一、行情回顾与操作建议
- 宏观压力缓和，郑棉小幅反弹回升。
- 现货方面，328级棉花价格指数14151元/吨，较上一交易日跌67元/吨。
- 北疆机采棉CF09+1000上下，南疆机采棉CF09+700起。
- 纯棉纱市场整体行情一般，下游新增订单减少，纺企优惠出货。
- 纯棉坯布市场弱势持稳，新增订单稀少，出货略有改观但总体仍弱。
- 操作建议：可提前布局买入虚值看跌期权规避长假宏观不确定风险。
二、行业要闻
- 巴西2024/25年度棉花总产预期389.1万吨，较上月调增6.9万吨，种植面积增至207.93万公顷。
- 印度2024/25年度棉花累计上市量441.96万吨，同比下滑5%，累计上市量达预测平衡表产量的89%。
三、数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动，棉花现货价格下跌。
- 棉花期货价格小幅反弹，基差变动及价差呈现一定趋势。
- 棉花商业库存及工业库存变化情况，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币及美元兑印度卢比汇率走势。
四、研究结论
- 宏观压力缓和，郑棉短期反弹，但关税不确定性仍存，建议规避长假风险。
- 巴西棉花产量预期上调，供应面临压力，需关注后续种植进展及出口情况。
- 印度棉花上市量下滑，但累计上市量接近预测平衡表产量。
