宏观要闻
- 中美贸易关系：外交部回应美国关税威胁，表示不愿打也不怕打，强调平等互惠的对话基础。商务部回应欧盟提起的世贸争端仲裁，表示将维护自身合法权益。
- 中美经济政策：美联储褐皮书显示经济活动无显著变化，但国际贸易政策不确定性增加，或支持降息需时观点。美国总统计划豁免部分美国关税，包括汽车、钢铁和铝。
- 国际合作与竞争：中国与阿塞拜疆建立全面战略伙伴关系，成立投资合作工作组，签署互免签证协定。英特尔发布AI增强型汽车系统芯片，但计划裁员超20%。本田汽车与宁德时代合作开发磷酸铁锂电池。
- 国际油价：欧佩克+增产预期叠加全球经济不确定性，导致国际油价走弱，美油主力合约跌2.18%，布伦特原油主力合约跌1.97%。
- 其他要闻：美国国务卿宣布国务院全面重组计划，削减约15%员工。郑州拟调整公积金贷款年龄上限，男性延长至68岁，女性延长至63岁。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场僵持，需求稳定但供应增加，05合约进入交割博弈阶段，建议反弹做空为主。
- 油脂：豆油和棕榈油库存环比下降，但3月棕榈油进口量上升，油脂市场预计回调为主。
- 白糖：巴西降雨减少利于开榨，国内消费良好，现货市场坚挺，建议5950-6050元区间高抛低吸。
- 玉米：东北深加工企业提价收购支撑现货，华北到货量下降带动区域涨价，但高库存压制整体涨幅，建议关注2300元整数关口支撑。
生猪
- 现货价格稳中震荡，养殖端出栏减少，需求疲软，期货盘面主力转换，9月合约高位震荡，日内操作为主。
鸡蛋
- 现货回落为主，产区库存增加，南方销区走货一般，短期有五一需求备货支撑，但中期产能压力释放，盘面压力增加，关注阶段做空机会。
能源化工
- 尿素：市场价格小幅下调，供应端压力较大，需求端农需支撑较弱，期价延续弱势震荡，关注天气及宏观影响。
- 烧碱：山东区域需求增加，价格上调，华东液碱市场供需平稳，2509合约延续低位运行。
- 焦煤煤焦：炼焦煤市场趋弱，钢焦采购谨慎，焦炭二轮提涨预期存，短时双焦趋于低位震荡。
工业金属
- 铜铝：现货价格反弹，库存下降，美国关税政策减弱，美元指数下行，铜铝价格延续反弹，关注跳空缺口回补情况。
- 氧化铝：氧化铝厂检修集中，现货价格跌势减缓，但中长期看价格仍承压，中线偏空思路。
- 螺纹热卷：现货市场成交好转，五一假期前补库支撑，产业降库，市场易受宏观情绪主导，以区间震荡对待，压力位3200（螺纹）和3300（热卷）。
- 铁合金：硅铁价格下跌，南方钢厂备货略增但成交有限，锰矿趋稳，锰硅厂持续亏损，双硅短时低位震荡。
- 碳酸锂：价格探底回升，供需双弱，供应端成本下移，需求端备库意愿低迷，技术面下行通道但68000元关口显现支撑，建议短线观望，关注69500元压力位和67000元支撑位。
金融期权
- 股指：A股三大指数涨跌不一，政策利好提振跨境支付、草甘膦等板块，外部市场波动，沪指接近回补缺口，关注期指突破20日均线机会，IF/IH与IC/IM组合套利策略。
- 期权：沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权成交量PCR变化，加权隐含波动率降低，趋势投资者防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
