宏观要闻
- 人社部等三部门延续失业保险稳岗返还政策至2025年底，中小微企业返还比例最高60%，大型企业最高30%。
- 一季度新能源商业车险签单保费超314亿元，同比增长44%，报案件数增速低于保费增幅，显示风险改善。
- 工信部公开征求《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》意见，目标到2027年制定30项以上标准，推动产业升级。
- 我国新增氦气探明地质储量40.7亿立方米，苏里格等6个气田储量均超2亿立方米。
- 美国总统呼吁美联储降息，称加密货币需明确监管政策，股市上涨但经济面临衰退风险。
- 欧洲央行行长拉加德称通胀下行趋势明显，欧洲应降低内部贸易壁垒，决策依赖数据表现。
- 韩国与美国就造船、液化天然气等议题进行贸易谈判，讨论提高美国牛肉和大米进口配额。
- 日本首相石破茂透露特朗普要求日本缩减对美贸易逆差，扩大美国车进口及农产品出口。
- 文旅部公布中国旅游日活动安排，预计发放逾10亿元惠民补贴，展示文旅新产品与新业态。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场僵持，鲁花开收托底，供应增加，05合约进入交割博弈阶段，建议反弹做空。
- 油脂：豆油、棕榈油库存环比下降，但3月棕榈油进口量环比上升76.42%，商品氛围较弱，预计回调。
- 白糖：巴西降雨减少利于开榨，但国内糖源结构单一支撑价格，建议区间震荡思路，关注昆明糖会政策及巴西生产进度。
- 玉米：主力合约突破2300元，技术面转强，但需警惕新麦上市替代压力，建议短线逢低做多，上方关注2350元压力位。
- 生猪：全国生猪价稳中偏强，养殖端出栏减少，需求疲软，期货盘面主力合约高位震荡，日内操作为主。
- 鸡蛋：现货涨跌不一，产区库存增加，南方销区走货放缓，短期有五一需求支撑，但中期产能压力释放，关注阶段做空机会。
能源化工
- 尿素：市场价格小幅下调，供应端压力较大，需求端农需备肥推迟，复合肥企业出货不佳，建议关注1740-1840元/吨区间。
- 烧碱：山东区域需求增加，价格上调，华东液碱市场供需平稳，预计稳中整理，2509合约延续低位运行。
- 焦煤焦：蒙煤进口趋弱，焦企开工平稳，钢焦按需采购，焦炭提涨落地难度大，铁水见顶压力下，双焦低位弱势震荡。
工业金属
- 铜铝：库存环比下降，美国关税政策影响减弱，美元指数下行，价格延续反弹，上方关注跳空缺口回补情况。
- 氧化铝：检修集中导致产能下降，现货价格跌势减缓，但中长期仍承压，供需过剩，中线偏空思路。
- 螺纹热卷：现货成交转弱，报价下调，库存矛盾不大，钢厂减产挺价意愿增强，预计跌幅有限，低位震荡运行。
- 铁合金硅铁：锰硅价格走低，减产意愿增强，宁夏硅锰厂计划检修，广西硅锰厂停产转产，市场谨慎，静待钢招指引，短时低位震荡。
- 碳酸锂：主力合约跌破6.8万关键支撑位，供需双弱格局强化，建议反弹至68500元逢高布空，下方关注67000元整数关口。
金融股指
- A股：三大指数涨跌不一，沪指盘中重回3300点上方，跨境支付、草甘膦等板块活跃，政策利好提振市场，但外部市场波动加剧，关注期指突破20日均线机会。
- 期权：IF、IH、IM期货减仓缩量，加权隐含波动率分化，IF贴水缩小，IH贴水扩大；期权成交量PCR上升，建议趋势投资者防守，波动率投资者降波后买入宽跨式做多。
