棉花周报：郑棉在万三关口下承压运行，一季度GDP数据良好短期棉价或偏弱运行，关注中美后期贸易谈判

一、国内外棉花市场基本数据

• 一周数据总览：截至04月17日，CRB大宗商品价格指数上涨2.75%，ICE期棉主力07合约上涨0.15%，郑棉主力09合约下跌85元/吨，持仓增加11.9万手。
• 主要价格指数：文华商品指数下跌0.90%，ICE期棉主力合约报67.11美分/磅，郑棉主力09合约报12885元/吨。
• CNF报价：美棉、巴西棉报价略有波动。

二、国内市场基本情况

• 原料走势：涤纶短纤、粘胶价格涨跌互现，郑棉主力合约价格下跌。
• 棉纱价格：除部分品种外，纱线价格重心下移，外纱价格整体上移，内外价差扩大。
• 内外棉价差：CCI3128与FCIndexM（滑准税）价差缩小，郑棉与滑准税下FCIndexM价差缩小。

三、郑棉市场分析

• 仓单和有效预报：郑棉注册仓单9942张，有效预报2686张，总量54.3万吨。
• 期现价差：郑棉期货价格与CCI3128B指数价差缩小。
• 价格分析：宏观环境对棉价扰动仍存，国内一季度GDP增长5.4%，美债收益率走低，美联储不急于调整利率。
• 供应端：新疆棉花播种进度约62.3%，北疆及东疆棉区播种进度加快，但需关注天气影响。
• 需求端：棉纱市场窄幅震荡，下游订单走弱，部分纱厂提前放假，纱价偏弱运行。
• 技术面：郑棉主力合约MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标弱势。

四、国际市场分析

• 美棉出口动态：2024/25年度棉花净签约45813吨，装运74435吨，累计净签约出口达到年度预期出口量的106.50%。
• ICE期棉分析：ICE期棉主力07合约上涨0.15%，技术面指标弱势。

五、操作建议

• 上游企业：核算皮棉成本，逢棉价反弹积极出货。
• 下游纺企：依据订单情况分批采购，考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。