棉花周报2022-10-301/14**商品市场承压回落，内外棉价重心下移下游市场难见起色，郑棉或将延续偏弱走势棉花周报|2022-10-30作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146摘要：截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26，跌幅为0.1%。国内文华商品指数10月28日收盘报184.25，较10月21日下跌4.33，跌幅为2.3%。10月28日，ICE期棉主力12合约报72.11美分/磅，较10月21日下跌7.29美分/磅，跌幅9.18%。截至10月28日当周郑棉主力01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%，持仓累计增加1.7万手，至58.6万手。本周郑棉期价出现较大幅度的下跌，价格下破13000整数关口，并在周五夜盘期价最低触及12575元/吨，为近两年的新低。首先本周商品市场在外部环境转弱的背景下，整体处于下跌的态势。棉花是众多商品中跌幅较大的品种之一，这也和棉花自身的基本面密不可分。在此前的周报中提及当前郑棉基本面处于弱势格局，棉价在短期内面临的压力较大。供应端短期运输受限，中长期来看将会缩短新棉的销售时间。需求端在外部环境转弱的背景下表现不佳，产成品库存有攀升的迹象，棉纱价格出现下跌，纺企对后市行情预期偏悲观，对于棉花原料的采购较为谨慎。而目前国际棉花同样表现偏弱，ICE期棉从周线级别来看，已连续7周阴线收跌，当前在消费预期转弱的背景下，美棉出口数据表现不佳，对价格形成一定的压力，而目前价格仍处于下跌通道。在内外棉纷纷下跌的背景下，中短期郑棉或将延续偏弱走势。 棉花周报2022-10-302/14第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间10月21日10月28日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM95.91638516530931589516045-2.9-490-485印度S61-1/893.2159291607991.11557515727-2.1-354-352巴西M96.6165031664794.31611516262-2.3-388-385数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26，涨幅为0.1%。分具体品种看，避险品种黄金报1648.3元/盎司，较10月21日下跌14.2美元/盎司。原油报88.38美元/桶，较10月21日上涨3.24美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较10月21日下跌1.75美分/蒲式耳，美玉米较10月21日下跌3.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报72.11美分/磅，较10月21日下跌7.29美分/磅。周五主流外棉资源较10月21日集体下跌。国内棉纱价格指数较10月21日持续下跌。本周国内棉花现货价格继续下跌，交投方面整体维持清淡氛围，主要由于近期棉花现货价格处于持续下跌的态势，纺企对于原料的采购较为谨慎。目前2022/23新疆机采3128B标准级11月预售价13600—13800公定，预售基差CF01+650—750，12月同品质预售基差CF01+600左右。当前新棉上市量逐渐增加，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年10月28日，新疆地区皮棉累计加工总量70.64万吨，同比减幅46.49%。2022年7月13日至10月28日储备棉累计挂牌44.3万吨，成交8.06万吨，成交率18.19%，成交加权均价15925元/吨。本周纯棉纱市场延续清淡走势，从价格方面来看，棉纱价格延续下跌态势，其中常规纱跌幅较大，纺企降价出货为主，高支纱近期走货情况尚可，价格持稳为主。由于本周棉花原料价格下跌幅度较大，纺企现买现做的即期利润亏损幅度有所缩小，常规纱亏损缩小至500元/吨以内。截至10月28日当周郑棉主力01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%，持仓累计增加1.7万手，至58.6万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE12月原油12月黄金12月CRB指数美豆01月玉米12月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳10月21日158892380595.879.485.141662.5272.361401.75683.510月28日158132345592.572.1188.381648.3272.621400679.75周涨跌-76-350-3.3-7.293.24-14.20.26-1.75-3.75 棉花周报2022-10-303/14第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力10.217720713613600158891322510.2875506800131001581313000涨跌-170-336-500-76-22510月28日，原材料价格较10月21日集体下跌。 棉花周报2022-10-304/142、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网10月28日，国内纱线价格较10月21日集体下跌。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S10.211585023805259002325024450119501730010.2815850234552540022900242001192017300涨跌0-350-500-350-250-300 棉花周报2022-10-305/1410月28日，外纱价格较10月21日集体下跌。10月28日，以人民币计价的外纱价格较10月21日集体下跌，因原材料价格下跌。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S10.213.273.283.483.310.283.093.13.273.19涨跌-0.18-0.18-0.21-0.17图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S10.212812927271289132805210.2826565257612714526582涨跌-1564-1510-1768-1470 棉花周报2022-10-306/1410月28日内外价差在-3127元/吨，10月21日价差是-4247元/吨，价差有所缩小。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比10月28日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15815元/吨；FCIndexM报93.4美分/磅，折1%关税下价格15963元/吨，折滑准税下16112元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-297元/吨，10月21日为-676元/吨。和1%关税下价格相比差-148元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。10月28日，主力合约2301收盘报12855元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-3257元/吨，10月21日为-3340元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-3108元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2022-10-307/14截至10月27日，ICE主力合约12月收盘价74.82分/磅，折合盘面价11805元/吨，与郑棉2301合约价差1049元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格14933元/吨，与郑棉2301合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-2078元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至10月28日，郑棉注册仓单为5758张（24.7万吨），有效预报28张（1204吨），仓单及有效预报总量为24.8万吨，10月21日为26.6万吨，仓单及有效预报有所下滑。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2022-10-308/142、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE10月28日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-2960元/吨，10月21日为-2664元/吨，期现价差有所扩大。3、储备棉轮入分析图十、储备棉轮入图数据来源：棉花信息网10月24日-10月28日中央储备棉轮入第十五周，本周通过全国棉花交易市场计划采购中央储备棉3万吨，较前一周计划采购量持平。实际成交9800吨，成交率33%。周度平均成交价格15813元/吨，较上一周下跌123元/吨。 棉花周报2022-10-309/144、郑棉价格分析宏观方面，10月27日，美国经济分析据公布了美国最新GDP数据。2022年第三季度，美国GDP环比折年率回升至2.6%，较二季度明显回升，前值为-0.6%；同比+1.8%。美国第三季度经济数据表现良好，市场预估美联储或难放缓加息。叠加当前美国劳动力市场表现强劲，失业率维持历史低位，生产和消费也仍有一定韧性，而美国当前的核心矛盾依然是通胀，在中短期内美联储或将延续鹰派。国内方面，本周国家统计局发布三季度经济数据，初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。国民经济顶住压力持续恢复，三季度经济恢复向好，明显好于二季度，总体运行在合理区间。供应方面，从当前疆内棉花的采摘情况来看，北疆部分地区已经进入收尾阶段，预计北疆棉区将在11月中旬前基本完成采收工作。随着时间的推移降雨降雪天气或将逐渐增加，籽棉储存将面临难度，后期籽棉交售进度或将加快。据美国农业部发布的美棉采摘进度显示，截至10月23日全美采摘进度45%，同比领先11个百分点，较近五年平均水平领先6个百分点。当前美棉采摘进度整体较快。需求方面，当前下游市场整体维持偏弱格局，并且从环比表现来看，有转弱的迹象。由于近期棉花原料价格的下跌速度较快且跌幅较大，部分纺企选择等待低价新棉，有出现减产的现象，叠加内地部分地区再现本土病例，使得近期纺企开机率出现小幅下滑。由于走货情况有所转弱，纺企产成品库存出现微幅增加。目前下游织厂整体表现弱于纺企。价格方面，织厂坯布报价多有下调，实际成交有让价成交的现象。目前织厂在机订单多为冬季订单，目前已处于收尾阶段，但新订单后续衔接力度不足，多以散单和短单为主。织厂对后续信心不足，对于棉纱采购维持按单采购、随用随买为主。截至10月28日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，10月28日收盘报272.62，较10月21日累计上涨0.26，跌幅为0.1%。国内文华商品指数10月28日收盘报184.25，较10月21日下跌4.33，跌幅为2.3%。10月28日，ICE期棉主力12合约报72.11美分/磅，较10月21日下跌7.29美分/磅，跌幅9.18%。截至10月28日当周郑棉主力01合约周五收盘报12855元/吨，较10月21日累计下跌370元/吨，跌幅为2.8%，持仓累计增加1.7万手，至58.6万手。本周郑棉期价出现较大幅度的下跌，价格下破13000整数关口，并在周五夜盘期价最低触及12575元/吨，为近两年的新低。首先本周商品市场在外部环境转弱的背景下，整体处于下跌的态势。棉花是众多商品中跌幅较大的品种之一，这也和棉花自身的基本面密不可分。在此前的周报中提及当前郑棉基本面处于弱势格局，棉价在短期内面临的压力较大。供应端短期运输受限，中长期来看将会缩短新棉的销售时间。需求端在外部环境转弱的背景下表现不