聚丙烯风险管理日报
戴一帆 聚丙烯风险管理日报 戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 PP当前受宏观情绪扰动较多。当前PP的核心关注点仍是PDH工厂开停工情况。考虑到当前不确定性较高，建议以观望为主。 【利多解读】 1.中国关税反制政策下，丙烷进口受到限制。若丙烷成本过高，PDH工厂可能会因利润问题出现降幅或停车情况。 2.5-6月煤制烯烃企业进入季节性检修期。 【利空解读】 1.油价走弱带来油制PP生产利润扩张，炼化企业或将提负生产或延缓检修。 2. PP下游需求情况偏弱。关税政策下，PP自身出口和PP下游产成品出口或将进一步受到限制。 3.当前PP估值偏高，加之来料加工假设下PP供给收缩量可能小于预期。
