- 核心矛盾：当前PP市场呈现供强需弱的格局。供应端，大榭石化等装置检修缓解了部分供应压力，但存量供应基数大且广西石化40万吨新装置即将投产，供应过剩问题难以缓解；需求端，传统旺季需求表现不及往年，整体偏平，中上游企业出货压力大，基差持续偏弱，需求缺乏有效支撑。尽管现货成交略有转好，但价格持续低位，市场信心不足。
- 利多解读：大榭新线两套PP装置（共计90万吨）均处于停车状态。
- 利空解读：
- 旺季需求恢复缓慢，呈现“旺季不旺”状态。
- 出口季节性走弱叠加出口窗口当前处于关闭状态。
- 广西石化40万吨装置将于近期开车。
- 抚顺石化两套装置（共计39万吨）预计10月底复产。
- 研究结论：当前PP市场供强需弱的格局尚未改变，预计偏弱走势仍将持续。后续企稳回升需看到现货端出现实质性好转。
