晨会纪要

研报总结

一、宏观资讯

• 美国总统特朗普表示对美联储降息不满，但无解雇鲍威尔计划。
• 国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增速预测。
• 广东省强调推出激励性政策，稳住外贸基本盘。
• 日本首相石破茂透露特朗普希望缩减对日贸易逆差。
• 韩国和美国官员讨论贸易谈判。

二、股指期货

• 昨日市场波动不大，美国财长表示关税僵局不可持续。
• 策略观点：考虑IH、IM跨品种套利或观望。

三、国债期货

• 策略：超长端可保持适度乐观。

四、集运欧线

• 主力合约空单止盈，行情波动原因：现货指数回升，基本面仍在下行区间。

五、棉花

• 逻辑与观点：国内实际订单和需求前景仍令人担忧，内棉价格低位震荡承压运行。

六、白糖

• 逻辑与观点：阶段性供给充裕，产需缺口弥补仍存不确定性，糖价走势震荡。

七、油脂油料

• 逢高做空棕榈油，逢低做多豆粕。

八、鸡蛋

• 观点：现货上方压力增加，存在逐步转弱的可能，预计鸡蛋期货偏弱震荡运行。

九、苹果

• 观点：轻仓逢低买入近月合约为主。

十、红枣

• 观点：部分空单止盈，关注下游需求及产区异常变化。

十一、生猪

• 观点：考虑逢高做空LH2507合约。

十二、原油

• 原油价格震荡回升，关注近期地缘冲突谈判进展。

十三、燃料油

• 预计跟随油价震荡，后期仍是市场对贸易战的解读及风险释放的程度。

十四、塑料

• 短期震荡走弱，长期来看关税对出口需求的抑制可能会比较大。

十五、橡胶

• 短期供需双弱，难有趋势波动，震荡偏弱，单边观望。

十六、甲醇

• 偏弱震荡，甲醇进口供应逐渐回归，下游利润差可能会停车。

十七、烧碱

• 预计现货价格经历一轮补库周期之后，有望呈现偏弱运行局面。

十八、纯碱玻璃

• 纯碱检修计划增加，供给边际改善，价格预计短期反弹但空间有限。
• 玻璃短期面临旺季不及预期的下跌风险，中游补库玻璃厂挺价。

十九、沥青

• 预计仍处于3250-3350区域，库存累库放缓，价格有支撑。

二十、液化石油气

• 短期多空难有方向性突破，期价震荡为主。

二十一、纸浆

• 需注意宏观情绪影响，弱需求及高库存仍未得到改善。

二十二、原木

• 供强需弱持续，逢反弹继续做空或者卖出虚值看涨。

二十三、尿素

• 后期供需双强，鉴于UR09合约平水现货。

二十四、铝和氧化铝

• 铝价震荡偏强，可适当逢低做多。
• 氧化铝维持底部震荡。

二十五、碳酸锂

• 短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化。

二十六、工业硅多晶硅

• 工业硅：去库难形成持续性预期，盘面预计继续锚定弱现实定价。
• 多晶硅：抢装需求见顶之后，供应中期仍有压力。

二十七、螺矿

• 预计在跳空缺口和低点之间震荡，中长期预计依然维持震荡趋弱格局。

二十八、煤焦

• 预计短期煤焦价格或弱势运行。

二十九、铁合金

• 硅铁日内做多为主，锰硅卖出06合约看跌期权。