电子行业周报：关税影响下的自主可控持续关注

主要观点： 报告日期：2025-04-20 从指数表现来看，本周（2025-04-14至2025-04-18），上证指数周涨跌+1.19%，深证成指涨跌幅为-0.54%，创业板指数涨跌幅-0.64%，科创50涨跌幅为-0.31%，申万电子指数涨跌幅-0.64%。板块行业指数来看，表现最好的是模拟芯片设计，涨幅为3.08%，集成电路封测表现较弱，跌幅为2.55%；板块概念指数来看，表现最好的是显示面板指数，涨幅为1.63%，表现最弱的是半导体设备指数，跌幅为3.34%。 ⚫构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 根据央视网公众号显示，认为所谓“对等关税”之说，本质上是“美国优先”霸权逻辑之延伸。“贸易逆差”不过是借口，其根本目的是遏制中国发展，维持美国在全球经济体系中的垄断地位。要强大自己，要加快科技创新自立自强，把外部压力转化为转型动力，着力突破那些“卡脖子”技术，构建自主可控的产业链，不受制于人。从某种意义上说，关税战的本质是科技战。 分析师：李美贤执业证书号：S0010524020002邮箱：limeixian@hazq.com[Table_Author]分析师：刘志来 在此基础上，在半导体领域，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，表示“根据关于非优惠原产地规则的相关规定，‘集成电路’原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。”中国半导体行业协会建议：“‘集成电路’无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以‘晶圆流片工厂’所在地为准进行申报。”此举为1月份继美国密集升级对华芯片出口管制，中国商务部最新宣布对美国成熟制程芯片展开反补贴调查后的进一步强化。国产替代是大势所趋，亦是科技战的底气和能力。美国晶圆厂主要有TI、安森美、美光、wolfspeed等。国产芯片在自主可控政策和关税影响下，国产替代持续加速，看好成熟制程反制下国产替代产业链环节的晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等产业链。 执业证书号：S0010523120005邮箱：liuzhilai@hazq.com[Table_Author] 分析师：李元晨执业证书号：S0010524070001邮箱：liyc@hazq.com 成熟制程下晶圆代工相关公司包括华虹公司，中芯国际，晶合集成等。模拟芯片领域国产相关公司对标模拟芯片TI包括思瑞浦、圣邦股份、纳芯微，南芯科技，艾为电子等。 碳化硅领域国产相关公司包括天岳先进，晶升股份等。 国产算力相关封测设备公司包括：精智达、金海通、华峰测控等。 ⚫风险提示 需求不及预期，技术迭代不及预期，AI迭代基础设施建设不及预期，AI终端产品研发不及预期，经济和消费疲软，国际贸易摩擦加剧。 正文目录 1.1电子行业要闻........................................................................................................................................................................4 2市场行情回顾.......................................................................................................................................................................9 2.1行业板块表现........................................................................................................................................................................92.2电子个股表现......................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1全球智能手机ODM厂商出货增长2017-2024...............................................................................................................4图表2存储器价格预测25Q1–25Q2............................................................................................................................................5图表3全球智能手机TOP5销售品牌..........................................................................................................................................6图表4全球智能手机TOP5销售品牌2024Q1VS2024Q4VS2025Q1......................................................................................6图表5显示面板成本结构分析2025Q1QD-OLED与WOLED................................................................................................7图表6“集成电路”原产地按照流片地认定（中国半导体行业协会）........................................................................................8图表7板块指数..............................................................................................................................................................................9图表8行业板块涨跌幅和换手率（本周电子在申万一级行业指数中21/26位）...................................................................9图表9电子行业细分板块涨跌幅和换手率.................................................................................................................................10图表10电子行业热门细分概念指数涨跌幅和换手率..............................................................................................................10图表11电子行业热门细分概念指数涨跌幅和换手率...............................................................................................................11图表12电子行业行情图..............................................................................................................................................................11图表13个股涨跌幅（%）...........................................................................................................................................................12 1本周重要细分电子行业新闻梳理 1.1电子行业要闻 （1）2024年全球智能手机外包设计占比44%，前十大ODM均由中国公司主导 自2017年智能手机出货量达到峰值以来，ODM厂商的外包设计与制造模式在全球范围内持续激增，其在整体市场中的份额也不断扩大。 根据CounterpointResearch最新《全球智能手机ODM产业报告》，2024年外包设计部分已占全球智能手机出货量的44%。随着手机市场经历快速技术变革，包括外形结构从直板机功能机、全键盘功能机到触屏智能机的转变，手机品牌厂商日益依赖ODM模式实现规模效益。这不仅推动了ODM行业增长，也加速了行业整合。 资料来源：Counterpoint，华安证券研究所 当前全球前十大ODM厂商（以及排名更靠后的厂商）均由中国公司主导。由于智能手机品牌集中度持续提升，如今的头部ODM厂商与十年前相比已经完全不同。报告指出，以龙旗，华勤和闻泰（ODM部分2025起归属到立讯精密）为代表的领先企业，凭借明智的产品设计、不断提升的产品质量、高效的采购策略，以及支撑智能手机高端化趋势的全球供应商网络，实现了规模的大幅扩张。 但随着地缘政治动荡加剧，部分头部ODM厂商中的部分也开始将业务拓展至中国以外，以配合主要客户在中国以外市场的业务拓展。报告称，最新美国关税政策将加剧这一趋势，它们可能被迫向“独立设计（IDH）+电子制造服务（EMS）”的整合模式转型，在印度、巴西等“有利生产”地区布局本地化EMS业务——这种转型将如何重塑ODM竞争格局仍有待观察。（Counterpoint，爱集微） （2）国际形势变化带动拉货潮，预估2Q25存储器合约价涨幅将扩大 根据TrendForce集邦咨询最新调查，近期国际形势变化已切实改变了存储器供需方操作策略。TrendForce资深研究副总吴雅婷表示，由于买卖双方急于完成交易、推动生产出货，以应对未来市场不确定性，预期第二季存储器市场的交易动能将随之增强。 基于对未来国际形势走向不明的担忧，采购端普遍秉持“降低不确定因素、建立安全库存”的策略，积极提高DRAM和NANDFlash的库存水位。 TrendForce集邦咨询表示，受到积极备货潮带动，第二季的DRAM和NANDFlash合约价调涨幅度皆较原本预期扩大。然而，这波涨势的动能可能仅限于第二季，主要来自美系品牌和有出口需求的厂商，而后续国际形势的走向，将成为下半年存储器市场供需与价格变化的最重要观察指标。（TrendForce） 图表2存储器价格预测25Q1–25Q2 资料来源：TrendForce，华安证券研究所 （3）Counterpoint：Q1全球智能手机出货量同比增长3%三星重夺第一 根据CounterpointResearch《市场监测》服务的初步数据，2025年Q1全球智能手机出货量同比增长3%。继2023年下滑后于2024年实现增长的全球智能手机市场，在2025年开局同样表现积