原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2505： 1.基本面：特朗普不断向中国施压，如果将今年稍早征收的关税考虑在内，对中国进口商品的关税总计已提高至145%。特朗普在内阁会议上表示，他认为中美两国将达成“对两国都非常有利的协议”；美国能源信息署（EIA）表示，关税正在给全球经济前景蒙上阴影，并可能在未来数月严重拖累油价，该机构同时下调了直至2026年的石油需求预测；中性2.基差：4月10日，阿曼原油现货价为65.62美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为64.72美元/桶，基差 34.32元/桶，现货升水期货；偏多3.库存：美国截至4月4日当周API原油库存减少105.7万桶，预期增加260万桶；美国至4月4日当周EIA 库存增加255.3万桶，预期增加142.1万桶；库欣地区库存至4月4日当周增加68.1万桶，前值增加237.3万桶万桶；截止至4月10日，上海原油期货库存为377.7万桶，不变；偏空4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空 5.主力持仓：截至4月1日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至4月1日，布伦特原油主力持仓多单， 多增；中性；6.预期：隔夜原油大幅回吐前期涨幅，关税政策仍对市场有较大冲击，美国能源信息署（EIA）大幅 下调今明两年油价预期，将今年全球石油需求增速预期下调，还下调了今明两年美国原油产量的预期，目前预计今年全球石油和燃料需求将比去年增长90万桶/日，达到约1.036亿桶/日，此前原预计今年将增长120万桶/日。地缘方面据悉伊朗考虑与美国达成协议但仍有较大不确定，原油仍面临较大波动，投资者谨慎操作。短线455-465区间操作，长线观望。 近期要闻 1.特朗普关税计划引发金融市场持续动荡之际，周四，美国能源信息署（EIA）大幅下调今明两年油价预期，将今年全球石油需求增速预期下调，还下调了今明两年美国原油产量的预期。EIA最新预计布伦特原油价格2025年为67.87美元/桶，此前预计为74.22美元，预计2026年为61.48美元/桶，此前预计为68.47美元；预计2025年WTI原油价格为63.88美元/桶，此前预计为70.68美元，预计2026年为57.48美元/桶，此前预计为64.97美元。EIA指出，上述价格预测分别比上月报告中的预测低6美元和7美元，反映了对全球石油需求增长不确定性的加剧，以及未来几个月OPEC+可能增加供应的潜在影响。然而，针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的现有制裁等因素，也为原油价格带来了额外的不确定性。美国能源部将今年全球石油需求增速预期砍掉40万桶/日。然而，鉴于最新的贸易政策加剧了全球GDP增长预期的不确定性，该预测也面临较大变数。产量方面，EIA预计2025年美国石油产量为1351万桶/日，此前预计为1361万桶/日，预计2026年为1356万桶/日，此前预计为1376万桶/日。 2.由于汽油和二手机动车价格降低，3月份美国消费者物价意外下降，但在特朗普总统加倍征收进口中国商品关税之后，温和的通胀读数不太可能持续。美国劳工部公布，3月消费者物价指数(CPI)下降0.1%，为2020年5月以来的首次下降。3月核心CPI同比增长2.8%，是2021年3月以来的最小增幅。通胀数据发布后，交易员押注美联储6月将降息年内料降100个基点。 3.多位发言的美联储官员认为，特朗普总统暂停部分新的进口税可能暂时缓解了金融市场的压力，但导致美国经济前景重新调整的条件依然存在，包括经济衰退风险上升和通胀可能升高。美联储古尔斯比称关税带来重大不确定性，若经济重回正轨仍可能降息。达拉斯联储总裁洛根认为，美联储必须防止关税导致更持久的通胀。 近期多空分析 利多： 1. 巴以冲突再起2. 美国加大对伊朗制裁3. 委内瑞拉原油亦面临制裁风险 利空： 1.需求端乐观仍待验证2.关税贸易战风险大幅增加3.俄罗斯制裁可能结束 行情驱动：需求端受美国政策影响受损及特朗普迅速变动的政策风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。