市场回顾
恒生指数周三低开后回升，因传闻内地将开会讨论提振经济及稳定资本市场，收市倒升0.7%。特朗普宣布对部分国家暂停实施新关税，刺激美股急升7.9%。中美贸易紧张局势加剧，世界贸易组织估计双边货物贸易额可能减少最多80%。
中港股市短期展望
政府工作报告将2025年GDP增长目标设定为5%左右，总理李强提出实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，并实施适度宽松的货币政策。稳增长政策立场趋积极，有助于增强投资者对2025年经济工作的信心。AI对企业的收入及盈利增长的实际效用有待观察。恒指料下试1月低位18,671点。
短期看好板块
高息股：市况动荡资金避险，以及加息预期升温。
今日市场焦点
中国3月CPI及PPI；美国3月CPI及核心CPI。
宏观焦点
特朗普宣布对部分国家暂停新关税，为期90天，即時提高中國關稅至125%；世贸料中美兩國貿易最多降80%；美联储议息记录显示关税推高通脹，通脹或更具韌性；中国提高美國進口商品加徵關稅至84%；中国列12美國實體出口管制管控名單；中国高層領導傳將召開會議，商提振經濟及穩定資本市場；李強表示根據需要及時推新增量政策，以有力政策應對外部不確定性；人行據報無意用人民幣大幅貶值應對；人行逆回購縮至1189億元人民幣，利率持平；中央召開周邊工作會議，聚焦構建周邊命運共同體；内地推促進健康消費專項行動方案，大力發展體育旅遊產業；乘聯會指上月乘用車零售增14%，新能源車升38%；内地修訂婚姻登記條例，實行全國通辦；深圳推住房以舊換新3.0版本，涉賣舊補貼；惠譽料商業房地產續面對寫字樓樓面供應過剩；歐盟批准首批對美國進口產品徵收報復性關稅；南韓宣布緊急措施支持汽車業；紐西蘭央行減息0.25厘，預示未來可再下調；印度央行減息0.25厘，政策立場轉寬鬆。
企業消息
京東集團(9618)拓歐洲網上零售，倫敦試運Joybuy；美團(3690)向優質中小商戶加碼助力金，每月可獲1萬元人民幣；金蝶國際(0268)首季訂閱服務年經常性收入按年升20%；長和(0001)發聲明反擊巴拿馬港口公司(PPC)90%股权交易；普拉達(1913)擬收購Versace交易據報面臨談崩風險；中國移動香港購入香港寬頻(1310)約15%股份；工商銀行(1398)對接上市公司回購增持等資金需求近500億元人民幣；郵儲銀行(1658)5年為民營經濟主體提供融資不低於10萬億元人民幣；華泰證券(HTSC)(6886)發盈喜，料首季純利增逾50%；中國銀河(6881)發盈喜，料首季盈利增逾70%；龍湖集團(0960)首季合同銷售額跌28%。
本周各地重要經濟數據事項
3/4/2025 中国財新服務業採購經理人指數 3月 51.40 51.50 51.90；4/4/2025 法國工業生產(按年) 2月 -1.60% -1.30% -0.40%；7/4/2025 中國外匯儲備(億美元) 3月 32,272.20 32,600.00 32,406.00；9/4/2025 紐西蘭央行議息結果 4月 3.75% 3.50% 3.50%；10/4/2025 中國PPI(按年) 3月 -2.20% -2.30% --；11/4/2025 德國CPI(按年)(終值) 3月 2.20% -- --；15/4/2025 中國新增人民幣貸款(億元人民幣) 1-3月 61,400.00 -- --。
