PTA
- 关键数据：PTA现货价格74.56-70.16元/吨，基差走强，加工费走弱，库存去化。
- 核心观点：近端TA负荷下行，聚酯负荷持稳，库存环比去化，基差延续走强，现货加工费环比走弱。PX国内检修逐步落地，海外装置存降负与检修计划，PXN环比走扩。需求受加征关税影响或相对承压，但短期聚酯开工高位下TA维持去库状态，低估值与高仓单下预计月间与加工费表现仍相对反复。
- 装置变化：新疆中泰120万吨停车。
MEG
- 关键数据：MEG现货价格4233-4279元/吨，基差对05（+63）附近，港口库存累积。
- 核心观点：近端国内油制持稳，煤制存部分降负荷，到港回升下港口库存累积，基差偏差维持，下游备货水平回落。后续检修预计增加，供应端检修落地后边际预计进入去库阶段，关税反制或影响进口与国内乙烷制供应量，关注临近煤制成本的多配机会。
- 装置变化：新疆中昆60万吨降负；新疆天业60万吨检修。
涤纶短纤
- 关键数据：短纤价格6476元/吨，基差对05+260附近，开工率91%，库存持稳。
- 核心观点：近端华宏、华西减产，开工下行至91%，产销环比维持，库存持稳。需求端涤纱端开工持稳，原料备货小幅回升，成品库存仍有累积，效益低位震荡。后续下游表现相对疲软，加征关税或影响后续需求，短纤原经纬计划重启，但效益进一步压缩后减产力度或增加，当前绝对库存压力不高，供需双弱下加工费表现或相对僵持。
天然橡胶
- 关键数据：泰标胶价格1985-1915元/吨，混合胶价格1735-1645元/吨，RU主力价格660-640元/吨。
- 核心观点：主要矛盾：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国原料价格在高位，后续开割可能带来增量；1-2月国内进口数据增加不及预期，但也说明高价还是刺激出了一部分产量；宏观氛围差。
- 策略：高价预计刺激出产量，短期观望；关注宏观氛围、国内累库幅度以及后续开割天气。
苯乙烯
- 关键数据：苯乙烯价格8115-8080元/吨，EPS价格9000元/吨。
- 核心观点：乙烯和纯苯价格持稳，苯乙烯价格走弱，EPS利润下降。
- 装置变化：无明确装置变化信息。
