港股早晨快讯

2012-01-172025年4月8日星期二 市場回顧 ➢恒指跌穿20,000點：關稅戰引爆股災，恒指周一(7日)裂口低開2,119點，收市暴跌3,021點或13.2%，報19,828點。國指跌13.8%。科指跌17.2%。大市成交高達6,209億元，北水淨流入154億元。 ➢美股個別發展歐股急跌：貿易戰觸發環球股災，美股周一(7日)走勢波動，收市個別發展，道指及標指分別跌0.9%及0.2%，納指倒升0.1%。中國金龍指數跌5.1%。歐洲股市急跌，德法英股跌4.1%至4.8%。 中港股市短期展望 恒指下試18,671點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，後續觀望AI對企業收入及盈利增長的實際效用。美國宣布對貿易夥伴設立10%的最低基準關稅，衝擊全球貿易活動。新一輪對中國進口產品的關稅為34%，幅度超預期，加上北京將對美徵收報仇性關稅，美國可能進一步提高關稅以作回應，將打擊投資情緒及企業盈利，恒指料下試1月低位18,671點。 短期看好板塊 ➢高息股：市況動盪資金避險，以及減息預期升溫 宏觀焦點 ➢北京如不取消報復性關稅，特朗普威脅將對中國徵收50%新關稅；特朗普不考慮暫緩實施關稅；美國聯儲局周一(7日)舉行閉門會議，討論短期預支及貼現率；歐盟從4月15日起徵收第一批美國進口商品關稅；內地據報商討前置部分經濟刺激政策；中國商務部召開美企圓桌會，籲發理性聲音採務實行動；中央滙金、中國國新、中國誠通等增持央企股票及ETF等；國家金融監管總局上調保險資金權益資產配置比例上限； 企業消息 ➢中國鋁業(2600)發盈喜，料首季盈利增逾53%；中遠海控(1919)發盈喜，料首季盈利增73%；中國中車(1766)發盈喜，料首季純利升逾1.8倍； 外圍市況展望 美國聯儲局3月一如預期維持息口不變，預計今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預測一致。不過，當局下調2025至2027年的GDP增長預測。就2025年的展望，今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。預測的變動反映滯脹風險升溫，而會後聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，並指出經濟前景不確定性增加。另外，當局將於4月起放緩縮表。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,300美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢北京如不取消報復性關稅，特朗普威脅將對中國徵收50%新關稅：美國總統特朗普威脅稱，除非北京政府在周二(8日)取消對美國出口產品徵收的報復性關稅，否則白宮將對中國產品進一步開徵50%的新關稅。此外，白宮表示，任何有關特朗普考慮暫停徵收關稅90天的說法都是「假新聞」。特朗普在社交媒體平台發文，要求中國在周二取消34%的報復性關稅，如果中國不滿足他的要求，白宮除了將對中國產品進一步開徵50%新關稅之外，並將取消所有與中國的談判計劃。特朗普又稱，儘管他曾經警告，任何對美國新關稅進行報復的國家，都將立即面臨新開徵、大幅提高的關稅，並高於最初設定的關稅，但中國仍然採取行動。此外，特朗普說所有與中國要求會晤的談判都將終止，與其他要求會晤的國家的談判將立即開始。 ➢特朗普不考慮暫緩實施關稅：美國總統特朗普表示，不會暫停實施對等關稅措施，以便推動與貿易夥伴之間進行的商業談判，他同時考慮向中國、日本及其他國家加徵關稅。特朗普周一(7日)在白宮與以色列總理內塔尼亞胡開會後一同會見記者，他回應記者提問時稱，不會考慮暫停對等關稅。特朗普說，很多國家由於對等關稅而與美國重新進行貿易協定談判，包括可能同意支付高額關稅，以制訂公平的協議。因此，對等關稅是有效的談判手段。特朗普重申早前的說法，表示如果中國不取消34%反制關稅，將向對方再加徵50%關稅。 ➢白宮國家經濟顧問指特朗普聽取貿易夥伴意見：美國白宮國家經濟顧問委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)淡化對美國總統特朗普徵收關稅所帶來的經濟擔憂，稱後者整個周末都在與世界各國領導人交談，並將聽取關於達成重大協議的建議。哈塞特說：「他正在加倍努力做他知道行之有效的事情，他將繼續這樣做；但他也會傾聽我們貿易夥伴的意見，如果他們向我們提出有利於美國製造業和美國農民的真正偉大的交易，我相信他會聽的」。哈塞特補充，台灣在夜間主動聯繫，而以色列總理內塔尼亞胡前往白宮，議程包括貿易政策和中東政策；各國正在排隊等候達成協議。哈塞特稱：「在特朗普看來，正是這些國家向美國輸送了缺乏彈性的供應，因此它們將首當其衝地受到關稅的影響。如果事實並非如此，那麼如果他們沒有首當其衝，他們就會保持沉默，對吧？事實上，他們都感到憤怒和不安，而且，你知道，他們正在對我們進行報復，這表明特朗普說他們應該承擔關稅是對的」。 ➢美國商務部長晤八大銀行主管，討論對等關稅：路透報道，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)上周曾經與當地大型銀行的主管會面，討論特朗普對等關稅事宜。報道引述消息人士稱，盧特尼克當時應邀出席由金融服務論壇(FinancialServices Forum)主持的閉門會議，美國八間大型銀行的行政總裁均列席，出席者就特朗普上周公布的對等關稅措施交流意見。會議歷時約一個半小時。論壇發言人確認這次會議曾經召開，表示這批大型銀行主管經常與美國官員會面，討論一系列議題。美國政府官員也確認這次會議召開，商務部發言人未有回應傳媒查詢。有份出席會議的摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)向股東發出年度信件時警告，關稅可能帶來負面影響。 ➢歐美大銀行主管開會，討論特朗普關稅衝擊：英國天空衞視新聞(Sky News)引述消息人士稱，包括摩根大通、滙豐控股(0005)、巴克萊、花旗銀行在內，歐美等地多間大型銀行的行政總裁周日(6日)舉行電話會議，討論美國股市近日因總統特朗普關稅措施而大跌的情況。消息人士指出，本次罕見的會議，是由大型銀行組成的行業組織銀行政策研究所(BankPolicy Institute)安排。報道沒有提及會議的細節。上述提及的銀行，其發言人未有回應傳媒查詢。特朗普上周公布對等關稅後，銀行類股票跟隨整體大市回落。KBW銀行指數累計下跌15%。摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)警告，關稅可能產生持久的負面影響。對沖基金名宿阿克曼(Bill Ackman)警告，美國可能自行引發經濟核冬天。 ➢美國聯儲局周一(7日)舉行閉門會議，討論短期預支及貼現率：聯儲局周一召開閉門會議。聯儲局的預告指會議將討論聯儲銀行的短期預支及貼現率，即聯儲系統短期借貸給銀行的利率。對上一次討論此項目是在上月10日，短期預支及貼現率並非一般所指加減息率的聯邦基金的長期利率和目標，但亦影響市場短期流動性。市場押注聯儲局今年減息5次，甚至有緊急減息的可能。 ➢庫格勒指關稅推高通脹，聯儲局控制通脹為首要任務：美國聯儲局理事庫格勒(Adriana Kugler)認為，近期的貨品及服務通脹上升，可能是由總統特朗普最新的關稅政策所掀動，也是可預期的事情，聯儲局的優先工作是確保通脹受控制。庫格勒出席哈佛大學活動致詞時表示，關稅是推動通脹的因素之一，通脹短期預期將會上升，也是可預期的發展方向，聯儲局將致力確保通脹有序回落至2%目標。 ➢歐盟從4月15日起徵收第一批美國進口商品關稅：歐盟貿易專員謝夫喬維奇(Maros Sefcovic)表示，歐盟將從4月15日開始徵收第一批美國進口商品的關稅，第二批關稅將於5月15日開始徵收。歐盟對美國徵收關稅是對美國總統特朗普政府決定對鋼鐵、鋁和汽車徵收關稅，以及對其他商品統一徵收20%關稅的回應。謝夫喬維奇指出，由於歐盟執委會一直在傾聽成員國的意見，歐盟對一系列美國商品實施的反制措施，最終受關稅影響的商品總額不會超過260億歐羅。他續稱，特朗普上周決定的關稅範圍影響了價值3800億歐羅的歐盟對美國出口商品，歐盟執委會已經制訂了一份反制措施清單，並將在本周提交給歐盟成員國，投票定於4月9日進行，最終清單將於4月15日通過，並且產品關稅將在當天生效。 ➢內地據報商討前置部分經濟刺激政策：彭博引述知情人士報道，中國高層官員在清明假期密集開會，統籌應對特朗普政府的關稅措施，並討論前置相關政策。據報，官員商議消費、生育、出口轉內銷等相關補貼，討論並涉及將部分已經儲備好的政策在更早的時間公布；還討論了股市平準基金的細節。知情人士並稱，現階段官員認為已有充足的儲備措施。《人民日報》發表的評論員文章稱，中國面對美國濫施關稅的亂拳「心中有數、手上有招」，未來根據形勢需要，降準、降息等貨幣政策工具「隨時」可以出台。 ➢據報中國過去周末討論加快釋放刺激措施以應對特朗普關稅：《彭博》引述消息人士報道，中國在過去周末討論應對美國總統特朗普關稅措施的經濟及市場穩定措施，包括是否加快釋放刺激計劃以促進消費。據悉，包括金融監管機構等的高層領導人及各政府機構高級官員，在過去三日內召開會議，考慮推進一些早在特朗普關稅前就已計劃的措施，重點包括放在促進消費開支、提高出生率以及對某些出口提供補貼，同時亦有討論穩定資金的細節以支撐股市。 頁2/7 ➢中國商務部召開美企圓桌會，籲發理性聲音採務實行動：中國商務部召開美資企業圓桌會，特斯拉、GE醫療、美敦力(Medtronic)等20餘家美資企業代表出席。商務部表示，將一如既往為包括美資企業在內的在華外資企業提供保障，依法保護外資企業合法權益，積極推動解決外資企業問題訴求。中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表凌激表示，不論國際風雲如何變幻，中國推進改革開放堅定不移，開放的大門只會愈開愈大，利用外資的政策沒有變也不會變。他強調，美國以各種借口宣布對包括中國在內的所有貿易夥伴濫施關稅，中國政府對此強烈譴責，堅決反對，並已採取果斷措施加以反制。關稅問題的根子在美國，希望美資企業追根溯源、澄清因果，發出理性聲音，採取務實行動，共同維護全球產供鏈穩定，促進合作共贏。 ➢國家金融監管總局上調保險資金權益資產配置比例上限：國家金融監督管理總局公布，為深入貫徹落實中央金融工作會議決策部署，提升保險資金服務實體經濟質效，國家金融監督管理總局近日印發《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，優化保險資金比例監管政策，加大對資本市場和實體經濟的支持力度。《通知》主要內容包括：一是上調權益資產配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5%，進一步拓寬權益投資空間，為實體經濟提供更多股權性資本。二是提高投資創業投資基金的集中度比例。引導保險資金加大對國家戰略性新興產業股權投資力度，精準高效服務新質生產力。三是放寬稅延養老比例監管要求。明確稅延養老保險普通賬戶不再單獨計算投資比例，助力第三支柱養老保險高質量發展。《通知》的發布是優化保險資金資產配置的重要舉措，有利於促進保險業做好金融「五篇大文章」，更好發揮長期資金和「耐心資本」優勢。下一步，金融監管總局將持續完善保險資金運用監管政策，助力經濟社會發展。 ➢中國國新增持央企股票及ETF等：新華社報道，從中國國新控股有限責任公司獲悉，中國國新堅定看好中國資本市場發展前景，堅決當好長期資本、耐心資本、戰略資本，旗下國新投資有限公司增持中央企