市场回顾
- 恒指跌穿20,000点，收市暴跌13.2%，报19,828点；国指跌13.8%，科指跌17.2%。大市成交高達6,209億元，北水淨流入154億元。
- 美股個別發展，道指及標指分別跌0.9%及0.2%，納指倒升0.1%。中國金龍指數跌5.1%。歐洲股市急跌，德法英股跌4.1%至4.8%。
中港股市短期展望
- 恒指下試18,671點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期。總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。
- 兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，後續觀望AI對企業收入及盈利增長的實際效用。
- 美國宣布對貿易夥伴設立10%的最低基準關稅，衝擊全球貿易活動。新一輪對中國進口產品的關稅為34%，幅度超預期，加上北京將對美徵收報仇性關稅，美國可能進一步提高關稅以作回應，將打擊投資情緒及企業盈利，恒指料下試1月低位18,671點。
短期看好板塊
宏觀焦點
- 北京如不取消報復性關稅，特朗普威脅將對中國徵收50%新關稅； 特朗普不考慮暫緩實施關稅； 美國聯儲局舉行閉門會議，討論短期預支及貼現率； 歐盟從4月15日起徵收第一批美國進口商品關稅； 內地據報商討前置部分經濟刺激政策； 中國商務部召開美企圓桌會，籲發理性聲音採務實行動； 中央滙金、中國國新、中國誠通等增持央企股票及ETF等； 國家金融監管總局上調保險資產權益資產配置比例上限； 中國國新增持央企股票及ETF等； 中央滙金已再次增持ETF，未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行； 香港3月外滬儲備資產減少33億美元； 調查指全球去年AI投資總額3158億美元； 蘋果部分iPhone據報轉往印度生產。
企業消息
- 中國鋁業(2600)發盈喜，料首季盈利增逾53%； 中遠海控(1919)發盈喜，料首季盈利增73%； 中國中車(1766)發盈喜，料首季純利升逾1.8倍； 中遠海能(1138)控股股東已斥6.96億元人民幣增持5721.3萬股A股； 中國外運(0598)將加快實施回購A股股份； 復星醫藥(2196)將加快實施A股回購； 中國交通建設(1800)首3月國內10億元人民幣以上中標主要項目金額共211億元人民幣； 中國海外發展(0688)3月物業銷售額跌49%； 綠城中國(3900)首3月合同銷售額跌2%； 建發國際(1908)首3月銷售金額增2%； 碧桂園(2007)3月銷售額跌25%； 融創中國(1918)3月銷售額跌58%。
本周各地重要經濟數據事項
- 中國財新服務業採購經理人指數3月為51.90； 法國工業生產2月跌0.40%； 美國非農業就業人口變動3月為22.80萬人； 中國外匯儲備3月為32,406億美元； 香港外匯儲備3月為4,131億美元； 歐元區零售銷售2月為2.30%； 紐西蘭央行議息結果4月為3.75%； 印度央行議息結果4月為6.25%； 英國RICS房價指數3月為11.00%； 美國MBA貸款申請指數截至4月4日為-1.60%； 美國聯儲局議息會議紀錄3月為空缺； 中國PPI3月為-2.20%； 中國CPI3月為-0.70%； 美國CPI3月為2.80%； 美國核心CPI3月為3.10%； 美國首次申請失業救濟金人數截至4月5日為空缺； 美國連續申請失業救濟金人數截至3月29日為空缺； 德國CPI3月為2.20%； 英國工業生產2月為空缺； 英國製造業生產2月為空缺； 美國PPI3月為3.20%； 美國核心PPI3月為3.40%； 美國密歇根大學消費信心指數4月初值為57.00； 中國新增人民幣貸款1-3月為61,400.00億元； 中國社會融資規模增量1-3月為92,900.00億元； 中國貨幣供給M23月為7.00%。
評級說明
- 股票投資評級：買入、中性/持有、沽售。
- 行業投資評級：買入、中性/持有、沽售。
分析員名單
