煤化工产业链周报

摘要 能源化工团队 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 市场避险情绪升温，煤化工板块走势偏弱。甲醇、PVC、烧碱承压回落，上方五日均线附近阻力明显。尿素期货涨势暂缓，重心冲高后回落。 煤炭市场 上游煤炭市场维稳运行，报价与前期持平。产地主流煤矿生产平稳，货源供应充裕，到矿拉运车辆增加，多数煤矿库存保持在低位水平，暂无库存压力。下游刚需接货为主，需求步入淡季，支撑力度偏弱。煤炭市场供需宽松，市场存在下行压力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月07日星期一 ●甲醇 【市场逻辑】成本端支撑偏弱，四月份企业检修计划不多，重启装置数量增加，甲醇供应弱稳，而下游需求提升空间受限，刚需采购为主。 【交易策略】进口预期回升，甲醇供需关系或弱化，市场恐慌情绪升温，甲醇空单可谨慎持有，支撑关注2300-2350附近，压力位关注2500-2530。 ●PVC 【市场逻辑】原料电石盘整运行，成本端缺乏支撑，装置检修不及预期，PVC货源供应稳定，下游制品厂生产缺乏积极性，社会库存水平仍偏高。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】缺乏利好驱动，PVC弱势整理，上方压力关注5150-5180附近，市场避险情绪升温，期价或继续调整，已入场空单谨慎持有，下方支撑关注4950-5000附近。 ●尿素 【市场逻辑】 尿素保持高日产，货源供应较为充裕，下游追涨有限，生产企业出货速度放缓，后期存在累库可能。 【交易策略】关税政策加剧市场波动，避险情绪升温，尿素盘面存在回调可能，多单建议离场，上方1930-1950附近承压，下方支撑在1850-1860附近。 ●烧碱 【市场逻辑】烧碱供应稳定，后期装置检修计划增加，产量或阶段性收紧，下游需求偏弱，厂库库存水平偏高。 【交易策略】关税政策影响下，市场情绪弱化，烧碱期价或存跟随下挫，关注2400-2430附近支撑，盘面波动加大，合理控制仓位，上方2580-2600附近承压。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场.............................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................3第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、供需弱化甲醇继续调整....................................................................................................................5二、缺乏利好驱动PVC弱势整理.............................................................................................................6三、尿素存在回调可能.............................................................................................................................8四、市场情绪弱化烧碱或跟随下挫.........................................................................................................9第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................13第七部分品种交易策略.........................................................................................................................13 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI当月同比.......................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI.....................................................................................................................................3图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................3图8：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图9：PVC现货市场价格.........................................................................................................................................................................4图10：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：山东32%离子膜碱市场主流价................................................................................................................................................5图12：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................5图13：甲醇制烯烃开工率.....................................................................................................................................................................6图14：传统需求行业开工......................................................................