市场焦点与基本面概况
- 市场焦点：橡胶市场关注美“对等关税”政策及对橡胶盘面的影响。
- 基本面概况：天然橡胶原料端成本支撑力度较弱，泰国和云南地区原料价格相对平稳，供应端缓慢放量。
多空因素分析
- 天然橡胶原料端：泰国新鲜胶水价格68.5泰铢/公斤，杯胶价格60.45泰铢/公斤，价格偏弱；国内云南开割缓慢，干旱影响产出，价格弱稳。整体原料价格平稳，暂无成本坍塌风险。
- 丁二烯原料：山东鲁中地区送到价格11200-11300元/吨，华东出罐自提价格11000元/吨左右，价格较稳。顺丁橡胶理论生产亏损220元/吨，企业生产利润小幅改善。
- 下游需求：顺丁橡胶厂内库存25750吨，去库230吨；贸易商库存5760吨，去库420吨。下游阶段性补库，但整体轮胎需求表现疲软。
- 轮胎产能利用率：全钢胎产能利用率68.36%（山东地区可用天数42.27天），半钢胎产能利用率78.19%（山东地区可用天数43.68天）。轮胎企业出货不佳，新订单减弱，库存压力攀升，部分企业计划检修。
- “RU-NR”价差：截至4月2日，价差为2230元/吨，较去年同期减少540元/吨。
后市研判
- 短期市场：橡胶盘面受美“对等关税”政策影响巨幅下挫，基本面弱化，原料价格上行空间有限，下游需求谨慎。
- 青岛库存：保税区和一般贸易库存均累库，海外标胶到港增加，关税压制需求端，去库流畅度存疑。
- 宏观因素：新一轮割胶上量阶段，宏微观缺乏利好支撑，空头驱动意愿更高。
- 关注重点：后期关税具体执行情况及基本面变化。
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