股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周三股指基本维持震荡，沪指收盘微涨0.05%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上涨。成交持仓方面，IC成交持仓均下降，其他品种成交下降持仓上升。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月02日星期三 行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异下降，结合行业在指数中所占权重看，银行继续拖累300和50，非银金融、电力设备分别带动500、1000。资金方面，主要指数中主要是300和50资金流入，但流入幅度较小。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性2255亿元，短端资金利率继续下降。国务院企业减负会议强调解决拖欠企业账款问题，建设统一拖欠中小企业款项投诉平台，扩大两新政策范围。近期数据显示3月官方、财新PMI均维持涨势，且分项显示内外需均带动产出且内需带动增强。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求改善节奏，重点观察地产是否修复、外需韧性能否延续。海外方面，继续关注美国增加关税影响，市场对年内降息预期维持在3次，美股维持低位震荡，人民币汇率走弱。地缘政治风险存放大可能性，避险情绪略有上升。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。消息面真空期下市场焦点仍在基本面表现和已有政策落地节奏。外盘利空减弱但仍需警惕，汇率和避险情绪影响暂时有限。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 【交易策略】 策略方面，经济数据和消息面真空或被海外风险打破，短线继续关注技术支撑，等待市场稳定后加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率略收窄但绝对水平不低，反套空间依然存在。跨期价差方面，06-09价差变动不大，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续回落，剩余多头仓位可平仓，并关注中长期方向是否确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院