摘要
行情复盘：周三股指维持震荡，沪指微涨0.05%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上涨。成交持仓方面，IC成交持仓均下降，其他品种成交下降持仓上升。
重要资讯：31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异下降。银行拖累300和50，非银金融、电力设备带动500、1000。资金方面，300和50资金流入，但幅度较小。央行公开市场操作净回笼流动性2255亿元，短端资金利率继续下降。国务院企业减负会议强调解决拖欠企业账款问题，建设统一拖欠中小企业款项投诉平台，扩大两新政策范围。3月官方、财新PMI均维持涨势，内外需带动产出，内需带动增强。宽松政策支持经济修复，通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。基本面焦点是需求改善节奏，关注地产修复、外需韧性。海外方面，关注美国增加关税影响，市场对年内降息预期维持在3次，美股维持低位震荡，人民币汇率走弱。地缘政治风险存放大可能性，避险情绪略有上升。
市场逻辑：国内经济改善方向不变，节奏加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。消息面真空期下市场焦点仍在基本面表现和已有政策落地节奏。外盘利空减弱但仍需警惕，汇率和避险情绪影响暂时有限。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：经济数据和消息面真空或被海外风险打破，短线继续关注技术支撑，等待市场稳定后加仓。中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率略收窄但绝对水平不低，反套空间依然存在。跨期价差方面，06-09价差变动不大，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续回落，剩余多头仓位可平仓，并关注中长期方向是否确认。
关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。
