摘要
重要资讯
- 中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于完善价格治理机制的意见，推进重要商品现货、期货市场建设。
- 中欧企业联盟“走进雄安”活动举办，增进对雄安新区投资环境的了解。
- 珠恩嘎达布其口岸煤炭进口量同比增长243%，锌精粉同比增长750%。
- 唐山市场入炉煤价格持稳，港口情绪改善，下游补库对原料需求有一定支撑。
焦煤市场逻辑与策略
- 2日焦煤快速下跌后尾盘反弹收复1000关口，成交量萎缩。大秦线检修、港口情绪改善及下游补库支撑原料需求，跌破1000后可逐步建立多单，建议布局09合约。焦煤估值和季节性规律显示反弹但上涨动力不足，多单有利润后需及时兑现。
- 交易策略：多单逐步布局09合约，JM05合约下方关注970-980元/吨支撑，JM09合约关注1050-1060元/吨支撑。
焦炭市场逻辑与策略
- 焦炭走势好于焦煤，现货提涨预期增强，清明前后焦化厂或试探性提涨。焦炭供需和库存结构优于焦煤，钢厂利润尚可，高位铁水产量支撑原料需求。关注美国对等关税及非农数据。
- 交易策略：若有低位多单则部分兑现利润，谨慎追多等待回调建仓，J2509合约关注1630-1640元/吨支撑，上方关注1710-1720元/吨压力。
第一部分：交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦震荡回调，JM2505合约收于1001.50，焦炭2505合约收于1636.50。现货价格持稳。
- 进口价格：蒙5原煤870.00元/吨，蒙5精煤1095.00元/吨；峰景矿CFR 183.50美元/吨。
- 价差：焦炭1-5价差-117.98，焦煤（山西仓单）54.00。
第二部分：基本面
- 供需：铁水产量增加，精煤产量回升，焦煤库存增加，供需矛盾放大但价格已跌至低位，关注回调空间。焦炭产量维持高位，库存结构相对较好，钢厂备库增加。
- 库存：六港焦煤库存362.66万吨，焦化厂、钢厂库存均增加；四港焦炭库存215.11万吨，焦化厂库存下降，钢厂库存增加。
第三部分：价差
- 焦炭及焦煤各月度价差走势图显示价差波动，焦煤/焦炭比价在5月合约附近。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担操作损失。
