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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 2、大商所：2025年清明节休市期间，大商所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平保持不变；请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 3、广期所公告称，经综合评审，广期所设江西九岭锂业股份有限公司、盛新锂能集团股份有限公司、厦门象屿新能源有限责任公司、宜春银锂新能源有限责任公司、浙江华友钴业股份有限公司、浙商中拓集团股份有限公司、嘉悦物产集团有限公司、厦门国贸集团股份有限公司、新特能源股份有限公司、浙江杭实化工有限公司、物产中大化工集团有限公司、厦门建发能化有限公司等12家企业为首批“助绿向新”产业基地企业，建设期为公布之日起至2026年3月31日。 4、4月2日（周三）24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间点。截止3月31日周期内参考原油均价为72.02美元/桶，较上一周期上涨4.57%，预计调价窗口开启时，对应成品油上调幅度约为230元/吨，本轮上调已成定局。 5、Wind数据显示，4月1日，国内商品有35个品种基差为正值，26个品种基差为负值。其中，生猪、棉纱、郑棉基差最大，现货较期货分别升水1410.00元/吨、1335.00元/吨、1291.00元/吨；丁二烯橡胶、沪锡、强麦基差最小，现货较期货分别贴水2350.00元/吨、1080.00元/吨、774.22元/吨。 6、美国“对等关税”靴子4月2日落地。据知情人士透露，白宫助手起草了一份提案，拟对至少大多数输美商品征收约20%的关税，但不会在周三宣布任何关于制药关税的细节。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟有强有力的反制计划，必要时将反击美国关税政策。美联储巴尔金表示，关税可能会同时推高通胀和失业率，给美联储带来巨大挑战。 7、4月1日，波罗的海干散货指数跌0.69%报1587点，连续六日下跌，受到所有船型运价下跌的压力。波罗的海干散货运价指数下跌11点，至1587点，这是自3月12日以来的最低水平。 金属 1、据上海有色网最新报价显示，4月1日，国产电池级碳酸锂价格涨180元报7.41万元/吨。 2、中国银行调整积存金产品按金额购买起点，具体调整情况如下：1.按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由700元调整为750元，追加购买金额维持200元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。 2.按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买克重维持为1克不变，追加克重维持为1克整数倍不变。 3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，3月31日，锌库存136500吨，创逾1年零4个月新低，减少1700吨；铜库存213275吨，增加1900吨；铝库存458900吨，创逾1年零3个月新低，减少3550吨；镍库存199020吨，增加300吨；铅库存232175吨，增加250吨；锡库存3050吨，持稳于逾1年零9个月低位；铝合金库存1560吨，持稳于逾4年低位；钴库存126吨，持稳于逾5个月低位。 4、截至4月1日（周二），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为29944404.43盎司或931.37吨，较前一交易日减少64554.01盎司或2.01吨，幅度为0.22%。 煤焦钢矿 1、4月1日消息，印度2025财年煤炭产量同比增长5%至10.5亿吨。2、印度煤炭公司表示，3月煤炭产量同比下降3.1%。 能源化工 1、多家航空公司透露，从4月5日起，下调国内航线燃油附加费。调整后，成人旅客国内航线燃油附加费征收标准为800公里以上航段，每人每航段收 取20元；800公里及以下航段，每人每航段收取10元。与调整前的标准相比，分别下调了20元和10元。 2、俄罗斯第一季度液化天然气出口量同比下降1.2%至810万吨。 3、欧佩克+部长们将于周四举行会议，可能会批准从5月开始进一步增加石油产量。会议将审议部分成员国进一步减产的计划，以补偿超出配额的产量。 4、在一拖再拖的复产计划进入实施之前，OPEC上个月削减了原油产量，尼日利亚和伊拉克减产。调查显示，OPEC日产量减少11万桶，至2743万桶。该组织的领导人已敦促成员国继续遵守现有产量配额，而一些国家继续无视这些配额。以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟本月计划开始逐步恢复为提振油价而闲置了数年的产能。 5、调查显示，欧佩克将石油产量减少11万桶/日，至2743万桶/日。 6、上周美国API原油库存增加603.7万桶，预期减少206万桶，前值减少459.9万桶。 7、印度政府初步数据显示，2024-2025年度当地汽油销量较2023-2024年度的3990万桶增长7.3%。 8、监管机构称，巴西2月油气产量为449万桶/天。ANP数据显示，2月份巴西天然气产量达到1.5876亿立方米/日，同比增长6.8%。 9、预算文件显示，墨西哥财政部预计2025年底墨西哥比索汇率为1美元兑20比索，2026年底为1美元兑19.7比索。预计2025年平均原油产量为176.2万桶/日，石油出口组合平均价格为62.4美元/桶。 农产品 1、StoneX表示，预计巴西2024/25年度大豆产量为1.6754亿吨，而此前的预测为1.6834亿吨。 2、官方数据显示，截至3月30日，欧盟2024/25年度软小麦出口量为1568万吨，而上年同期为2454万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，4月1日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。Wind数据显示，当日3779亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3130亿元。 2、央行披露，3月对金融机构开展常备借贷便利操作共27.7亿元，其中隔夜期1.7亿元，7天期26亿元。期末常备借贷便利余额为25.4亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.35%、2.50%、2.85%。3月国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款2000亿元；期末抵押补充贷款余额为20639亿元。 要闻资讯 1、3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 2、国家税务总局新闻发言人黄运在新闻发布会上透露，近期，税务总局拟在全国推广离境退税“即买即退”，境外旅客在退税商店购物时，只需提供信用卡预授权担保，即可在现场即时取得退税款，进一步提升境外旅客购物离境退税的便利度。 3、金融监管总局等三部门联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，提出要加大科技信贷投放力度等20条措施，加大金融对科技创新重点领域和薄弱环节的支持力度。《方案》还提出，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。 4、国家发改委等多部门发布《关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知》。通知所称清单是指《若干政策》第（一）条提及的国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含）、线宽小于65纳米（含）、线宽小于130纳米（含）的集成电路生产企业或项目的清单；《若干政策》第（三）、（六）、（七）、（八）条和此前提及的国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，集成电路线宽小于65纳米（含） 的逻辑电路、存储器生产企业，线宽小于0.25微米（含）的特色工艺集成电路生产企业，集成电路产业的关键原材料、零配件生产企业，集成电路重大项目和承建企业的清单。 5、据国家发改委，今年已安排超2300亿元超长期特别国债资金支持“两重”建设。截至目前，超长期特别国债支持的“两重”项目已带动社会资本投入约2.1万亿元。 6、本月起，财政部将陆续发行特别国债5000亿元，支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。专家认为，此举有助于增强上述银行服务实体经济的力度，也是发挥财政政策和货币政策合力的重要体现。为支持特别国债发行，央行可能通过超额续做到期中期借贷便利（MLF）、加大逆回购操作力度或适时降准等方式平滑资金面。 7、债券融资是民营企业融资的重要组成部分。近期，人民银行、交易商协会以及沪深交易所纷纷释放出进一步优化民营企业债券融资环境的积极政策信号。与此同时，金融机构创新机制、丰富担保增信手段，着力破解民企融资难题。业内人士认为，在政策引导下，针对民企特有融资痛点难点的债券产品有望进一步丰富，债市对民企的支持作用将进一步发挥。 8、今年以来北京市财政局大力推进新增债券早发快支，截至目前，已成功发行政府新增债券632.5亿元，发行进度达到87%，处于省级前列。所有期限债券中标利率仅高于同期国债利率5个BP，有效节约重大项目融资成本。在全国率先制发专项债券“自审自发”试点管理办法，新构“储-借-用-管-还”闭环全生命周期管理机制。 9、全国银行间同业拆借中心称，同业拆借市场的非银行金融机构成员须按规定在2025年4月30日前披露2024年度审计报告及相关报告，已经在证券交易所上市的机构可豁免披露。 10、北京的二手房在3月成交突破1.9万套，达到19234套，环比增长61.96%。业内分析，这一表现标志着北京二手房市场已逐步摆脱政策依赖，进入自主调节的良性循环阶段，企稳态势进一步明确。 11、广州第一批配售型保障性住房开始网上申购，成为全国首个配售型保障房上市销售的一线城市。今年以来，已有多个城市的保障房开始申购，专家预计今年保障房将全面进入配售阶段。另外，作为位于广州次中心区的房源，1字头的价格只有同区域、同品质二手商品房价格的一半左右，新房的三分之一到一半，符合目标人群的购买能力。 12、美国“对等关税”靴子即将于4月2日落地。据知情人士透露，白宫助手起草了一份提案，拟对至少大多数输美商品征收约20%的关税，但不会在周三宣布任何关于制药关税的细节。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟有强有力的反制计划，必要时将反击美国关税政策。美联储巴尔金表示，关税可能会同时推高通胀和失业率，给美联储带来巨大挑战。 13、非洲进出口银行2025年第一期人民币债券在银行间债券市场成功发行，发行规模22亿元人民币，票面利率2.99%，期限3年。本次发行助力实现非洲多边金融机构熊猫债零的突破，同时也是2024年中非合作论坛北京峰会召开后的首单非洲地区熊猫债。 14、伯克希尔哈撒韦已委托美国银行和瑞穗银行负责在美国证交会注册的日元计价固定利率高级无担保债券发行。根据市场情况，预计在不久的将来会有一笔交易。 15、【债券重大事件】“22国丰Y5”、“22渝惠通MTN001”、“22通用MTN004”将全额赎回；非洲进出口银行2025年第一期人民币债券在银行间债券市场成功发行；香港高等法院驳回对兆晞及富力香港的清盘呈请。 16、【海外信用评级】标普称工商银行的风险分散能力将支撑其业绩韧性；标普将小米集团及其担保债券的评级从“BBB-”上调至“BBB”；标普认为中国汽车行业即将迎来大洗牌；惠誉确认以色列评级为“A”，前景展望为负面。 债市综述 1、【债市综述】现券期货整体震荡为主。国债期货多数收跌，但幅度有限，银行间主要利率债走势分化。央行在公开市场转为大额净回笼，银行间资金市场非银机构融入隔夜报价虽较季末回落，但仍居高不下。隔夜质押式回购报价仍坚挺，七天及14天期价格则大幅回落。 2、交易所债券市场收盘，万科债表现非常强势，“22万科06”、“22万科07”均涨超3%，“20万科08”涨3%，“21万科06”、“21万科04”涨超2%。此外，“20荆城投”涨3.5%。万得地产债30指数涨0.59%，万得高收益城投债指数跌0.04%。 3、中证转债指数收盘上涨0.34%，报428.98点。万得可转债等权指数上涨0.47%