装备制造行业周报（3月第4周）：亚洲市场拉动我国逆变器出口增长

装备制造 本周（3月24日-3月28日）5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-3.49%、-1.70%及-1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、17、10位；同期沪深300涨跌幅为0.01%。 分析师：杨贵洲执业证书号：S1030524060001电话：0755-83199599邮箱：yanggz1@csco.com.cn 行业观点： 1)工程机械：3月份国内工程机械景气度继续提升。据今日工程机械发布的数据，2025年3月份中国工程机械市场指数CMI为128.56，同比增长18.28%（高于2月份的13.53%），环比增长20.51%（高于2月份的5.44%），已经接近扩张值（130），市场景气持续提升。同时，从市场终端情况看，2025年3月前四周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比提高14.94%，说明施工活动处于复苏态势。虽然市场的区域性、资金到位情况、库存和气候等因素或会带来行业短期波动，市场的复苏趋势仍需要持续观察，但国内市场周期向上的大趋势较为明确，我们依旧看好板块的投资机会。 研究助理：董李延楠电话：0755-83199599邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)人形机器人：3月26日，第26届深圳国际工业制造技术及设备展览会暨高端装备产业集群展ITES在深圳宝安国际会展中心开幕，其中机器人及自动化设备主题馆汇聚600多家优秀企业，涵盖工业机器人以及非标自动化设备，主要以零部件企业为主，本体企业相对较少。我们认为，未来人形机器人放量的前提是零部件成本的下降，而此次ITES深圳工业展中零部件厂商参展数量众多，零部件环节呈现出良好的发展趋势，这将有利于加快下游人形机器人本体厂商的降本节奏，进而加速商业化落地，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成、电机等。 3)光伏：亚洲市场拉动逆变器出口增长。海关总署数据显示，2025年1-2月份我国逆变器累计出口金额达76.32亿元，同比增速为5.97%。亚洲成为主要的需求拉动地区，1月对亚洲出口金额为16.79亿元，同比增速为35.05%；2月出口金额为11.95亿元，同比增速为25.10%。从国家来看，印度、巴基斯坦等国由于电网不稳定导致户储需求增加；沙特、阿联酋大型光伏配套储能项目开始放量。欧洲方面，虽然1-2月份对欧洲出口金额依然同比下降，但德国近期通过法案明确1000亿欧元注入气候与转型基金，以及意大利MACSE机制的实施，我们认为这些事件都将推动欧洲储能逆变器的需求修复。展望逆变器后市，我们建议关注新兴市场及储能领域的结构性机会。 4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 一、市场行情回顾..........................................................31.1行业周度行情回顾..............................................................31.2个股周度行情回顾..............................................................4二、行业资讯及公司公告....................................................52.1行业资讯......................................................................52.2公司公告......................................................................6 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（2025.3.24-2025.3.28）....................................3Figure 2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.3.24-2025.3.28）..............3Figure 3涨幅TOP5公司（2025.3.24-2025.3.28）...........................................4Figure 4跌幅TOP5公司（2025.3.24-2025.3.28）...........................................4 一、市场行情回顾 1.1行业周度行情回顾 本周（3月24日-3月28日）5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-3.49%、-1.70%及-1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、17、10位；同期沪深300涨跌幅为0.01%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为商用车上涨3.64%，乘用车上涨1.95%，光伏设备下跌0.5%；表现靠后的细分方向为风电设备下跌7.23%，汽车服务下跌4.99%，其他电源设备下跌4.73%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 1.2个股周度行情回顾 机械设备行业涨幅前五个股为同惠电子、常辅股份、合锻智能、华辰装备、华嵘控股，电力设备涨幅前五个股分别为久盛电气、晨光电缆、合纵科技、华西能源、欧晶科技，汽车涨幅前五个股分别为雪龙集团、明阳科技、美力科技、万通智控、江淮汽车。 机械设备行业跌幅前五个股为青海华鼎、申科股份、宁波东力、新元科技永达股份，电力设备跌幅前五个股分别为方正电机、申昊科技、天能重工、恒润股份、圣阳股份，汽车跌幅前五个股分别为襄阳轴承、永安行、远东传动、中马传动、晋拓股份。 二、行业资讯及公司公告 2.1行业资讯 ⚫3月28日，据财联社，国家林草局发出《关于做好2025年“三北”工程攻坚战有关工作的通知》提出，要创新政策机制，激发各方活力，鼓励探索建立符合工程实际的以奖代补、灵活发包等方式，扩大“以工代赈”范围，充分调动群众参与造林种草防沙治沙的积极性，推广“光伏治沙”“以路治沙”“机械治沙”等新模式，组织开展好“我为三北种棵树”专项活动。 ⚫3月27日，据人民财讯，工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知，到2027年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右，关键工序数控化率达到75%左右，打造100个左右典型场景，培育60家左右标杆企业，制修订50项左右国家标准、行业标准，形成一批数字化转型成果。到2030年，规模以上企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网联”数字生态，高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。 ⚫3月26日，据格隆汇，外媒引述特斯拉向美国国会议员发出的邀请函称，公 司 将 在 国 会 山 庄 举 行 的 机 器 人 活 动 上 展 示 其 人 形 机 器 人TeslaBot(也称为Optimus)。研讨会将于周三在Cannon House办公大楼举行。Optimus先前曾在特斯拉的几场活动中亮相。 ⚫3月24日，据人民财讯，为持续深入推进落实区域协调发展战略，满足重庆江北机场四跑道建设空域扩容需要，中央空管办组织中南、西南、华北地区有关空管部门加强跨区协调联动，完成成渝地区空域结构调整方案和空管运行方案制定。据中央空管办有关负责人介绍，新方案为重庆江北机场设置13个进离场点，规划6条横向、3条纵向平行航线，根据运行情况编组动态使用，将有效促进西部地区航路网络扩容增效。这名负责人表示，下一步，中央空管办将指导有关空管部门抓紧开展机场启用前准备工作，密切跨区域协调对接，确保重庆江北机场四跑道按期顺利启用和飞行安全顺畅。 ⚫3月24日，据人民财讯，《湖南省促进智能农机装备产业发展若干规定（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，省人民政府及其农业农村、科学技术、工业和信息化、教育等有关部门应当建立激励机制，集聚高端科研人才和优质创新资源，建设以岳麓山实验室、湘江实验室等省实验室和在湘全国重点实验室为支撑的智能农机创新研发中心，推动基础理论与前沿技术创新突破，为智能农机生产企业提供研发、中试、展示展销场所和人工智能算力平台、人机交互平台等公共服务，集中开展智能农机装备基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等创新研发。省人民政府及其工业和信息化、农业农村、科学技术等有关部门应当统筹推进新一代信息技术与智能农机制造融合，支持农机生产企业实施智能化改造、工艺流程数字化升级和管理模式创新，加快装备生产技术和设施设备更新，推进农机装备制造智能化、管理智慧化。 2.2公司公告 ⚫3月28日，川能动力(000155.SZ)公告称，公司控股子公司马尔康川能新能源开发有限公司拟投资建设阿坝马尔康日部英郎光伏发电项目，项目装机规模为300MW，光伏电站投资不超过13.95亿元。项目资金来源为20%股东资本金和80%金融机构授信。该项目符合公司新能源主业的发展战略，有助于提升公司新能源发电装机规模，打造新的利润增长点。但项目可能存在收益不及预期以及工程建设进度不及预期及工程造价增加的风险。 ⚫3月27日，沃尔德(688028)公告近日接受机构调研情况。目前，公司的滚珠丝杠加工刀具正在积极拓展市场，在2024年度实现了部分收入。行星滚柱丝杠及梯形丝杠加工刀具正处于客户送样试制阶段，在2024年度形成的营业收入非常小。目前，丝杠加工刀具业务形成的营业收入较小，对公司当期的经营业绩不会产生重大影响，敬请投资者充分关注并谨慎评估相关投资风险。 ⚫3月27日，中集集团(000039)发布2024全年业绩，报告期内，集团实现营业收入人民币约1776.64亿元，同比增长39.01%，创历史新高，归母净利润约人民币29.72亿元，同比增长605.60%。中集集团拟派发现金红利合计人民币9.45亿元（含税），相比去年增长接近7倍，派息率超过30%；如若将2024年年初回购金额2亿元一并考虑，全年派息率约39%。年报显示，受全球商品贸易需求回升，2024年全球集装箱贸易量同比增长5.9%至2.13亿TEU，集装箱需求持续提升，中集集装箱制造 业务产销量创下历史高峰；海工装备市场继续恢复向好，海洋工程分部业绩首次扭亏为盈，新签海工订单同比增长97%达32.5亿美金，创历史接单记录；根据《Global Trailer》公布的2024年全球半挂车制造商按销量的排名，中集车辆蝉联全球第一；安瑞科清洁能源业务积蓄强劲发展势能，水上清洁能源相关业务累计新签订单再创新高超人民币100亿元，并保持稳健上升态势。 ⚫3月27日，杭氧股份(002430)披露年报，公司2024年实现营业收入137.16亿元，同比增长3.06%；净利润9.22亿元，同比下降24.15%；基本每股收益0.94元。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）。报告期内，因受宏观经济、液体市场低迷等因素影响，设备制造业务的毛利率为27.71%，同比下降2.14%，气体业务毛利率16.17%，同比下降2.52%。 ⚫3月27日，景业智能在投资者互动平台回答称，公司在人形机器人领域已进行初步布局，完成了研发立项并制定了规划。具体进展请关注公司官方对外发布的信息。 ⚫3月26日，万通液压董事、副总经理、董事会秘书王梦君表示，行星滚柱丝杠在优化设计和工艺过程及检测等方面均存在较高技术壁垒，公司正在积极做相应研究与开发。比如，2024年公司针对铆接机器人用行星滚柱丝杠副技术项目展开技术研发，旨在提升公司精密加工及精密检测等方面能力。未来，公司将积极跟踪电动缸（丝杠）的新技术研发及应用，逐步探索进入人形机器人、工业自动化及航空航天等新领域。 ⚫3月26日，埃夫特-U称，公司未报名参加北京经济技术开发区的人形机器人半程马拉松赛事。 ⚫3月26日，豪森智能称，公司与智元机器人合作，核心围绕人形机器人