大消费行业周报（3月第4周）：头部潮玩品牌年报展现强劲增长

大消费 大消费行业周报（3月第4周） 执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 1)本周（3/24-3/28）大消费板块表现分化。食品饮料、家用电器、美容护理、社会服务、商贸零售、纺织服饰周涨跌幅分别为+0.40%、+0.38%、-1.64%、-1.96%、-2.05%、-2.38%。沪深300周涨幅0.01%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是妙可蓝多（+28.66%）、荣泰健康（+31.65%）、牧高笛（+9.78%）、若羽臣（+15.36%）、大连圣亚（+30.33%）、锦波生物（+11.86%）；领跌的个股分别是岩石股份（-31.24%）、海洋王（-25.00%）、日播时尚（-17.93%）、东方集团（-22.67%）、中科云网（-25.00%）、青岛金王（-6.28%）。 研究助理：赵靖电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)潮玩头部品牌财报数据强劲，IP衍生品市场有望持续高景气。近期头部潮玩品牌相继发布2024年年报，均展现出强劲的增长态势：泡泡玛特2024年实现营收130.38亿元，同比+106.9%，实现净利润34.03亿元，同比+185.9%；布鲁可2024全年实现营收22.4亿元，同比+155.6%，经调整净利润5.8亿，同比+702.1%；名创优品旗下的潮玩品牌TOP TOY同样表现亮眼，全年收入同比增长约45%至9.8亿元。根据艾媒咨询，2024年中国“谷子经济”市场规模为1689亿元，预计2029年有望达3089亿元，年均复合增速率约为13%。“谷子经济”产业链主要包括IP创作与授权、产品开发和设计、渠道销售等环节，其中IP创作与授权是核心，当前我国在IP创作与授权环节处于初级阶段。未来在情绪消费升级、国产IP崛起等因素催化下，“谷子经济”有望长期维持高景气度。建议关注IP授权方、产品制造及销售方。 3)3月26日，国务院转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。政策旨在支持上海、北京、广州、天津、重庆加快国际消费中心城市培育建设，通过积极推进首发经济、优化入境政策和消费环境、发挥免税店和离境退税政策作用、办好各类大型消费促进活动、推动商贸流通高质量发展、促进服务消费提质扩容、提升消费供给品质、加强对外宣传推介这八个方面的举措，打造具有全球吸引力的消费环境，全方位扩大国内需求，扩大高水平对外开放。该政策通过多维度措施，激活零售、文旅、科技、物流等核心消费领域，同时推动跨境消费、会展经济、低空经济等新兴业态发展，形成“传统消费提质、新兴消费扩容、国际消费集聚”的格局，为相关行业提供了明确的政策红利和增长机遇。建议关注三条主线：1）确定性受益标的如免税龙头；2）高弹性赛道的“AI+消费”；3）政策落地较快的城市（如上海、北京、深圳）的区域龙头零售类企业。 风险提示：政策落地不及预期、国际消费环境波动、市场风格切换风险。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................4 图表目录 Figure 1申万一级行业周度涨跌幅.........................................................3Figure 2消费二级子行业周度涨跌幅.......................................................3Figure 3消费各行业周度涨幅前五个股.....................................................4Figure 4消费各行业周度跌幅前五个股.....................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫3月27日，国新办今日就第五届中国国际消费品博览会有关情况举行发布会。商务部市场运行和消费促进司司长李刚表示，今年商务部将在加力扩围实施消费品以旧换新的基础上，重点推进四方面工作：第一，积极推进首发经济。第二，发展数字消费。第三，促进绿色消费。第四，培育智 能消费。将积极推动“人工智能+消费”，加大人工智能产品的推广力度，促进人工智能消费终端进千家万户，人工智能商业终端进千商万店，人工智能技术赋能消费场景创新。 （信息来源：国新办） ⚫3月27日，国新办今日就第五届中国国际消费品博览会有关情况举行发布会。商务部副部长盛秋平表示，商务部将会同国家卫生健康委等部门在消博会期间发布《健康消费专项行动方案》，围绕健康饮食、健身运动、养老服务、新型健康服务业态等领域推出一批政策措施。海南近期推出13条具体举措，支持旅游演艺等发展；出台康养产业发展行动方案，充分发挥海南“健康岛”“长寿岛”的品牌优势，推动康养产业高质量发展。 （信息来源：国新办） ⚫3月26日，教育部印发《全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法》，《办法》明确全国平台功能定位，推进大规模应用。强调全国平台是全国统一的校外培训公共服务平台，通过一网（官方网站）三端（家长端APP、机构端APP和管理端APP）为校外培训全流程监管和服务提供技术支撑。支持家长学生通过全国平台选课、支付、退费、评价、投诉，维护自身合法权益。支持培训机构按照政策要求和技术标准直接入驻或系统接入全国平台，通过全国平台介绍、展示、售卖相关课程和服务。支持主管部门依托全国平台开展预收费监管、风险预警、执法监督等工作，提升校外培训监管数智化水平。 （信息来源：教育部） ⚫3月26日，飞鹤宣布启动12亿元生育补贴计划，从孕期为家庭提供关怀，用爱心温暖守护民族未来。飞鹤生育补贴计划面向正处在孕期的家庭，预计投入12亿元专项补贴。从4月初开始，在全国范围内，符合条件可获得不少于1500元的生育补贴。从生命早期1000天大脑发育关键期入手，护航宝宝健康成长。 （信息来源：e公司） ⚫3月26日，携程发布2025年清明假期出游预测报告显示，截至3月25日，预订清明假期周边游的订单量环比增长136%，赏花、登山等踏春项目受青睐，赏花游预订量环比增长55%。 （信息来源：e公司） ⚫3月25日，SRGARH2500W高温手持蒸汽清洁器近日（3.23）销量暴涨550%，跻身TikTok美区商品销量飙升榜第12名。该款产品近一周内销量超过1500单，销售额达到7.3万美元。该款蒸汽清洁器适用于汽车清洗、厨房去油污、浴室清洁等多个场景。近期销量上升可能与季节因素有关，天气转暖，人们更愿意进行户外活动和家庭清洁。 （信息来源：Wind资讯） 3月25日，老铺黄金已经确认将在上海恒隆广场开店，目前正在等待一个优质铺位空出。该新店开业时间最快预计在2025年底。 （信息来源：Wind资讯） ⚫3月24日，梦百合全球首家全客房智能床酒店-梦百合0压酒店在上海正式开业，全部客房配备梦百合智能床，融合科技与设计美学打造沉浸式的“0压生活体验空间”，更是中国首家所有助眠产品、沙发、家具“体验即可购”的新零售酒店空间，重新定义酒店空间价值。 （信息来源：Wind资讯） 2.2公司公告 ⚫两面针：3月27日发布2024年年报，2024年营业收入10.53亿元，同比增长5.82%；归属于母公司所有者的净利润8109.88万元，同比增长255.59%；基本每股收益0.1475元，同比增长255.42%。第四季度营业收入2.62亿元，同比减少18.29%；归属于母公司所有者的净亏损291.86万元，上年同期净亏损1599.89万元，亏损缩窄。 ⚫海尔智家：3月27日公告，公司拟通过子公司青岛海尔智慧洗衣机有限公司在青岛胶州九龙工业区投资建设年产300万台洗衣机项目，预计总投资约17.84亿元，预计投资静态回收期6.73年。项目主要生产滚筒洗衣机、干衣机等，规划年产能300万台，主要面向中国市场，并辐射海外市场。 ⚫海尔智家：3月27日公告，公司2024年实现营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%；净利润187.41亿元，同比增长12.92%。公司拟每10股派发现金红利9.65元（含税）。海尔智家同日公告，拟以10亿元-20亿元回购股份，用于员工持股计划。回购价格不超过40元/股。 ⚫广州酒家：3月27日披露年报，公司2024年实现营业收入51.24亿元，同比增长4.55%；净利润4.94亿元，同比下降10.29%；基本每股收益0.87元。公司拟每10股派发现金红利4.8元（含税）。 ⚫太平鸟：3月27日发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入68.02亿元，同比下降12.7%；归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，同比下降38.75%；基本每股收益0.55元。拟每10股派发现金红利4元（含税）。本期营收下降主要是本期公司零售额下降所致。 ⚫杭州解百：3月27日发布2024年年度报告，2024年实现营业收入17.53亿元，同比下降13.55%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比下降4.92%；基本每股收益0.34元；拟向全体股东每股派现金0.137元（含税）。 ⚫珠江啤酒：3月27日披露年报，公司2024年实现营业收入57.31亿元， 同比增长6.56%；净利润8.1亿元，同比增长29.95%；基本每股收益0.37元。公司拟每10股派发现金红利1.7元（含税）。2024年，公司实现啤酒销量143.96万吨，同比增长2.62%。 ⚫九阳股份：3月27日发布2024年年报，公司营业收入为88.5亿元，同比下降7.9%；归母净利润为1.22亿元，同比下降68.6%；扣非归母净利润为1.19亿元，同比下降66.4%；经营现金流净额为1.78亿元，同比下降76.7%；EPS(全面摊薄)为0.1595元。 ⚫惠发食品：3月27日发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入192,503.51万元，同比下降3.61%，实现归属于上市公司股东的净利润-1,658.59万元，同比下降320.68%。 ⚫泡泡玛特：3月26日发布财报，2024年实现总收入130.38亿元，同比增长106.9%。其中，国内市场实现收入79.72亿元，同比增长52.3%。同时，公司港澳台及海外业务保持高速增长态势，收入达到50.66亿元，同比增长375.2%。2024年，公司实现毛利87.08亿元，同比增长125.4%；毛利率由2023年的61.3%提升至2024年的66.8%；经营溢利为41.54亿元，同比增长237.6%。 ⚫蜜雪集团：3月26日公告，2024年录得收入人民币248.29亿元，同比增加22.3%；年内利润同比增加39.8%至人民币44.54亿元。 ⚫仲景食品：3月26日披露年报，公司2024年实现营业收入10.98亿元，同比增长10.40%；净利润1.75亿元，同比增长1.81%；基本每股收益1.2元。公司拟每10股派发现金红利8元（含税）。报告期内，公司电商渠道实现销售2.45亿元，同比增长29.86%。 ⚫元祖股份：3月25日发布2024年