大消费行业周报（8月第4周）：潮玩龙头高增长引领行业发展

大消费 大消费行业周报（8月第4周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（8/18-8/22）大消费板块全线收涨。美容护理、社会服务、商贸零售、食品饮料、纺织服饰、家用电器周涨跌幅分别为+5.35%、+4.55%、+4.55%、+3.29%、+2.51%、+2.17%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是酒鬼酒（+25.10%）、*ST同洲（+34.28%）、华升股份（+30.32%）、汇嘉时代（+43.48%）、科德教育（+22.25%）、洁雅股份（+22.40%）；领跌的个股分别是桂发祥（-8.72%）、荣泰健康（-11.79%）、金春股份（-9.48%）、武商集团（-6.86%）、西藏旅游（-6.95%）、百亚股份（-3.50%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 分析师：赵靖执业证书号：S1030525070001电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 2)体育赛事持续为多行业赋能，刺激内需不断复苏。8月19日，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列发布会，“十四五”时期，我国体育强国建设成效显著，体育产业总规模近五年年均增速超10%，成为经济发展新亮点。通过构建“一体两翼”发展思路，体育赛事与文化、旅游、商务等领域深度融合，形成“赛事+”“+赛事”的消费增长模式：今年上半年7地511场重点赛事带动消费超160亿元，场均贡献超3000万元；大型赛事如杭州亚运会带动周边消费增长超40%，职业赛事中CBA、中国网球公开赛等门票销售火爆，群众赛事“村超”“苏超”等出圈，“苏超”单场上座超6万并带动江苏全域消费380亿元。“赛事进景区、进街区、进商圈”及“跟着赛事去旅行”等模式广泛落地，体育文创产品受追捧，文体商旅成为扩大内需的“黄金组合”。后续体育总局将出台赛事经济政策，强化赛事与产业联动，推动赛事成为激活消费、拉动经济的“强引擎”。建议关注有望持续受益的赛事运营、场馆建造、景区、餐饮、文旅服务平台等相关赛道的优质企业。 公司具备证券投资咨询业务资格 3)潮玩龙头业绩爆发式增长，行业景气持续向上。8月19日泡泡玛特发布2025年中报并于次日召开业绩说明会。公司2025H1收入和经调整的净利润分别同比增长204.4%和362.8%，且公司预计2025全年将做到300亿元收入，到年底海外会超过200家门店。名创优品中报亦显示出复苏趋势，2025Q2同店销售改善，近4个季度以来首次实现同店销售额正增长。另外近期三丽鸥财报也显示出良好势头，公司2025Q2销售额创下历史新高，收入和净利润分别增长49.1%和37.8%。其中中国区域增速亮眼，2025Q1中国区域收入增速达125%。据Statista数据，2024年中国潮玩市场规模约764亿元，2026年预计将达1101亿元，2024-2026年CAGR达20%。潮玩谷子赛道景气度良好，建议关注板块中拥有优质IP、运营能力出色、供应链管理能力突出的公司。 4)风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................5 图表目录 Figure 1申万一级行业周度涨跌幅.........................................................3Figure 2消费二级子行业周度涨跌幅.......................................................3Figure 3消费各行业周度涨幅前五个股.....................................................4Figure 4消费各行业周度跌幅前五个股.....................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫8月20日，贵州茅台酱香酒营销有限公司与淘宝闪购宣布启动深度合作，首批超1000家“茅台酱香·万家共享”官方门店上线淘宝闪购，为消费者提供“正品茅台30分钟送达”服务。目前，“茅台酱香·万家共享”淘宝闪购店内已上线茅台1935、贵州大曲、茅台迎宾、茅台王子、汉酱等 系列商品，覆盖从大众到高端全价格带。 ⚫8月20日，财政部、国税总局发布《关于育儿补贴有关个人所得税政策的公告》提到，对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。卫生健康部门与财政部门、税务部门建立信息共享机制。县级卫生健康部门按规定为申领补贴的人员办理个人所得税免税申报。公告自2025年1月1日起施行。 ⚫8月19日据央视网，海南发布《海南自由贸易港享受个人所得税优惠政策高端紧缺人才清单管理办法》，优化“累计居住满183天”核算方法。将合理的离岛出差、休假、学习培训天数纳入居住天数统计范畴，同时明确“在海南自贸港实际居住不得少于90天”。优化特定行业覆盖范围。此外，新办法明确要求享受优惠政策的人才所属企业、单位必须在海南实质性运营，且业务发展与享惠情况相匹配。 ⚫8月19日国家统计局数据显示，2025年7月中国空调产量2059.7万台，同比增长1.5%；1-7月累计产量18345.5万台，同比增长5.1%。7月全国冰箱产量873.1万台，同比增长5.0%；1-7月累计产量5963.2万台，同比增长0.9%。7月全国洗衣机产量877.4万台，同比增长2.4%；1-7月累计产量6812.8万台，同比增长9.4%。7月全国彩电产量1589.7万台，同比下降6.5%；1-7月累计产量10782.2万台，同比下降5.5%。 ⚫国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议，李强强调，要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，及时回应市场关切，稳定市场预期。要抓住关键着力点做强国内大循环。持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多“投资于人”、服务于民生，积极促进民间投资。 ⚫8月18日，去哪儿旅行大数据显示，从今年暑假机票和酒店预订量来看，北京位居热门目的地榜首，对亲子家庭和青少年群体的吸引力较大。暑期赴京机票预订中，22岁及以下人群占比近三成；预订北京景区门票的13—18岁游客同比增长5倍。清华大学艺术博物馆、北京海洋馆等一日游产品预订增幅最高；中关村、五道口成为热门商圈。 （信息来源：e公司） 2.2公司公告 ⚫太平鸟：8月21日披露2025年半年度报告，上半年实现营收28.98亿元，同比下降7.86%；归母净利润7771.16万元，同比下降54.61%。⚫上海家化：8月21日公告，2025年半年度实现营收34.78亿元，同比增长4.75%；实现归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，同比增长 11.66%。公司拟每股派发0.039元现金红利（含税）。 ⚫敷尔佳：8月21日公布2025年半年报，公司营收为8.63亿元，同比下降8.2%；归母净利润为2.3亿元，同比下降32.5%；扣非归母净利润为1.66亿元，同比下降48.7%；经营现金流净额为1.62亿元，同比下降54.7%；EPS(全面摊薄)为0.4416元。⚫会稽山：8月21日发布半年报，上半年营收8.17亿元，同比增长11.03%；归母净利润9387.71万元，同比增长3.41%；基本每股收益0.2元，同比增长5.26%。第二季度营收3.36亿元，同比增长12.4%；归母净利润13.39万元，上年同期净亏损139.71万元，扭亏为盈。⚫凯淳股份：8月21日发布半年报，上半年营收1.62亿元，同比减少21.67%；归母净利润300.89万元，同比减少16.17%；基本每股收益0.04元，同比增长持平。第二季度营收8718.75万元，同比减少16.27%；归母净利润143.72万元，同比减少14.34%。⚫依依股份：8月21日披露2025年半年报，公司上半年实现营收8.88亿元，同比增长9.34%；归母净利润1.02亿元，同比增长7.37%。公司拟每10股派发现金红利2.4元（含税）。报告期内，公司柬埔寨的海外产能正式投产，宠物垫产品年产能近3亿片。⚫水羊股份：8月21日发布公告，2025年半年度营收25亿元，同比增长9.02%；归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长16.54%。⚫洽洽食品：8月21日公布2025年半年报，公司营收为27.5亿元，同比下降5.0%；归母净利润为8864万元，同比下降73.7%；扣非归母净利润为4309万元，同比下降84.8%。⚫福瑞达：8月21日发布半年报，上半年营收17.9亿元，同比减少7.05%；归母净利润1.08亿元，同比减少15.16%。第二季度营收9.13亿元，同比减少11.72%；归母净利润5725.12万元，同比减少16.07%。⚫华住集团：8月20日发布中报。截至2025年6月30日半年度录得股东应占利润24.38亿元，同比增长41.25%；总营收118.21亿元，同比增长3.46%。⚫长虹美菱：8月20日发布半年报，25H1营业收入180.72亿元，同比增长20.8%；归属于母公司所有者的净利润4.17亿元，同比增长0.26%；第二季度营业收入107.11亿元，同比增长18.84%；归属于母公司所有者的净利润2.36亿元，同比减少9.66%。⚫BOSS直聘：8月20日公告，25Q2收入为21.024亿元，同比增加9.7%；归属于公司普通股股东净利润7.16亿元，同比增长70.4%。⚫天味食品：8月20日公告，公司正在筹划发行境外上市股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。该事项尚需提交公司董 事会和股东会审议，并需取得相关政府机构、监管机构备案、批准和/或核准。 ⚫盐津铺子：8月20日发布半年报，25H1营业收入29.41亿元，同比增长19.58%；归属于母公司所有者的净利润3.73亿元，同比增长16.7%；第二季度营业收入14.03亿元，同比增长13.54%；归属于母公司所有者的净利润1.95亿元，同比增长21.75%。 ⚫吉宏股份：8月20日发布中报，25H1主营收入32.34亿元，同比上升31.79%；归母净利润1.18亿元，同比上升63.27%；扣非净利润1.13亿元，同比上升79.43%；其中2025年第二季度，主营收入17.56亿元，同比上升55.54%；归母净利润5898.69万元，同比上升99.57%；扣非净利润5550.15万元，同比上升123.07%。 ⚫华润啤酒：8月19日公告，截至2025年6月30日止六个月，集团营业额239.42亿元，同比增长0.83%；受益于啤酒业务高端化战略的持续发展和原材料采购成本的节约，毛利率同比上升2.0个百分点至创新高的48.9%。公司股东应占溢利57.89亿元(人民币，下同)，同比增长23.04%派中期股息每股0