大消费行业周报（4月第4周）：IP潮玩和宠物食品赛道延续高景气度

大消费 大消费行业周报（4月第4周） 执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 1)上周（4/21-4/25）大消费板块表现分化。美容护理、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、食品饮料周涨跌幅分别为+3.80%、+2.28%、+1.38%、+0.07%、-0.46%、-1.36%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是万辰集团（+22.23%）、北鼎股份（+37.18%）、南山智尚（+26.07%）、步步高（+61.05%）、科锐国际（+9.38%）、青岛金王（+22.62%）；领跌的个股分别是ST春天（-21.52%）、星光股份（-31.73%）、泰慕士（-21.26%）、*ST人乐（-14.47%）、传智教育（-21.78%）、两面针（-14.09%）。 研究助理：赵靖电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)头部潮玩企业近期更新财报及招股书，IP潮玩行业展现高景气度。4月22日潮玩龙头品牌泡泡玛特公布了2025年一季度业绩报告，整体收益（未经审核）同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%,表现超出市场预期。此前卡牌生产商卡游二次递交《招股书》推进IPO,根据招股书信息公司2024年营收超100亿，2022-2024年CAGR达56%，经调整净利润约45亿，2022-2024年CAGR达66%，展现其强劲的增长潜力。当前中国潮玩产业已经进入高速成长期，根据艾媒咨询测算，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，2017-2024年CAGR近18%，预计到2029年中国谷子经济将超3000亿元，2024-2029年CAGR约13%。未来，具备IP孵化能力、供应链效率与全球化布局的企业将更加具备市场竞争力。建议持续关注头部企业的IP储备、海外扩张进度及新兴品类（如玩具、泛娱乐文具等）的爆发潜力。 3)25Q1宠物食品龙头品牌延续高增态势。上周宠物食品龙头乖宝宠物和中宠股份相继发布2024年年报及2025年一季报，其中乖宝宠物2024年实现营收52.42亿元，同比+21.22%，实现归母净利润6.25亿元，同比+45.68%；25Q1实现营收14.80亿元，同比+34.82%；实现归母净利润2.04亿元，同比+37.68%。中宠股份2024年实现营收44.65亿元，同比+19.2%，实现归母净利润3.94亿，同比+68.9%；25Q1营收11.01亿元，同比+25.41%，归母净利润0.91亿元，同比+62.13%。中国人口老龄化、“少子化”趋势下推动陪伴需求，叠加消费者对于宠物价值的认同逐步加深，中国宠物市场经济规模持续攀升。根据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》，2024年中国城镇(犬猫)消费市场规模增长7.5%，达3002亿元，预计2027年有望达到4042亿元。当前在国产替代与消费升级的双重背景下，建议关注具备研发实力、品牌溢价与渠道能力的头部宠物用品企业。 4)风险提示：海内外市场竞争加剧，原材料价格波动，市场需求减弱等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................4 图表目录 Figure 1申万一级行业区间涨跌幅（3/31-4/3）.............................................3Figure 2消费二级子行业区间涨跌幅（3/31-4/3）...........................................3Figure 3消费各行业区间涨幅前五个股（3/31-4/3）.........................................4Figure 4消费各行业区间跌幅前五个股（3/31-4/3）.........................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫4月24日，第十八届中国出境旅游交易会在北京开幕。会上，众信旅游副总裁曹建表示，随着全球旅游市场加速回暖，中国出境游市场进入了体验旅游时代。旅行社需以“技术赋能服务”为核心，重构产业链价值。众信旅游零售业务品牌众信优游在去年获得5000万元Pre-A轮融资后， 在全国多个省市自治区全面布局，目前众信旅游已拥有超过2300家零售门店，并计划2026年底在全国范围内达到5000家门店的规模。 （信息来源：e公司） ⚫4月24日，去哪儿发布大数据显示，今年“五一”机票酒店预订量稳中有升。反向旅游带火宝藏小城，“五一”酒店预订已覆盖了全国1229个县城，县城高星酒店今年更具性价比，预订量同比增幅逾三成。 （信息来源：e公司） ⚫4月24日，“五一”假期，北京市文化和旅游局以“京彩五一·乐享好时光”为主题，将推出1900余场活动，与广大市民、游客共享美好假日。房山区周口店遗址、云居寺、石花洞等景区假期免费开放。北京市文化和旅游局党组成员、副局长郑芳介绍，“五一”假期，市文旅局甄选门头沟区田庄村、房山区黄山店村、通州区唐大庄村、顺义区焦庄户村、昌平区下苑村、大兴区半壁店村、平谷区南山村、怀柔区北沟村、密云区金叵罗村、延庆区石峡村等十个乡村，推出“漫游京郊”微度假线路。 （信息来源：e公司） ⚫4月24日，《2025闲鱼谷子趋势报告》发布，显示2024年谷子消费进入爆发期，年交易额同比增长105%。今年一季度，闲鱼谷子交易额创历史新高，其中国产IP谷子热度反超日谷，交易额达到日谷的1.2倍。一季度国风谷子在闲鱼销量暴涨167%，哪吒IP谷子销量激增2346.2%。当下，谷子消费呈现出女性向、年轻化、高频次、高增速的趋势。女性消费者占比从2023年67%提升至2025年78%。 （信息来源：e公司） ⚫4月23日，文化和旅游部发布消息，根据国内出游抽样调查统计结果，2025年一季度，国内出游人次17.94亿，比上年同期增加3.75亿，同比增长26.4%。其中，城镇居民国内出游人次13.18亿，同比增长22.4%；农村居民国内出游人次4.76亿，同比增长39.2%。2025年一季度，国内居民出游总花费1.80万亿元，比上年同期增加0.28万亿元，同比增长18.6%。其中，城镇居民出游花费1.48万亿元，同比增长14.8%；农村居民出游花费0.32万亿元，同比增长39.6%。 （信息来源：e公司） ⚫4月23日，2025年全国文化和旅游消费促进活动启动仪式暨全国“五一”文化和旅游消费周主场活动在郑州举办。河南省文化和旅游厅党组书记、厅长黄东升在活动中说，为迎接即将到来的五一假期，河南省级财政将发放4000万元的文旅住宿类消费券，涵盖景区门票、酒店住宿等种类。 （信息来源：e公司） ⚫4月22日，周大福、潮宏基、六福珠宝足金饰品已达1082元/克，其中周大幅相比21日(1039元/克)涨43元；周生生足金饰品价格攀升至1080元/克，比21日(1034元/克)涨46元；老庙黄金足金饰品价格攀升至1058元/克，较21日(1038元/克)涨20元。 （信息来源：Wind资讯） ⚫4月22日，飞猪发布的《2025“五一”假期出游风向标》显示，今年“五一”假期，出境游市场持续升温，出境游商品人均预订量同比增长12%，出境游机票、酒店商品预订量均大幅超越去年同期，景区门票预订量劲增150%。 （信息来源：Wind资讯） ⚫4月22日，途牛旅游网最新预订数据显示境内游热门目的地中，一线、新一线城市与热门旅游目的地持续领跑，北京、广州、上海、三亚、南京、珠海、杭州、成都、重庆、桂林等目的地吸引了更多游客的关注，成境内游热门目的地TOP10。 （信息来源：Wind资讯） ⚫4月21日，石头科技推出奢级衣物护理体验的全新石头Z1 Max洗烘套装系列产品，分别是石头热泵洗烘套装Z1 Max、石头分子筛热泵洗烘套装Z1 Max Pro、石头分子筛热泵洗烘套装Z1 Max Ultra。作为全球首款万元以内双绿标洗烘套装，石头洗烘套装采用全球首款全面屏全新外观设计，搭载ZeoHyb™分子筛超擎热泵烘干系统、Roborock FineFoam™超净慕斯洗、SoftVibe™+“新干洗”衣物护理系统等创新洗烘技术，以及RR Mariner™全域精控算法等进一步提升硬件性能上限的智能技术。 （信息来源：Wind资讯） 2.2公司公告 ⚫燕京啤酒：4月24日发布一季报，2025年第一季度实现营业收入38.27亿元，同比增长6.69%；归母净利润1.65亿元，同比增长61.1%。报告期内，公司各项指标稳步增长，实现啤酒销量99.5万千升（含托管企业），其中大单品燕京U8继续保持30%以上的高增速。 ⚫ST张家界：4月24日公告，公司与凯撒旅业签署《关于张家界旅游集团股份有限公司与凯撒同盛发展股份有限公司之战略合作协议》，双方本着长期合作、自愿平等、诚实守信、互惠互利、共同发展的宗旨，从长远发展战略上的考虑，决定建立长期战略合作关系，助力张家界文旅经济可持续发展，促进张家界建设成为世界一流旅游目的地。 ⚫上海家化：4月24日公告，2024年实现营业收入56.79亿元，同比下降13.93%；归属于上市公司股东的净利润亏损8.33亿元，上年同期净利润 5亿元；基本每股收益-1.24元。2025年第一季度实现营业收入17.04亿元，同比下降10.59%；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比下降15.25%；基本每股收益0.32元。 ⚫润本股份：4月24日公布2024年年报，公司营业收入为13.2亿元，同比上升27.6%；归母净利润为3亿元，同比上升32.8%；扣非归母净利润为2.89亿元，同比上升32.3%；经营现金流净额为2.57亿元，同比增长1.9%；EPS(全面摊薄)为0.7419元。 ⚫若羽臣：4月24日发布2024年年报，公司营业收入17.66亿元，同比增长29.26%；归属于母公司所有者的净利润1.06亿元，同比增长94.58%。 ⚫宋城演艺：4月24日发布2024年年报，2024年营业收入24.17亿元，同比增长25.49%；归属于母公司所有者的净利润10.49亿元，上年同期净亏损1.1亿元，扭亏为盈。 ⚫珀莱雅：4月24日公布2024年年报和2025年一季度报，2024年实现营业收入107.78亿元，同比+21.04%；归母净利润15.52亿元，同比+30%。25Q1实现营业收入23.59亿元，同比+8.13%；归母净利润3.90亿元，同比+28.87%。 ⚫中宠股份：4月23日公告，2025年第一季度营收为11.01亿元，同比增长25.41%；净利润为9115.53万元，同比增长62.13%。中宠股份同日披露2024年年度报告，2024年归母净利润3.94亿元，同比增长68.89%；拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税）。 ⚫雅戈尔：4月23日发布2024年年报，公司实现营业收入141.88亿元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润为2