宏观要闻
- 国际关系：国务院总理李强会见法国外长巴罗，强调双方在数字经济、人工智能等新兴产业合作潜力。
- 国际油价：国际油价小幅上涨，美油5月合约涨0.37%，布油6月合约涨0.41%。
- 货币政策：央行副行长宣昌能表示，中国将明确适度宽松的货币政策，择机降准降息。
- 贸易政策：多国反对美国对进口汽车征收25%关税，并考虑采取措施应对。
- 税收政策：自2025年4月1日起至2027年12月31日，对特定区域企业离岸转手买卖业务书立的买卖合同免征印花税。
- 经济数据：1-2月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长2.8%，制造业利润同比增长4.8%。
- 货币操作：央行3月27日开展2185亿元7天期逆回购操作，单日净回笼500亿元。
- 土地市场：核心城市优质地块土拍升温，成都金融城三期H10住宅用地成交楼面价突破4万元/平方米。
- 人民币汇率：在岸人民币对美元收盘报7.2655，夜盘收报7.2620，中间价报7.1763。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场僵持，需求缺乏支撑，供应销售谨慎，建议反弹做空。
- 油脂：豆油、棕榈油成交增加，巴西大豆产量预估上调，印尼上调毛棕榈油参考价格，预计偏强震荡。
- 白糖：原糖价格反弹，国内现货价格稳中有升，建议关注6050元支撑位，警惕巴西新榨季供应压力。
- 玉米：供需双弱，南北港口库存高，政策支撑下库存去化，建议2250-2280元区间操作。
- 生猪：供应减少，需求采购压力不大，现货短期稳定偏强，期货贴水修复，建议13500-14000区间震荡。
- 鸡蛋：供应增加，库存开始增加，下游备货结束，现货企稳反弹，期货中期偏空。
能源化工
- 烧碱：现货价格下跌，库存增加，市场情绪悲观，建议2505合约延续偏弱运行。
- 尿素：价格大幅上调，工厂待发订单支撑，需求强劲，建议延续偏强震荡。
- 铜铝：铜库存连续四周去库，美国加征关税风险和降息预期或推动铜价偏强，铝库存去库强劲，建议偏多思路对待铜，铝高位整理。
- 氧化铝：新增产能投产，现货价格跌至成本线附近，供需过剩，建议2505合约偏弱运行。
- 螺纹钢、热卷：现货市场成交下滑，库存偏低，需求增量明显，建议低位震荡运行，关注4月2日对等关税落地情况。
- 铁合金：硅铁下游刚需补库，供需弱平衡，硅锰厂家亏损减产，建议弱势震荡运行。
- 焦煤：钢焦博弈持续，出货压力明显，建议低位弱势震荡运行。
- 碳酸锂：供需双弱，价格跌破前期支撑位，建议反弹至7.5万附近逢高沽空，下方支撑位下移至7.2万元/吨。
工业金属
- 铜铝：铜库存去库，美国加征关税风险和降息预期或推动铜价偏强，铝库存去库强劲，建议偏多思路对待铜，铝高位整理。
- 氧化铝：新增产能投产，现货价格跌至成本线附近，供需过剩，建议2505合约偏弱运行。
- 螺纹钢、热卷：现货市场成交下滑，库存偏低，需求增量明显，建议低位震荡运行，关注4月2日对等关税落地情况。
- 铁合金：硅铁下游刚需补库，供需弱平衡，硅锰厂家亏损减产，建议弱势震荡运行。
- 焦煤：钢焦博弈持续，出货压力明显，建议低位弱势震荡运行。
- 碳酸锂：供需双弱，价格跌破前期支撑位，建议反弹至7.5万附近逢高沽空，下方支撑位下移至7.2万元/吨。
期权金融
- 股指：市场情绪低迷，期待企稳反弹，化工板块活跃，大金融板块发力，建议关注IF/IH与IC/IM组合套利策略，趋势投资者买入牛市看涨价差或多50空1000套利，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。
- 期权：沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，上证50股指期货IH加权指数减仓放量下跌，中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量上涨，建议趋势投资者买入牛市看涨价差或多50空1000套利，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。
