焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：产地煤矿生产稳定，供应端延续宽松格局。成材价格小幅上涨带动下游焦企少量补库，山西大矿竞拍多数煤种成交价上涨，但下游采购谨慎，高价煤仍补跌。中性。
2. 基差：现货价1080，基差45，现货升水期货。偏多。
3. 库存：钢厂库存768.8万吨，港口库存416.1万吨，独立焦企库存768.8万吨，总库存1855.5万吨，较上周减少5.9万吨。偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减。偏空。
6. 预期：钢坯价格震荡反弹，焦企适当增加采购，原料需求略有提升，但下游利润有限，市场参与者仍谨慎，预计短期焦煤价格弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：焦企开工高位，焦煤价格稳中向好提供成本支撑，钢厂采购增加，产地焦企出货好转，厂内库存下降。中性。
2. 基差：现货价1510，基差-127.5，现货贴水期货。偏空。
3. 库存：钢厂库存681万吨，港口库存190.2万吨，独立焦企库存97.2万吨，总库存968.4万吨，较上周减少6.8万吨。偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空增。偏空。
6. 预期：钢厂需求好转，部分期现公司和贸易商分流货源，焦企库存回落，焦煤价格反弹增强成本支撑，预计短期焦炭暂稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 价差数据：Wind、Mysteel
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 焦炉产能利用率：Mysteel
• 吨焦平均盈利：Mysteel
• 高炉开工率：Wind
• 铁水产量：Mysteel

免责声明

本报告著作权属大越期货股份有限公司，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。引用、刊发需注明出处，不得有悖原意。报告信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证，不构成投资建议，投资者自主决策。