業績紀要：濱海投資(2886)
業績表現
- FY24管道氣銷量：按年增加6.5%至17.14億立方米，但若撇除氣源貿易業務貢獻，實際銷量減少約1%。暖冬及下游需求疲軟影響銷量，管理層預計FY25E銷氣量增速將呈前低後高形態。
- 城鎮管道氣毛差：FY24城鎮管道氣毛差為每立方0.48元人民幣，較FY23收窄約11%。2H24毛差環比改善至每立方0.58元人民幣，管理層目標為FY25E城鎮管道氣毛差同比擴大約8%至每立方0.52元人民幣。
- 管道接駁收入：受房地產市場疲弱影響，FY24新增用戶數按年減少約30%，管道接駁收入按年下跌35.2%至3.3億港元。管理層預期FY25E新增用戶數將與FY24相若。
- 增值服務：FY24毛利增長9.6%至5,467萬港元，FY25E目標為進一步增長20%。
- 盈利及股息：FY24息稅前經營利潤按年減少24.4%至4.1億港元，淨利潤按年減少22.1%至2.0億港元。集團仍宣派7.6港仙的FY24每股股息，金額與FY23一致。計劃2025-27年每股股息每年提升不低於10%。
財務摘要
- FY20-24收入：3,653.9億港元至6,197.8億港元。
- FY20-24毛利：603.4億港元至569.5億港元。
- FY20-24息稅前經營利潤：343.8億港元至407.6億港元。
- FY20-24股東應佔溢利：354.9億港元至199.8億港元。
- FY20-24每股股息(港仙)：7.9至7.6。
市場回顧
- 恒指：周二收跌561點或2.4%，報23,344點。大市成交2,853億元。
- 歐美股市：反彈，美股三大指數升0.01%至0.46%，德法英股升0.3%至1.13%。
中港股市短期展望
- 恒指：待破25,000點，政府工作報告設定2025年GDP增長目標為5%左右，總理李強提出實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並實施適度寬鬆的貨幣政策。
- 短期看好板塊：中資消費股、AI概念。
今日市場焦點
- 美國2月耐用品訂單、英國2月CPI及核心CPI、中行(3988)、中銀香港(2388)、國壽(2628)、泡泡瑪特(9992)業績。
宏觀焦點
- 人行逆回購增至3779億元人民幣，利率持平。
- 張國清指平台經濟要創新擴消費穩就業。
- 中國傳考慮將服務業納入補貼計劃促消費。
- 商務部摸排外貿企業內銷需求，設重點企業名單。
- 國資委提出持續壯大發展AI長期資本、戰略資本、耐心資本。
- 三大運營商AI投資提速且設立特別預算或不設上限。
- 蔡崇信指AI相關發展迅速，但開始有泡沫。
- 香港2月出口升15.4%，遠勝預期。
企業消息
- 快手(1024)去年經調整盈利升72%，符合預期。
- 中國電信(0728)去年收入符合預期，EBITDA低於預期。
- 招商銀行(3968)去年盈利升1%，符合預期，不良貸款率持平。
- 信達(1359)去年盈利跌48%。
- 藥明生物(2269)去年業績勝預期。
- 據報比亞迪股份(1211)今年銷量目標550萬輛，冀高端市場發力。
- 宁德时代发行H股获中证监备案。
- 云迹擬18C規則上市，預告今年續虧損。
本周上市企業業績公布日期及比較
- 列出21/3/2025至28/3/2025各公司業績公布日期、公司名稱、時期、每股盈利預測、實際每股盈利、差距、券商覆蓋數目。
本周各地重要經濟數據事項
- 列出21/3/2025至28/3/2025各國重要經濟數據事項日期、經濟數據／事項、時期、前值、預期值、實際值。
評級說明
- 股票投資評級：買入、中性/持有、沽售。
- 行業投資評級：買入、中性/持有、沽售。
分析員名單
