【行情回顾】在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升。美联储维持利率不变，放缓缩表节奏，主席鲍威尔重申耐心等待市场信息。日本央行维持利率不变，印尼央行维持利率不变，巴西央行加息。美元兑人民币即期汇率短期走势主要取决于外部因素，包括弱化后的关税风险、美国与非美国家经济及政策的相对表现、地缘政治风险冲突的进程。预计短期内运行区间在7.20-7.28。
【核心逻辑】美联储放缓缩表助推美债收益率下滑，利多贵金属。预计中长线金银仍以回调布多思路对待。铜价上涨主要得益于宏观利好叠加国内减产消息，预计短期或小幅回调。铝价易涨难跌，关注下方20500支撑。镍、不锈钢预计持续震荡。锡价得益于供给端问题，预计小幅回调后保持高位。碳酸锂低位震荡，供应压力持续释放。工业硅跌破万元大关，整体处于落后产能出清的产业周期。甲醇博弈加剧，操作难度加大，建议多配离场。PP震荡格局，预计震荡偏弱。PE下跌持续，预计偏弱的格局持续。苯乙烯偏弱整理，短期观望为主。燃料油小幅盘整，低硫燃料油震荡盘整。沥青小幅盘整，短期受原油下跌拖累。玻璃纯碱，纯碱日产预期恢复，玻璃产销回暖。
【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌重要声明。
【策略观点】购汇建议通过远期锁汇操作进行锁定，结汇需求可在汇率运行区间的上沿择机操作。螺纹钢热卷建议继续持有螺纹05-10反套头寸。铁矿石05-09正套持有。焦煤焦炭，短期内盘面底部有一定支撑，当前位置不建议追空。硅铁回调布多，氧化铝逢高沽空。镍、不锈钢建议逢高做空。锡高位震荡。碳酸锂建议逢低布多。工业硅建议逢低看多。甲醇多配离场。PP震荡格局。PE偏弱的格局持续。苯乙烯短期观望为主。燃料油短期观望。沥青建议观望。玻璃纯碱建议观望。纸浆博弈僵持。原木信息速递。
