宏观要闻
- 香港特区行政长官李家超回应长和拟出售港口资产，强调特区会依法依规处理，反对国际经贸关系中使用胁迫手段。
- 小米集团发布财报，2024年第四季度及全年营收、经调整净利润均创新高，智能电动汽车全年收入321亿元，毛利率18.5%，2025年交付目标提升至35万台。
- 英伟达CEO黄仁勋在GTC2025发表演讲，称美国云服务商四巨头购买英伟达芯片数量增加，预计2028年数据中心资本支出规模突破1万亿美元，并与多家公司合作开发AI技术。
- 国家领导人在贵州考察时强调加快传统产业转型升级，发展战略性新兴产业，做强做优数字经济、新能源等产业，坚决破除地方保护、市场分割。
- 国家能源局发布数据，2月全社会用电量同比增长8.6%，1至2月累计同比增长1.3%。
- 证监会拟修订派出机构监管职责，明确对IPO辅导工作的监管职能，优化私募基金风险处置机制。
- QFII重仓股浮出水面，宝丰能源、中信重工等10股新进重仓，东方雨虹等持股数量下降。
- 小鹏汽车发布财报，2024年第四季度总收入161.1亿元，同比升23.4%，调整后净亏损收窄至13.9亿元，预计今年第一季度汽车交付量9.1万至9.3万辆。
- 中国汽车工业协会倡议规范企业数据发布，停止对外发布销量周榜。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场整体稳定，农民惜售，需求平淡，上涨缺乏持续动力，建议反弹做空为主。
- 油脂：豆油库存增至八个月高位，棕榈油价格预计波动，建议反弹做空为主。
- 白糖：原糖价格反弹，国内需求支撑，但上方空间有限，建议观望，关注巴西开榨进度及进口数据变化。
- 玉米：售粮进度已达80%，进口玉米及其替代谷物数量下降，饲料及深加工企业补库意愿增强，建议短期观望，关注收储政策及售粮节奏变化。
- 生猪：全国生猪价稳中偏强，供应段减少出栏，需求端采购压力不大，现货短期难有很大起色，期货盘面贴水状态，建议空单暂时离场观望。
- 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳定为主，供应稳中有增，下游备货暂告一段落后，维持刚需支撑，现货偏弱压制盘面，反弹偏空思路不变。
能源化工
- 烧碱：氧化铝现货价格持续下行，企业成本压力增加，液氯涨价降低氯碱成本，烧碱跟随氧化铝继续走利润压缩逻辑，建议反弹做空为主。
- 焦煤煤焦：进口炼焦煤市场趋弱，焦炭十一轮提降落地后暂稳，建议短时双焦承压偏弱震荡运行。
工业金属
- 铜铝：铜库存下降，铝库存持平，市场担忧美国关税政策推高通胀风险和经济下滑风险，国内进入金三银四传统消费旺季，建议铜铝价格偏强运行，警惕盘面出现减仓调整。
- 氧化铝：新增产能投产逐步落地，氧化铝厂暂无明显减产迹象，建议氧化铝2505合约继续承压偏弱运行，关注3000点一线的支撑表现。
- 螺纹热卷：黑色系继续探底，市场成交偏弱，钢厂利润尚可，高炉生产有继续回升空间，“金三银四”进入验证期，短期盘面持续承压，偏弱运行。
- 铁合金硅铁：锰矿报价下调，锰硅市场趋弱，钢招价格低位，工厂利润倒挂生产积极性降低，建议多硅铁空锰硅的套利机会仍存。
- 碳酸锂：锂盐厂检修结束并逐步复产，新增产能释放，3月产量预期环比增加，整体供应过剩格局未改，期价承压运行，短期或在75000-77000元/吨区间震荡。
金融股指
- A股：三大指数收盘均小幅上涨，概念板块中高压快充、PPEK材料等板块表现活跃，两市成交额略超1.5万亿元，量能的继续萎缩显示资金的观望情绪较浓。
- 股指期货期权：IF股指期货减仓缩量上涨，IH股指期货减仓缩量下跌，IM股指期货增仓放量上涨，股指期权成交量PCR上升，加权隐含波动率降低。
- 操作建议：沪指在3400点附近仍需要以时间换取空间，关注盘中回调获支撑后机会，滚动操作是当前主要策略。
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