工业硅/多晶硅周度行情分析：工业硅磨底中，硅料供需阶段性改善

工业硅方面，供应端预计3月稳中有增，主要由于前期停产产能逐步复产，以及生产天数的增加；需求端受430及531节点工商业项目抢装带动，组件、电池、硅片排产均明显回升，但多晶硅企业仍存检修计划，产量提升预期存在。然而，工业硅及多晶硅库存较高，需求回暖向上游传导进度缓慢。因此，预计3月工业硅呈现供需双增格局，但巨量库存仍难以消化，价格弱势运行，抄底需谨慎。多晶硅产量增量有限，需求端硅片排产上调，库存有望保持去化。4月开始仓单注册，需关注交割逻辑（可交割货源紧张）的演绎。

工业硅策略：单边新单观望。期权：观望。套保：上游企业卖出保值适当降低比例。多晶硅等中下游企业可按订单适量买入保值。期现套利：买现卖04及之后合约组合可择机止盈获取基差走强收益（有现货处理能力），或是继续持有进入交割（有仓单注册能力）。价差套利：可择机参与远月隔月合约（非注销月）间价差<-100的买近卖远组合，待价差收窄至-50以内止盈。

多晶硅策略：轻仓多单持有，并做好止盈止损设置。期权：无套保：多晶硅下游企业低位逐步增加买入保值比例，上游企业择机高位卖出保值。价差套利：无。

关键数据：

• 3月7日，新疆样本硅企周度产量32900吨，周环比+2400吨；云南样本硅企周度产量1770吨，周环比持平；四川样本硅企周度产量为0。
• 2月份工业硅产量环比减少4.8%，同比减少16%至28.95万吨。
• 3月9日，多晶硅库存约26.1万吨，连续2周去化；硅片库存为24.1GW，连续2周去化。
• 3月，电池排产环比增长38.46%，Topocn电池排产环比提升36.04%。
• 3月，组件排产环比上升约40%。
• 截止3月7日，工业硅社会库存（含仓单）59.9万吨，环比上期数据-0.9万吨；仓单为6.92万手(34.6万吨)。