橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 近期天然橡胶期现价格大幅下跌，贸易商前期补库成本较高，进口利润亏损，低价出货意愿有限，对胶价有所支撑。但国内各港口现货流通整体相对充裕，贸易商存在销售压力。后续来看，原料端支撑将有所减弱，一方面下游需求难有显著改善，企业成本库存天数高位，补库意愿有限；另一方面青岛地区现货库存持续累库，截至2025年3月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.93万吨，环比增加1.82%。其中保税区库存环比增幅较大，主要受海外船货陆续到港入库影响，且其中美金标胶为主，带动保税库累库幅度超预期。整体利好支撑不足，且中下旬预计仍有船货集中到港，港口去库压力较大，预计天胶短暂整理后延续偏空走势。新一轮割胶在即，关注后续国内产区天气、虫害等情况。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月18日星期二 利多支撑不足，预计短暂整理后延续偏空思路。RU2505支撑位16800-16900元/吨，压力位17400-17500元/吨。NR2505支撑位14200-14300元/吨，压力位14900-15000元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 受杨子石化高顺丁橡胶装置临时停车影响，合成橡胶近日期现小幅上涨。合成橡胶近日供方出厂价格稳定，部分报盘试探性上行，但下游终端对高价位明显抵触，在主流延续围绕供价出货。供需方面暂无显著变化，下游全钢胎及半钢胎企业成品库存天数均小幅增加，后续面临去库压力；供应端，部分装置临时停车但对供应格局影响有限；成本端方面，丁二烯价格近期止跌反弹。江苏地区部分装置临时停车，供应端有所收缩，苏北地区部分预售货源成交价格相对高位，叠加贸易商前期补库成本较高，挺价情绪较浓，支撑近期价格走强。丁二烯产能利用率持续高位，国内产量较为充裕且库存偏高，供需面上无实质性利好，供方挺价难以延续，预计后续行情震荡偏弱，合成橡胶也将跟随走弱。【交易策略】 消息面利好支撑期价小幅上涨，但成本端供需僵持难持续，合成橡胶预计后续震荡偏弱。短线BR2505合约支撑位13450-13500元/吨，压力位14100-14150元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..............................................