申万汽车比亚迪的核心矛盾探讨智驾平权的博弈结论智

结论：#智驾版的折扣水平决定了短期势能，需观察清完库存后，和竞品的折扣差是否会有3-5k的收窄。E4.0，3万转电驱，兆瓦快充这些技术会是个逐步自上而下部署的过程，短期不成为公司基本面的核心驱动。我们还是坚持认为，核心驱动力只有#智驾订单和折扣。清完库存后，对手大可以继续低价倾销非智 【申万汽车】比亚迪的#核心矛盾探讨，智驾平权的博弈 结论：#智驾版的折扣水平决定了短期势能，需观察清完库存后，和竞品的折扣差是否会有3-5k的收窄。E4.0，3万转电驱，兆瓦快充这些技术会是个逐步自上而下部署的过程，短期不成为公司基本面的核心驱动。我们还是坚持认为，核心驱动力只有#智驾订单和折扣。清完库存后，对手大可以继续低价倾销非智能车型，来抢夺性价比型需求。但这里并不绝对利空，#万事都有个‘价格’。目前比亚迪老款车型相较年初追加的折扣在6k-8k之间居多，这个数是后续推演的基础。 推演~在智驾订单爬坡过程中①：如果对手仍然是以8k以上的价差（或折扣差）抢到的份额，# 反而说明比亚迪的智驾已经卖出了溢价，配置率提升能获得正收益，是好消息②：如果当下的折扣差让比亚迪清完库存后的订单爬坡开始费劲，则折扣差可能收窄。 如果折扣差收窄到4-5k甚至以内，则#量价齐升的逻辑断去了一条腿，坏消息。 对手可能怎么出牌？ ①：对手大概率不会拼命打压，毕竟也要考虑自己后续智驾车的定价策略。 ②：非智能车供给减少后，竞争压力切换成了价格更高的智能车，或许对手折扣会略有抬升，#品牌间的折扣会有个在均衡的过程。 均衡点只需要观察比亚迪最后一道防线上投入的资源和决心。 所以未来3-5 周的各车型间的折扣变化，订单波动将至关重要。 他将直接影响这些头部车企的经营趋势和市场信心。