天然橡胶
- 市场逻辑：原料端支撑不足，下游需求清淡，全钢胎及半钢胎库存天数增加，后续面临去库压力，导致天然橡胶进口及现货走弱，贸易商进口利润亏损。青岛现货库存持续累库，保税区库存环比增幅较大，主要受海外船货到港入库影响，美金标胶为主。东南亚船货到港较多，港口现货供应宽松，天胶供应端支撑减弱。进口增加缓解了标胶现货供应偏紧局面，仓单问题有所缓解。中下旬预计仍有船货集中到港，港口去库压力较大，天胶延续偏空走势，RU-NR价差持续扩大。新一轮割胶在即，关注国内产区天气、虫害等情况。
- 交易策略：利多支撑不足，短期延续偏空思路。RU2505支撑位16600-16700元/吨，压力位17200-17300元/吨。NR2505支撑位14000-14100元/吨，压力位14600-14700元/吨。
合成橡胶
- 市场逻辑：丁二烯层面无显著变化，行情走势更多跟随天然橡胶走势，小幅波动。橡胶基本面暂无核心矛盾，后续走势仍以成本端丁二烯行情为主导。丁二烯供需消息面混乱，供应方挺价炒涨推动价格反弹，但下游买盘谨慎观望。丁二烯产能利用率持续提升，国内产量充裕且库存高位，供需面上无实质性利好，供需双方僵持局面难以延续，预计后续行情震荡偏弱。合成橡胶下游全钢胎及半钢胎企业成品库存天数增加，后续面临去库压力，对合成橡胶需求不足，上涨驱动不足，后续走势预计偏弱。
- 交易策略：成本端僵持难延续，合成橡胶预计延续震荡偏弱。短线BR2505合约支撑位13450-13500元/吨，压力位14100-14150元/吨。
产业供需库存情况
- 重要资讯：中国半钢胎样本企业产能利用率环比下降，全钢胎样本企业产能利用率环比微升。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比增加，保税区库存增幅较大。天然胶乳现货市场报盘价格稳中下跌，市场观望情绪加重。天然橡胶现货价格下调，市场交投活跃度不高。丁二烯出罐自提价格环比下降，下游买盘心态谨慎。顺丁橡胶出厂价格稳定，市场报盘区间走弱。中石化丁二烯挂牌价格稳定，华北、华东、华南地区BR9000价格参考区间。中国丁二烯行业产能利用率提升，碳四抽提工艺利润核算环比下跌。
- 产业数据跟踪：ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、丁二烯产能利用率、中国天然橡胶社会库存、库存:天然橡胶:青岛(保税区)、库存:20号胶:总计、顺丁橡胶周度库存。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、60天历史波动率、加权隐含波动率
- 合成橡胶期权成交持仓情况、认沽认购比、60天历史波动率、加权隐含波动率
