橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 原料端支撑有所不足，下游需求较为清淡，全钢胎及半钢胎企业库存天数均小幅增加，后续仍面临去库压力，对橡胶需求不足，导致天然橡胶进口原料及现货均走弱，贸易商进口利润亏损。青岛地区现货库存持续累库，保税区库存环比增幅较大，主要受海外船货陆续到港入库影响，且其中美金标胶为主，带动保税库累库幅度超预期。一般贸易库存小幅增加1.23%，符合预期，下游刚需逢低补库，因此出库率有所增加。上周期东南亚船货到港较多，港口现货供应较为宽松，甚至出现部分胶乳现货低价滞港，天胶供应端支撑有所减弱。进口增加，标胶现货供应偏紧局面大幅缓解，20号胶近期新增注册仓单较多，仓单问题有所缓解。中下旬预计仍有船货集中到港，港口去库压力较大，预计天胶延续偏空走势，RU-NR价差持续扩大。新一轮割胶在即，关注后续国内产区天气、虫害等情况。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月17日星期一 利多支撑不足，短期延续偏空思路。RU2505支撑位16600-16700元/吨，压力位17200-17300元/吨。NR2505支撑位14000-14100元/吨，压力位14600-14700元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 由于近期丁二烯层面无显著变化，今日行情走势更多跟随天然橡胶走势，行情小幅波动。但当前橡胶基本面暂无核心矛盾，预计后续走势仍以成本端丁二烯行情为主导。丁二烯近期消息面利多利空互现，既有供应端装置检修，也有下游需求端装置临时停车，供需消息面较为混乱。供应方依然挺价炒涨推动价格反弹，但下游买盘越趋谨慎观望。丁二烯产能利用率持续提升，国内产量较为充裕且库存延续高位，供需面上无实质性利好，供需双方僵持局面难以延续，预计后续行情震荡偏弱。合成橡胶从其自身供需来看，下游全钢胎及半钢胎企业成品库存天数均小幅增加，后续面临去库压力，对合成橡胶需求有所不足，上涨驱动不足，合成橡胶后续走势预计偏弱。 【交易策略】 成本端僵持难延续，合成橡胶预计延续震荡偏弱。短线BR2505合约支撑位13450-13500元/吨，压力位14100-14150元/吨。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..............................................
