市场表现
- 伦敦现货黄金震荡走高，上涨2.57%至2984.02美元/盎司，盘中再创历史新高3004.94美元/盎司；现货白银上涨4.09%至33.834美元/盎司；金银比降至88.4附近。
- 截止3月11日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上周统计增仓22006张至511276张；非商业持仓净多数据减仓7161张至236100张；Comex库存，截止3月14日黄金库存周度增加20.69吨至1257.57吨；白银库存增加584.76吨至13800.59吨。
宏观经济与地缘政治
- 美国2月CPI同比上涨2.8%，为去年11月来新低，低于预期值2.9%和前值3%；2月核心CPI同比上涨3.1%，2021年4月来新低，同样低于预期值3.2%和前值3.3%。
- 特朗普政府关税政策可能推升未来输入性通胀风险，鲍威尔重申“维持限制性利率”，但市场仍押注6月降息。
- 乌克兰接受美国30天停火提议，但美俄领导人潜在通话及加拿大呼吁抵抗特朗普政策，地缘风险仍存不确定性。
黄金价格分析
- 国际黄金价格发力突破3000美元/盎司，虽然并未站稳，但也打开了向上现象的空间。
- 主要原因来自于市场对美总统特朗普政策的不信任与日俱增，在未看到其政策效果显现前，美股美债金融市场面临较大不确定性，市场避险情绪居高不下。
- 金价突破3000美元后技术面超买，可回调至2930-2950美元/盎司区间分批布局多单，金价有望挑战3100美元/盎司，止损2900美元/盎司。
- 白银关注短线能否突破前期高点并有效站稳，关注市场是否做空金银比。
- 3月20日美联储利率决议，关注金价前后走势表现。
美元、美债与美股
- 黄金与美元指数负相关，与美债收益率负相关，与美股指数负相关。
- 美元指数CFTC非商业持仓净多，显示市场对美元的看涨情绪。
- 美债收益率有所上升，但通胀压力缓解，美债收益率与黄金价格负相关。
- 美股表现疲软，标普500指数市盈率下降，VIX指数上升，显示市场避险情绪上升。
美经济表现
- 美国PMI指数有所上升，显示经济有所改善。
- 美国PPI指数下降，显示通胀压力缓解。
- 美国工业产能利用率下降，耐用品订单下降，显示经济疲软。
- 美国财政赤字扩大，销售总额下降，库存总额上升，显示经济疲软。
- 美国新增非农就业人数下降，失业率上升，显示经济疲软。
- 美国消费者信心指数下降，显示经济疲软。
欧日经济表现
- 欧元区和日本PMI指数和PPI指数均有所下降，显示经济疲软。
新兴市场指数
- 新兴市场债券指数ETF和新兴市场股票基金与黄金价格正相关，显示市场对新兴市场的担忧情绪上升。
市场热点
- 美联储加息概率预测上升，市场关注美联储利率决议。
- 周度重要会议与事件包括美联储利率决议等。
期权
- 黄金期权和白银期权的历史波动率有所上升，显示市场波动加剧。
- 黄金期权和白银期权的认沽认购比率有所下降，显示市场看涨情绪上升。
研究结论
- 黄金价格有望继续上涨，但需关注美联储利率决议和地缘政治风险。
- 建议关注黄金价格在2930-2950美元/盎司区间分批布局多单，金价有望挑战3100美元/盎司。
- 建议关注白银价格能否突破前期高点并有效站稳，关注市场是否做空金银比。
