私募策略预测：2月私募市场分析与3月策略评价

私募策略预测： 2月私募市场分析与3月策略评价 2025年3月12日 报告日期： 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545投资咨询号：Z0021463Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com ★私募市场分析： 新增总管理人数量稳定保持两位数，注销管理人数量显著增加。新增证券投资基金平均规模创三年新高，新增总规模创近一年新高。存续证券投资基金产品平均规模连续创近一年新高。1月证券投资私募基金新增规模情况整体出现环比上升。证券投资基金的平均规模年内再次同比增加。 ★因子分析： 整体权益市场来看，结合CNE5与CNE6因子，根据投资环境分析，本阶段策略看好程度：300指增>500指增/1000指增>全市场选股/空气指增/主观策略/强alpha策略/截面策略。建仓中性策略成本较高。中证500相关策略，量化理念优于主观理念。股票策略优于债券策略。 2023年私募策略年报：《私募FOF：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 整体商品市场来看，市场趋势走强、截面强弱走强，品种上来看，能化商品、黑色商品趋势较强，能化商品截面较强。品种表现较为分化，本阶段更看好截面CTA策略和主观CTA策略。推荐高换手的截面策略、中长周期的趋势策略。 2024Q1私募策略季报：《私募策略预测：2024Q1私募市场分析与策略评价》 ★模型评价与预测结果： 2024Q2私募策略季报：《私募策略预测：2024Q2私募市场分析与策略评价》 整体上看，低波策略表现最优，中波策略-指增、中波策略-期货、高波策略表现差异不大。低波策略中，期权策略、市场中性策略获得相同评星，但根据模型分数结果，更看好期权策略。中波策略-期货中，更看好中高频期货策略。中波策略-指增中，300指增、1000指增策略获得相同评星，但根据模型分数结果，更看好300指增策略。高波策略中，更看好百亿主观多头策略。 2024Q3私募策略季报：《私募策略预测：2024Q3私募市场分析与策略评价》 2024年私募策略年报：《私募策略预测_2024年私募FOF专题报告》 基于对当前投资环境的分析，结合历史业绩和短周期预测结果，3月适宜配置策略是300指增、中高频期货策略、百亿主观多头策略。 ★风险提示： 基金产品的历史业绩与表现不代表未来业绩，研究样本数量的局限性可能导致结论出现偏差的风险。 1重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.私募市场分析...................................................................................................................................................................41.1.市场规模分析...............................................................................................................................................................41.2.风格因子分析...............................................................................................................................................................81.2.1.股票风格因子分析...................................................................................................................................................81.2.2.期货风格因子分析.................................................................................................................................................112.策略样本.........................................................................................................................................................................133.模型及评价方案.............................................................................................................................................................134.策略评价与预测.............................................................................................................................................................144.1.策略预测.....................................................................................................................................................................165.风险提示.........................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：私募管理人及产品市场数据................................................................................................................................4图表2：私募管理人及产品市场数据--环比变动............................................................................................................5图表3：私募管理人及产品市场数据--同比变动............................................................................................................5图表4：私募管理人及产品市场数据--季度总和数据...................................................................................................6图表5：私募管理人及产品市场数据--季度均值数据...................................................................................................7图表6：股票风格因子解释-CNE5&CNE6..........................................................................................................................8图表7：股票风格因子走势表现-CNE5..............................................................................................................................9图表8：股票风格因子走势表现-CNE6............................................................................................................................10图表9：期货风格因子解释..............................................................................................................................................11图表10：期货风格因子走势表现....................................................................................................................................12图表11：策略评价与预测结果-1....................................................................................................................................14图表12：策略评价与预测结果-2....................................................................................................................................15 1.私募市场分析 1.1.市场规模分析 新增总管理人数量稳定保持两位数，注销管理人数量显著增加。管理人新增和清出还在同步继续，市场还处在持续整理期。与存续的私募基金管理人不同，刚入场的管理人以自有资金为主，募集资金为辅，短期内没有募集困难。注销管理人数量从历史数据来看，一般在年初即春节前后较为显著。随着权益市场的震荡复苏，部分资金回流私募行业，同时随着公募行业薪酬调整叠加ETF产品规模屡创新高，“公转私”现象也更为普遍。证券投资私募基金管理人长期不是最主要的新增来源，股权投资等其他管理人的新增情况较为稳定。 新增证券投资基金平均规模创三年新高，新增总规模创近一年新高。新增私募规模随着权益市场的震荡修复也同步震荡修复，新增总规模增幅大于新增产品