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私募策略预测:2024Q2私募市场分析与策略评价

2024-07-10曹洋东证期货路***
私募策略预测:2024Q2私募市场分析与策略评价

1报告日期:2024年7月8日曹洋首席分析师从业资格号:F3012297投资咨询号:Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com联系人李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号:F03107545Tel:18117512030Email:linghui.li@orientfutures.com★私募市场分析:市场规模方面:新发证券投资基金产品平均规模创近12个月新低。存续管理人数量持续下降,规模下降趋势不可避免。2024年4-5月新增平均规模小于2023年一季度。新增产品平均规模下降的主要原因是新增规模的增幅,远小于新发产品数量的增幅。存续平均产品规模下降的主要因素是,规模下降的幅度,大于存续产品数量下降的幅度。新发产品方面:股票主观策略新发产品数量居首,债券策略和市场中性策略其次。低波策略的关注程度与新发产品占比存在矛盾。★策略表现分析:股票策略中,仅有市场中性策略、T0策略在2024年二季度取得正向收益,仅有市场中性策略取得正夏普比率表现。仅T0策略修复了今年以来的最大回撤,股票策略整体表现差于第一季度。债券策略中,所有子策略在2024年二季度均取得正向收益,但可转债多头策略和流动性管理策略取得负夏普比率表现。仅纯债策略修复了今年以来的最大回撤,债券策略在本季度的净值波动显著大于一季度。CTA策略中,在第二季度,CTA基本面量化策略回撤幅度最大,其次为CTA横截面策略,CTA日内策略回撤幅度最小。仅CTA横截面策略和CTA日内策略修复了今年以来的最大回撤。CTA策略净值走势离散情况后半季度开始显著扩大。套利策略中,仅有可转债套利策略、期权波动率策略在2024年二季度取得负向收益,但夏普比率上,仅股指套利策略和买卖权套利策略取得正向夏普。★策略评价模型结果:策略择时与评价模型采用22个指标,涵盖盈利能力、痛苦指数、择时能力、因子贡献和预测能力五个方面。根据模型结果,对下一期进行分策略推荐:股票策略推荐市场中性策略。债券策略推荐高收益策略、纯债策略和固收+策略。其中,高收益策略和纯债策略均为连续两次推荐。CTA策略推荐CTA主观策略、CTA横截面策略、CTA日内策略、CTA中短周期策略和CTA长周期策略。其中,CTA主观策略、CTA日内策略均为连续两次推荐。套利策略推荐套利-ETF策略、套利-股指策略、套利-可转债、期权-期权买卖权策略、套利-商品策略。其中,套利-ETF策略、套利-股指策略、期权-期权买卖权策略、套利-商品策略均为连续两次推荐。2023年私募策略年报:《私募FOF:私募基金加速洗牌,策略表现背离策略特征》2024Q1私募策略季报:《私募策略预测:2024Q1私募市场分析与策略评价》季度报告——FOF研究私募策略预测:2024Q2私募市场分析与策略评价重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。FOF研究FOF 季度报告2024-07-08期货研究报告2目录1.私募市场分析...................................................................................................................................................................41.1.市场规模分析...............................................................................................................................................................41.2.新发产品分析...............................................................................................................................................................71.3.风格因子分析...............................................................................................................................................................91.3.1.期货风格因子分析...................................................................................................................................................91.3.2.股票风格因子分析.................................................................................................................................................102.策略样本.........................................................................................................................................................................113.策略表现分析.................................................................................................................................................................123.1.股票策略.....................................................................................................................................................................123.2.债券策略.....................................................................................................................................................................133.3.CTA策略......................................................................................................................................................................143.4.套利策略.....................................................................................................................................................................164.策略本季度绩效分析.....................................................................................................................................................175.策略归因分析.................................................................................................................................................................185.1.股票风格因子分析-CNE5...........................................................................................................................................185.2.股票风格因子分析-CNE6...........................................................................................................................................195.3.期货风格因子分析.....................................................................................................................................................206.策略配置建议.................................................................................................................................................................217.风险提示.........................................................................................................................................................................22 季度报告2024-07-08期货研究报告3图表目录图表1:私募管理人及产品市场数据...............................................................................................................................4图表2:私募管理人及产品市场数据--与前月相比变动..............................................................................................5图表3:私募管理人及产品市场数据--季度数据.....................