私募策略预测：2024Q1私募市场分析与策略评价

私募策略预测： 2024Q1私募市场分析与策略评价 2024年4月22日 报告日期： 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★私募市场分析： 市场规模方面：新发证券投资基金产品平均规模下降。存续管理人数量持续下降，规模下降趋势不可避免。2024年以来数据整体差于2023年。2024年一季度新增平均规模优于2023年一季度。新发产品方面：股票主观策略新发产品数量居首，股票量化和市场中性策略其次。低波策略的关注程度与新发产品占比存在矛盾。风格因子方面：7类期货风格因子取得正收益，4类因子收益超过南华商品指数。5类因子取得正夏普比率，5类因子均超过南华商品指数。11类股票风格因子取得正收益，收益均超过中证1000。10类因子取得正夏普比率，夏普比率均超过中证1000。 联系人 李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com ★策略表现分析： 2023年私募策略年报： 股票策略中，仅有300指增策略、市场中性策略、T0策略在2024年一季度取得正向收益。在春节前后的大幅震荡下，1000指增回撤幅度最大，T0策略和市场中性策略回撤幅度最小。债券策略中，仅有可转债多头策略在2024年一季度取得负向收益，高收益债策略和流动性管理策略未出现回撤。CTA策略中，仅CTA基本面量化策略在2024年一季度取得负向收益，在春节前后的大幅震荡下，CTA基本面量化策略回撤幅度最大，其次为CTA横截面策略，CTA中短周期策略回撤幅度最小。除CTA基本面量化策略和CTA日内策略外，其他CTA策略均已经修复了今年以来的最大回撤。套利策略中，仅有可转债套利策略在2024年一季度取得负向收益，除可转债套利策略和套利-期权波动率外，其他套利策略均已经修复了今年以来的最大回撤。 《私募FOF：私募基金加速洗牌，策略表现背离策略特征》 ★策略评价模型结果： 策略择时与评价模型采用22个指标，涵盖盈利能力、痛苦指数、择时能力、因子贡献和预测能力五个方面。根据模型结果，对下一期进行分策略推荐： 整体上看，套利策略表现最优，股票策略和CTA策略表现相对较差，债券策略表现居中。股票策略推荐沪深300指数增强策略。债券策略推荐高收益策略、纯债策略和流动性管理策略。CTA策略推荐CTA主观策略（趋势、套利）、CTA日内策略（趋势、混合）。套利策略推荐套利-ETF策略、套利-股指策略、套利-期权波动率策略、期权-期权买卖权策略、套利-商品策略。 目录 1.私募市场分析...................................................................................................................................................................41.1.市场规模分析...............................................................................................................................................................41.2.新发产品分析...............................................................................................................................................................61.3.风格因子分析...............................................................................................................................................................81.3.1.期货风格因子分析...................................................................................................................................................81.3.2.股票风格因子分析.................................................................................................................................................102.策略样本.........................................................................................................................................................................123.策略表现分析.................................................................................................................................................................133.1.股票策略.....................................................................................................................................................................133.2.债券策略.....................................................................................................................................................................143.3.CTA策略......................................................................................................................................................................153.4.套利策略.....................................................................................................................................................................164.策略本季度绩效分析.....................................................................................................................................................185.策略归因分析.................................................................................................................................................................195.1.股票风格因子分析-CNE5...........................................................................................................................................195.2.股票风格因子分析-CNE6...........................................................................................................................................205.3.期货风格因子分析.....................................................................................................................................................216.策略配置建议.................................................................................................................................................................227.风险提示.........................................................................................................................................................................23 图表目录 图表1：私募管理人及产品市场数据...............................................................................................................................4图表2：私募管理人及产品市场数据--与前月相比变动..............................................................................................5图表3：私募管理人及产品市场数据--季度数据...........................................................................................................5图表4：新发产品数量及占比...........................................................................................................................................6图表5：新发产品策略对比..........................................................