煤化工产业链周报

摘要 能源化工团队 行情回顾 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 国内化工品种普遍走弱，煤化工板块弱势调整。其中、甲醇、PVC、烧碱品种均创出年内新低，尿素弱势下探后有所企稳。市场参与者心态不佳，对煤化工品种形成一定打压。 煤炭市场 上游煤炭市场止跌企稳，报价逐步抬升。产地主流煤矿生产相对平稳，安全检查力度较强，煤炭产量略收紧。市场煤出货顺畅，冬季供暖季结束后，煤炭市场需求将减弱。业者预期不佳，煤价保持在相对低位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月15日星期六 ●甲醇 【市场逻辑】煤价有所企稳，甲醇成本跟随小幅上移，企业检修计划偏少，货源供应稳中有增，下游需求不温不火，港口库存缓慢回落。 【交易策略】供需相对弱稳，甲醇延续区间震荡态势，重心在2500-2530附近支撑企稳后，短期或继续探涨，压力位关注2600-2630附近。 ●PVC 【市场逻辑】电石市场逐步企稳，但成本支撑尚不足，企业检修计划有限，PVC供应较为充裕，而下游开工偏低，市场延续高库存状态。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】缺乏利好驱动，PVC期货走势仍偏弱，随着情绪释放，短期重心震荡回升，上方5150-5160附近承压，操作上建议维持反弹试空思路，下方4950-5000附近存在支撑。 ●尿素 【市场逻辑】日产超过20万吨，尿素货源供应较为充裕，下游需求阶段性放缓，企业库存压力犹存。 【交易策略】 供应持续宽松，尿素走势有所转弱，短期考验1730-1750附近支撑后出现企稳迹象，上方压力位关注1830-1850附近。 ●烧碱 【市场逻辑】企业盈利好转，烧碱产能利用率偏高，供应稳中有增，下游刚需跟进不足，部分氧化铝企业同样存在检修计划，需求预期回落，厂库库存下滑缓慢。 【交易策略】现货深度升水，烧碱调整空间或受限，有望在2680-2700支撑附近逐步企稳，激进者可考虑站稳五日均线后轻仓试多，上方压力在2830-2850附近。 目录 第一部分周度行情回顾...........................................................................................................................1第二部分宏观经济环境...........................................................................................................................2第三部分上游煤炭市场.............................................................................................................................3第四部分现货市场运行情况....................................................................................................................4第五部分煤化工品种基本面....................................................................................................................5一、供需相对弱稳甲醇区间震荡.............................................................................................................5二、缺乏利好驱动PVC走势仍承压.........................................................................................................6三、供应充裕尿素略转弱.......................................................................................................................8四、现货深度升水烧碱有望企稳.............................................................................................................9第六部分套利操作机会.........................................................................................................................11一、期现套利.........................................................................................................................................11二、跨品种套利.....................................................................................................................................12第七部分品种交易策略.........................................................................................................................13 图目录 图1：甲醇期货收盘价...........................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................1图3：尿素期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图4：烧碱期货收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：CPI、PPI当月同比.......................................................................................................................................................................2图6：制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI.....................................................................................................................................3图7：环渤海动力煤综合平均价格(5500K).....................................................................................................................................3图8：甲醇现货市场价格.......................................................................................................................................................................4图9：PVC现货市场价格.........................................................................................................................................................................4图10：尿素现货市场价格.....................................................................................................................................................................4图11：山东32%离子膜碱市场主流价................................................................................................................................................5图12：甲醇行业开工.............................................................................................................................................................................5图13：甲醇制烯烃开工率.....................................................................................................................................................................6图14：传统需求行业开工.............................................................................