宏观要闻
- 十四届全国人大三次会议召开，设定2025年GDP增长目标5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。
- 政府工作报告提出实施积极财政政策（赤字率4%左右，发行特别国债1.3万亿元），适度宽松货币政策，促进楼市股市健康发展。
- 富时罗素调整富时中国50指数，纳入寒武纪-U、中国联通等，剔除中国广核等。
- 政府工作报告提出开展“十五五”规划编制工作。
- 金融监管总局批复5家保险公司开展长期投资改革试点，总规模1620亿元。
- 金融监管总局等三部门印发《知识产权金融生态综合试点工作方案》，在北京等省市开展试点。
- 政府工作报告支持商业航天、低空经济等新兴产业，培育生物制造、量子科技等未来产业，加快制造业数字化转型。
- 乘联分会数据：2月全国乘用车市场零售139.7万辆，同比增长26%，新能源车市场零售72万辆，同比增长85%。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场稳定，吉林地区偏弱，需求平淡，预计上货量难增加，盘面僵持，不建议追涨，可反弹套保。
- 油脂：豆油成交47500吨，棕榈油成交300吨，巴西大豆产量预估下调，印尼棕榈油出口下降，市场缺乏方向性机会，预计偏弱震荡。
- 白糖：甘蔗糖产量大幅增加，销量下降，进口压力增加，库存大幅增加至375.78万吨，市场承压，价格波动加剧。
- 棉花：印度棉花产量、需求上调，国内市场需求待观察，新棉产量同比大增，棉价上方承压，短期区间震荡。
- 生猪：全国生猪价格镇中心有落，供应减少，需求采购压力不大，现货短期难有起色，期货维持底部震荡。
- 鸡蛋：全国鸡蛋现货落，河北报价3.0元/斤，供应稳定，下游备货结束，维持刚需支撑，季节性偏弱行情不改。
能源化工
- 烧碱：山东地区32%碱主流价报950元/吨，库存下滑，氯碱装置检修及政策改善对价格存在支撑，2505合约上方关注3000元/吨压力。
- 尿素：国内尿素市场价格弱稳，主流区域出厂报价1760元/吨，供应充足，需求支撑转弱，期价延续弱势震荡，UR2505合约关注1720-1850元/吨区间。
- 焦煤煤焦：Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1320元/吨，吕梁准一级冶金焦1200元/吨，进口蒙煤市场偏弱，钢焦采购谨慎，双焦短时承压，震荡趋弱运行。
工业金属
- 铜铝：上海有色1#电解铜均价报78320元/吨，升贴水报-15元/吨；上海有色A00铝均价报20800元/吨，升贴水报-50元/吨。铜铝库存下降，价格走强，建议偏多思路对待。
- 氧化铝：上海有色氧化铝均价报3381元/吨，上期所仓库仓单153125，国内新增产能陆续投产，供需格局承压，2505合约继续承压偏弱运行。
- 螺纹钢热卷：螺纹钢夜盘涨1收报3275元/吨，热卷夜盘持稳3392元/吨，现货成交改善，产业供需结构改善，周度库存均由增转降，钢价低位有支撑，螺纹钢关注3200附近，热卷关注3300附近。
- 铁合金硅铁：主产区72硅铁自然块5850-5950元/吨，持稳，期货低位震荡；硅锰主产区6517价格6100元/吨，内蒙贵州均涨50，期货震荡回升。
- 碳酸锂：市场供应增加，需求疲软，价格小幅波动，库存水平上升，短期内价格可能继续承压，价格波动幅度有限。
金融股指
- A股三大指数：沪指上涨1.17%，深成指上涨1.77%，创业板指数上涨2.02%，科技板块活跃，成交量放大，两市成交额超过1.9万亿元。
- 股指期货期权：IF、IH、IM股指期货增仓放量上涨，期权持仓量上升，加权隐含波动率升高，趋势投资者继续持有多50空1000组合，波动率投资者买入宽跨式做多波动率。
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