股指期货
- 市场情况： A股冲高回落，主要指数下跌，个股跌多涨少。高股息板块逆势上扬，TMT板块集体下挫。
- 消息面： 央行实施适度宽松货币政策，择机降准降息；美国2月PPI增速放缓，特朗普关税政策风险加大。
- 资金面： A股市场交易量收缩，北向资金流入，央行开展逆回购操作。
- 操作建议： 可尝试卖出4月虚两档认购中证1000期权。
国债期货
- 市场表现： 期债冲高回落，短券表现略好，中长券走弱。
- 资金面： 央行公开市场持续净回笼，资金面供给压力有限。
- 操作建议： 短期内市场情绪脆弱，10年国债或在1.75%-1.85%区间波动。单边策略建议观望，基差策略建议关注国债期货各合约基差做阔与正套策略。
贵金属
- 行情回顾： 宏观贸易风险加剧，美股大跌，避险情绪驱动金银突破前高创新高。
- 后市展望： 美国经济衰退风险上升，全球央行货币宽松叠加“去美元化”趋势给黄金带来溢价。多单建议继续持有，或逢高做空虚值看跌期权。白银短期受工业需求打压，关注美国关税政策影响，银价突破33美元阻力后有望进一步摸高。
集运指数（欧线）
- 资金面： 头部航司报价相对持平。
- 集运指数： 欧线指数环比上涨，美西线指数环比下跌。
- 基本面： 全球集装箱总运力增长，欧洲制造业回暖，美国2月制造业PMI指数回升。
- 逻辑： 欧线供需仍然偏冷，4月份实际落地价格可能较3月份更低。若无进一步基本面变化，预期后续价格依旧呈现震荡行情。
- 操作建议： 谨慎观望。
有色金属
- 铜： 短期供应偏紧难以逆转，风险或定价于远期。主力参考77000-82000，短期观点谨慎偏多。
- 镍： 宏观环境好转原料坚挺，盘面偏强运行。主力参考128000-135000，短期观点偏强震荡。
- 不锈钢： 原料底部支撑较强，现货交投偏谨慎。主力参考13200-13800，短期观点区间震荡。
- 碳酸锂： 盘面维持弱震荡，基本面仍有压力。主力参考7.3-7.7万区间运行，短期观点偏弱震荡。
- 锡： 刚果金锡矿停产，锡价夜盘大幅上行。近期观点偏强震荡。
黑色金属
- 钢材： 高炉钢厂产量有回升迹象，五大材季节性去库。维持螺纹【3200-3400】，热卷【3300-3500】区间震荡观点，可在当前短多尝试。
- 铁矿石： 港口库存降速放缓，铁水延续复产。短期铁矿价格震荡运行，下方支撑暂参考760左右。
- 焦炭： 焦炭第十一轮提降，仍有提降预期，库存、产量开始下降，铁水回升利好焦炭需求。建议短线震荡偏空操作。
- 焦煤： 市场偏弱走势，煤矿开工略增，库存去化放缓，见底仍需等待。建议短线震荡偏空操作。
- 硅铁： 供需矛盾累积，产区利润仍有压缩空间。短期硅铁供需压力较大，价格震荡偏弱运行。
- 锰硅： 供需矛盾积累，成本支撑减弱。短期锰硅价格震荡偏弱运行。
农产品
- 粕类： 美豆略有回暖，市场交易空间有限。豆粕震荡偏弱格局，菜粕刚性需求有限，操作上建议谨慎为主。
- 生猪： 上涨后出栏积极性略有回升，猪价小幅调整。短期维持小区间波动，单边阶段性交易空间有限。
- 玉米： 上量陆续增加，玉米震荡调整。短期市场购销平稳，盘面维持震荡，关注玉米售粮节奏、替代及政策端情况。
- 白糖： 原糖价格延续反弹，国内价格维持高位震荡。短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
- 棉花： 美棉底部震荡磨底，国内下游边际好转。短期国内棉价或区间运行，继续关注宏观方面动向。
- 鸡蛋： 蛋价走势偏弱，关注后市库存需求情况。预计本周全国鸡蛋价格或先下跌后上涨，调价幅度均不大。
- 油脂： 产量恢复不及预期，棕油继续反弹。豆油震荡偏弱格局，棕榈油市场有韧性，短期反弹后或重新承压下跌。
- 花生： 市场价格震荡小涨。国内花生现货市场稳中有涨，采购方采购依然理性，预计短期价格维持震荡偏强格局。
- 红枣： 下游走货一般。近期销区市场货源供应充足下游按需采购，进入传统淡季消费下游走货一般，预计现货价格暂稳运行。
- 苹果： 市场走货向好，苹果价格稳定。随着天气回温加之清明即将到来，批发市场苹果走货速度加快，价格略有轻微偏强上涨。
能源化工
- 原油： 市场对贸易风险的担忧增加，市场短期偏悲观。油价反弹后回落，供应端OPEC+内部超产问题持续发酵与美国页岩油增产形成强压制，需求端同样利空，短期看WTI波动区间在[65,73]，布伦特 [68,75]，SC [490,535]。
- 尿素： 下游需求有所放缓，短期盘面偏弱震荡为主。短期建议偏空思路对待，月线波动给到[1700,1820]；盘面波动率回落，期权端建议卖出跨式为主。
- PX： 供需存好转预期但成本端支撑有限，PX反弹驱动不足。PX05单边观望或短多；PX仓单压力有所缓解，PX5-9价差有所修复；考虑PX-SC价差做扩大。
- PTA： 供需预期较好但成本端支撑有限，PTA反弹驱动仍不足。TA05低位短多操作；TA5-9价差偏正套；TA-SC价差做扩大为主。
- 短纤： 需求跟进偏慢，短期驱动不足，跟随原料波动。PF05单边同PTA；PF05盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主。
- 瓶片： 瓶片跟随成本端波动，关注下游逢低采购力度。PR2505单边同PTA；5月盘面加工费预计在400-600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩加工费机会。
- 乙二醇： 估值提升下，供应维持高位，隐性库存去化缓慢，MEG上涨乏力。短期EG05预计在4400-4550区间震荡。
- 烧碱： 现货再度走弱盘面贴水仍大，后续烧碱检修近月或弱稳。已有在手空单可继续持有，空仓者入场盈亏比不高。
- PVC： 供需驱动暂有限，盘面受宏观扰动低位震荡。思路上维持高空对待。
- 苯乙烯： 跌后利空部分消化，盘面8000附近有所反复。中期逢高空思路对待。
- 合成橡胶： 丁二烯装置临时停车，BR短期震荡运行。短期BR2505预计在13500-14000区间震荡。
特殊商品
- 天然橡胶： 云南气候尚可，季节性开割预期偏强，胶价震荡。回调低多思路，参考17000一线，低位多单继续持有，关注3月天气及树况扰动。
- 多晶硅： 多晶硅期货价格震荡。建议43000元/吨左右逢低做多，或卖出PS2506-P-42000。
- 工业硅： 期货空头减仓带动反弹。期货主力合约价格主要波动区间约为9500-11000元/吨。
- 纯碱： 预期待兑现，基本面过剩盘面下挫。已有在手空单可继续持有，空仓者入场盈亏比不高。
- 玻璃： 部分地区产销走强，关注持续性。空单止盈离场。
