晨会纪要

交易咨询资格号： 2025年3月13日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1.国务院常务会议讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要求细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。 2.花旗集团大中华区首席经济学家余向荣发表最新研究观点称，2025是中国经济的转折之年，中国经济或迎实际和名义增长双重筑底。花旗研究团队将今年降息幅度预测由原来的50个基点修正为20个基点，认为三季度是合适的降息窗口。 3.克而瑞地产发文称，1-2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，用地面积减少37.5%，延续了2023年以来的收缩趋势。主要城市分化加剧，上海、杭州、合肥、宁波等城市逆市扩量，北京、西安、哈尔滨、天津等城市深度缩量。 4.美国2月通胀全面降温。美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。交易员提高对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。 5.美国国会众议院通过一项短期支出法案，为联邦政府继续提供资金至今年9月。此时距离联邦政府资金耗尽仅剩3天。该法案将递交参议院审议，但审批前景存在不确定性。 6.欧盟委员会宣布，将从下个月开始对价值260亿欧元的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。 股指期货 国债期货 看，ICE美棉价格反弹，上方均线压制仍旧明显。 行。 塑料 【市场情绪】现货市场成交情况一般，下游刚需补货为主。 劳工部数据显示，2月CPI同比上涨2.8%，1月份上涨3.0%，低于市场预期。库存方面，铝棒库存压力大，部分地区存在暴库情况，铝锭进入去库阶段。根据SMM数据显示，3月10日周一国内主要现货市场铝锭社会库存报86.8万吨，较上周四下降0.3万吨；同期钢联铝棒社会库存报31.5万吨，较上周四下降0.15万吨。 供应方面，供应有所恢复，受氧化铝暴跌影响，电解铝利润大幅回升，复产产能逐渐增多，四川、广西等地产能已启动复产，已有30万吨左右产能启动复产。 氧化铝方面，12日隔夜氧化铝主力05合约报价3152跌34，山西三网均价报3313跌20，现货低价成交增多。 供需方面，需求端复产，但增量有限，供应端受新增产能投产带动，产能运行处于高位，供应过剩压力仍然比较大。河北文丰第一条160万吨产线3月中旬启动投产。另外，检修压产情况也有所增加，贵州某氧化铝厂计划检修锅炉，山西某氧化铝厂因矿石供应紧张，减产一条氧化铝线，重庆博赛计划锅炉停产检修，期间影响产量13万吨左右。阿拉丁（ALD）调研统计，截至3月7日周五，全国氧化铝建成产能10822万吨，运行9355万吨，较上周增30万吨，开工率86.4%。 库存方面，整体库存大幅增加，仓单库存继续回升。根据阿拉丁数据，截止3月6日周四，国内氧化铝总体库存332.9万吨，较上周同期增加7.5万吨，集港库存增加显著。3月12日周三交割仓库仓单库存报20.8万吨，较一交易日增加0.84万吨；中铝中州厂库6000吨，较上周一交易日持平，中铝山东厂库5100吨较上一交易日持平。 螺矿 市场再度传出“限产细则已出15号出文件，5000万吨”，对原料利空，铁矿石等原料走弱，成材表现相对强势。供需层面钢材库存累积有限，表观需求尚可，钢材价格出现探底回升。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。