焦炭监管区累库压力不减 纯碱供需结构边际改善

发布时间：2025-03-10 11:50:35作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 3月7日，纯碱期货主力合约收跌1.51%至1438.0元。 持仓量变化 3月7日收盘，纯碱期货持仓量：+40552手至1192966手。 背景分析 近期检修兑现，上周纯碱产量已降至69.79万吨，本周河南金山、江苏实联装置有检修计划。玻璃运行产能环比回升，其中光伏玻璃堵窑口产线已复产0.78万吨，本周海螺、南玻各有1条1200吨光伏产线计划点火，营口信义有1条1000吨浮法产线计划点火。 后市展望 纯碱短期供需结构边际改善，但纯碱产能过剩问题仍未得到实质解决，且浮法玻璃冷修压力有所上升。策略上，建议企业逢高参与远月卖保，09合约前空继续持有。 研报正文研报正文 【焦炭】 安监影响下煤矿生产受到扰动，矿端库存高位去化，但进口蒙煤再度流拍，监管区累库压力不减，焦煤供给预期延续宽松格局，而焦化利润处于亏损阶段，焦企开工积极性不佳，且北方钢焦企业存在限产行为，对原料补库意愿亦表现不强，煤价延续筑底走势，基本面多空矛盾并不突出，5-9正套可继续持有。 【焦煤】 北方地区钢焦企业同步限产，焦炭入炉刚需再受制约，但焦化厂受制于焦炭连续提降、经营状况面临较大压力，主动减产行为增多，焦炉开工维持收紧趋势，而钢厂采购依然按需，供给过剩局面尚未逆转，焦炭价格继续筑底。 【纯碱】 近期检修兑现，上周纯碱产量已降至69.79万吨，本周河南金山、江苏实联装置有检修计划。玻璃运行产能环比回升，其中光伏玻璃堵窑口产线已复产0.78万吨，本周海螺、南玻各有1条1200吨光伏产线计划点火，营口信义有1条1000吨浮法产线计划点火。 纯碱短期供需结构边际改善，但纯碱产能过剩问题仍未得到实质解决，且浮法玻璃冷修压力有所上升。策略上，建议企业逢高参与远月卖保，09合约前空继续持有。 关联品种关联品种焦炭焦煤纯碱所属公司：兴业期货