螺纹钢
- 期货行情：11月29日，螺纹钢期货主力合约收涨0.48%至3318.0元，持仓量减少117620手至1116348手。
- 现货市场：主流地区价格普遍小幅上调，整体成交一般。全国螺纹平均报价上调4元至3445元/吨，上海、杭州、北京、天津、广州地区价格分别上调20-50元。
- 基本面：
- 供给：高炉开工率81.62%（环比-0.31%，同比+0.76%），螺纹周产量减少5.94万吨至227.88万吨（同比低位）；电炉开工率68.35%（环比-1.43%，同比-6.29%），华东电炉成本增加，利润亏损243元；高炉成本增加，利润盈利43元。
- 需求：表观消费量减少8.85万吨至225.35万吨，建材成交量减少0.93万吨至10.72万吨（同期低位）。
- 库存：螺纹总库存增加2.53万吨至447.64万吨，社库增加6.0万吨至302.39万吨，厂库减少3.47万吨至145.25万吨（社库累库，厂库去库）。
- 基差：现货升水期货127元（环比-37元），基差收缩概率大。
- 综合研判：钢厂利润下滑，增产空间有限；短期需求季节性下滑，社库累库；供需边际转弱，短期震荡整理。
- 技术面：周线未突破震荡中枢，延续下跌趋势；日线破位反弹，短期窄幅整理。
- 套利建议：螺矿比4.16（环比-0.1），关注4.2-4.5区间支撑。
铁矿石
- 期货行情：11月29日，铁矿01合约收涨3.71%至797.5元/吨，持仓量变化不明显。
- 现货市场：进口矿价格普遍上调，国产精粉稳中有涨，成交一般。
- 基本面：
- 供给：澳巴发运量2547.6万吨（环比-11.2万吨），45港到港2297.2万吨（环比-484.7万吨）。
- 需求：疏港量335.87万吨（环比+8.89万吨），铁水产量233.87万吨（环比-1.93万吨，同比-0.58万吨），烧结粉日耗60.62万吨（环比+1.17万吨）。
- 库存：45港库存15046.89万吨（环比-272.49万吨，绝对高位），钢厂库存可用天数18天（环比-1天，相对低位）。
- 基差：纽曼粉升水期货22元（环比-3元），基差走扩概率大。
- 综合研判：钢厂利润下滑，铁水需求修复空间有限；供应压力缓解但中长期宽松；港口库存高企，基本面供应过剩，短期震荡整理。
- 技术面：周线未突破上涨趋势线，延续下跌趋势；日线小幅突破，短期偏强整理。
