铁矿石受宏观政策预期支撑 螺纹钢供需边际转弱

行情复盘

12月4日，铁矿石期货主力合约收涨0.43%至812.0元，当日资金整体流出293.50万元。

背景分析

• 供应端：铁矿供应依旧宽松，开工率及盈利率下滑，日均铁水产量回落1.93万吨至233.87万吨。
• 需求端：钢厂冬储补库已开始，但年末高炉检修导致铁水产量预计仍有下行空间。
• 港口库存：全球发运和到港量环比下降，疏港量回升，港口铁矿库存大幅下降。

后市展望

• 成材冬储意愿偏弱影响原料补库强度，需关注12月双会预期。
• 激进投资者可尝试铁矿2505合约逢高分批空配，国庆节后高点830一带紧止损。

螺纹钢

• 供需：供需边际转弱，北材南下压力加大，钢价走势偏弱。
• 库存：上周螺纹产量下滑，厂库去化，社库小幅累积，总库存转增，表需小幅回落。
• 供应：钢厂利润收缩，部分地区预计进入检修周期，供应继续小幅收缩。
• 需求：季节性转弱，贸易商冬储意愿偏低，库存累积速度受供应减产缓冲。
• 结论：多空博弈下钢价区间震荡为主，静待政策利好落地。

玻璃

• 产销：玻璃产销再度爆表，沙河区域产销155%、160%、248%。
• 供应：产线利润回暖，检修减少，产量继续小幅增加。
• 需求：气温下降，需求暂时难有增量，下游采购谨慎，传统淡季来临。
• 地产：地产低迷短期难扭转，情绪驱动后回归理性。
• 结论：基于宏观扰动及估值回归，60日线一带存支撑，短期区间震荡，关注政策刺激下终端地产及深加工企业情况。