螺纹钢、铁矿石周报：供需边际逐步转弱，螺矿延续调整走势

供需边际逐步转弱，螺矿延续调整走势 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹01合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势。截止周五，螺纹01合约收于3037元/吨，环比上周下跌66元，周跌幅2.13%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格普遍下调，整体成交略微转弱。截止周五，全国螺纹平均报价下调48元至3215元/吨；其中上海地区螺纹价格下调40元至3200元/吨；杭州地区螺纹价格下调60元至3240元/吨；北京地区螺纹价格下调90元至3090元/吨；天津地区螺纹价格下调110元至3110元/吨；广州地区螺纹价格下调70元至3240元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平，同比增加2.59%；高炉炼铁产能利用率90.33%，环比减少0.22%，同比增加2.34%；全国90家电炉钢厂平均开工率68.85%，环比上升1.79%，同比下降0.73%；电炉平均产能利用率53.2%，环比上升2.13%，同比上升1.32%。螺纹周产量环比减少2.24万吨至201.16万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3213元，环比减少22元，螺纹电炉利润亏损323元，环比上周亏损幅度走扩38元。本周全国电炉开工率、产能利用率延续上升。从停复产情况来看，在本调研周期内，既有钢厂电弧炉检修，又有钢厂电弧炉复产，详情如下：华北河北区域一钢厂于10月12日开始停产检修，涉及100T电弧炉两座，影响日产约0.8万吨；华东江苏区域一钢厂于10月9日开始停产检修，涉及80T电弧炉一座，影响日产约0.1万吨；华南广西区域一钢厂于10月12日凌晨开始复产，涉及120T电弧炉一座，影响日产约0.25万吨；西南四川区域一钢厂于10月12日开始复产，涉及50T和100T电弧炉各一座，影响日产约0.28万吨；华东江西区域一钢厂于10月9日开始复产，涉及80T电弧炉两座，影响日产约0.38万吨；华东福建区域一钢厂于10月10日开始复产，涉及105T电弧炉两座，影 响日产约0.3万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2900元，环比减少23元，螺纹高炉利润亏损10元，环比上周减少37元。本周国内高炉产能利用率继续略微减少，随着近期成材价格持续走弱于原料价格，长流程钢厂利润继续小幅收缩。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：本周建材成交量继续略微减少，而螺纹表观消费量开始小幅回升。其中建材5日平均成交量环比减少0.79万吨至9.70万吨，而螺纹表需环比增加73.74万吨至219.75万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存开始小幅去库。截止周五，螺纹总库存环比减少18.59万吨至641.05万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比减少10.89万吨至456.41万吨，厂库环比减少7.7万吨至184.64万吨。 基差方面：截止周五，天津地区螺纹为最低仓单报价为3170元/吨，升水螺纹01合约133元，环比上周收缩14元，目前螺纹基差位置处于均值之上，随着下游需求逐步恢复，预计后期螺纹基差继续收缩概率较大。 综合研判：受钢厂检修影响，短期螺纹产量小幅回落；钢联统计的螺纹库存开始小幅下降，螺纹表需缓慢回升，但从近期建材成交量来看投机需求依然偏弱。另外关注交割仓单以及外资持仓是否有边际转弱迹象以及贸易战加征关税是否继续升级，进而对盘面构成一定压力。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿01合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势。截止周五，铁矿01合约以771.0元/吨收盘，环比上周下跌24.0元/吨，周跌幅3.02%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交有所转好。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价下调10元至778元/吨；天津港61.5%PB粉下调13元至792元/吨；青岛港65.3%卡粉下调22元至901元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调9元至910元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价下调16 元至899元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价下调10元至748元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调11元至705元/吨；唐山66%精粉价格指数下调2元至1013元/吨。 研究员 基本面:供给方面：截止13日，澳巴铁矿发运总量2731.0万吨，环比减少94.9万吨。澳洲发运量1916.3万吨，环比减少63.6万吨，其中澳洲发往中国的量1584.5万吨，环比减少76.7万吨。巴西发运量814.7万吨，环比减少31.3万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期中高位水平。45港到港总量3045.8万吨，环比增加437.1万吨；北方六港到港总量1423.5万吨，环比减少28.1万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期中高位水平。 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量315.72万吨，环比减少11.28万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量115.4万吨，环比增加45.8万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗297.35万吨，环比减少0.96万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 库存方面：截止17日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存14278.27万吨，环比增加253.77万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8982.73万吨，环比减少63.47吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，日照港纽曼粉为最优交割品821元/吨，升水连铁01合约50元，环比上周走扩15元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续走扩空间有限，开始收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量继续小幅回落，而下周预计到港量将小幅回升，港口库存仍面临一定压力；需求端短期日均铁水量继续下滑，而钢厂日耗小幅回落，短期钢厂继续以消化策略为主，铁矿供需边际转弱对盘面构成一定压力。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com