螺纹钢
- 宏观背景：国内政策信号积极，地方两会设定25年经济增长目标约5%；美国再通胀预期升温，特朗普可能提升关税，市场氛围边际回暖但持续性待观察。
- 供需分析：春节临近，螺纹钢供需双弱趋势明确，库存拐点已确认。供给受限下，淡季累库压力可控，春节后消费强度存在不确定性。
- 成本端：铁矿、焦煤供给季节性环比减量，炉料价格底部或存在支撑。
- 后市展望：宏观氛围回暖持续性待验证，供需结构边际转弱符合季节性规律，炼钢成本支撑待确认，预计本周螺纹期价震荡运行概率更高。
热卷
- 宏观背景：与螺纹钢一致，国内政策信号积极，地方两会设定经济增长目标，美国再通胀预期升温，市场氛围边际回暖但持续性待观察。
- 供需分析：板材供需受季节性因素影响，整体偏韧性。需求端受益于出口景气度，供给端淡季铁水供给板材比例提升，热卷已进入淡季被动累库阶段，部分地区库存同比偏高。
- 成本端：铁矿、焦煤供给季节性环比减量预期，炉料价格底部或存在支撑。
- 后市展望：宏观氛围回暖持续性待验证，钢材累库符合季节性规律，炼钢成本支撑力度待确认，预计本周热卷期价震荡运行概率更高。
铁矿石
- 宏观背景：与螺纹钢、热卷一致，国内政策信号积极，地方两会设定经济增长目标，美国再通胀预期升温，市场氛围边际回暖但持续性待观察。
- 供需分析：春节前钢材终端消费降至全年低点，钢厂原料补库接近尾声，铁矿需求处于全年低位，进口矿供给相对高位，1月份整体供给偏宽松。但高炉检修复产计划显示国内高炉日产见底回升，进口矿发运、到港量存在季节性环比减量，春节后供需结构边际改善预期存在。
- 后市展望：维持春节前铁矿价格区间震荡判断，价格区间【730-780】。
关联品种
