摘要
近一周股指总体反弹，沪指累计上涨1.56%，期指主力合约全面上行。成交持仓方面，IF和IM成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异下降。银行带动50指数，电子、计算机支持300、500和1000指数，有色金属支持四大指数。资金方面，300和50日均资金流入。
- 经济数据：1-2月出口同比增速放慢，进口同比负增长表现较弱，贸易顺差刷新历史同期最高位。2月财新制造业PMI超预期升至三个月高点，供给、需求均回升，仍有主动加库存迹象。
- 政策消息：两会GDP和CPI增速目标符合预期，财政赤字率、特别国债发行量、地方专项债发行量基本符合预期，宽财政节奏不变。央行行长称将择机降准降息，扩大科技创新和技术改造再贷款至8000亿至1万亿元。财政部长强调扩张财政支出，证监会主席表示加快健全科技企业支持机制，发改委主任推出促消费专项行动，商务部长与美国建立沟通解决双边贸易争端。
- 海外市场：美联储年内降息预期仍在3次附近，美股连续加速下跌，人民币汇率持续反弹。地缘政治风险有所回升，风险偏好总体位于低位。
市场逻辑
国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场的利多支持稍有增强。国内消息面真空期结束，两会政策未明显超预期，市场或继续定价其他方面政策变动。外盘仍有一定利空，但汇率利空结束，风险偏好影响不大。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略
大部分关键指数仍面临技术压力，仍需警惕利多出尽后短线冲高回落的风险，可逢高减仓，中长期宽幅震荡态势是否改变仍需关注。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处于高位附近，反套空间持续存在。跨期价差方面，03-06和06-09价差继续回落走势，预计未来仍可把握正套机会尤其后者。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价处于低位震荡中，短线可尝试做多，但中长期方向有待确认。
指数压力支撑
- 沪深300指数压力3980-4000，支撑3700-3720；
- 上证50指数压力2685-2700，支撑2530-2550；
- 中证500指数压力6070-6100，支撑5320-5350；
- 中证1000指数压力6600-6630，支撑5470-5500。
