核心观点
- 人民币汇率： 欧元区降息预期升温，美元指数承压，人民币短期运行区间预计在7.22-7.33。
- 股指： 中小盘股指或将延续前期优势，科技板块受利好刺激领涨。
- 国债： 市场等待更明确的流动性转好信号和稳增长政策信号，短期遵循波段交易思路。
- 集运： EC期价如期回升，船司4月涨价函推动6、8月合约上涨，市场短期偏震荡。
- 贵金属： 美联储降息步伐放缓，美元指数下跌，金银中线偏多，短线反弹后关注2890-2900区域支撑。
- 铜： 受COMEX铜带动上涨，两会提振股市，美元指数下跌，铜价上涨。
- 铝： 宏观多空交织，库存拐点出现，基差走强，电解铝成本继续下降，利润处于高位，“金三银四”旺季到来，关注后续需求变化。
- 镍、不锈钢： 美元指数下跌，金属整体走势强劲，成本支撑稳固，需求端低迷，短期高位震荡。
- 锡： 受缅甸锡矿复产预期影响价格回落，短期或小幅向上后再向下。
- 碳酸锂： 中长期供应过剩，供应压力持续释放，关注2025年需求表现和企业复工进度。
- 工业硅： 供需双弱，成本下行，库存较高，关注配额制和行业自律落实情况。
- 黑色系： 螺纹钢热卷盘利扩张，库存下降，消费量回升，粗钢政策性减产预期较强，单边不建议做空，套利上可参与05-10螺纹反套。铁矿石短期超跌，基本面不具备深度负反馈条件，价格与基本面劈叉拉大，估值偏低，关注政策利好。焦煤焦炭近强远弱，短期焦煤或有一定反弹驱动，但需求缺乏强有力支撑，焦炭基本面有望边际改善，可考虑煤焦5-9月差正套。硅铁成本下行，硅锰锰矿偏紧成品偏弱，硅铁自身驱动较弱，更多受外部情绪影响，建议逢高做空，硅锰呈现上行有压力，下行有支撑的状态，若无明显矛盾维持震荡行情。
- 能化： 原油油价暂时企稳，OPEC+减产协议达成后产量稳定，减产稳步推进，供给端利空。LPG基差持续回落后单边继续上涨动能有限。PTA-PX随成本端下行。MEG-瓶片终端需求颓势显现，震荡偏空看待。甲醇多配持有。PP基本面持续偏弱。PE关注下游旺季需求情况。苯乙烯跌后整理。燃料油小幅回升。沥青小幅回升。尿素震荡运行。玻璃纯碱盘面有所企稳。玻璃产销边际好转。纸浆盘面价格止跌。原木信息速递。
- 农产品： 生猪反弹布空远月。油料震荡整理。油脂情绪转好。棉花宏观扰动。白糖等待驱动。苹果走势偏硬。红枣供货充足。
