天然橡胶
- 市场逻辑：近期宏观情绪影响橡胶期价波动，全球主产区停割或割胶尾声，供应偏紧支撑胶价。东南亚产区降雨量增加，原料端短期支撑。船货到港增加，现货流通增加，青岛现货库存累库，下游轮胎厂观望采购，一般贸易出库量增幅不大。需求端，半钢胎开工率亮眼，全钢胎表现偏弱，暂无明显驱动。基本面多空交织，短期供应紧张与库存累计僵持，关键时间节点需关注后续到港、去库、供应情况。若去库进度慢，3月底国内产区逐渐开割，存在季节性走弱可能。中长期看，橡胶处于产能周期拐点，年内重心上移。
- 交易策略：短线上受宏观扰动影响价格波动加大，季节性供应偏紧支撑价格，供需僵持格局下预计高位宽幅震荡，操作上建议保持谨慎观望，等待后续方向。RU2505合约支撑位165000-16600元/吨，压力位18500-18600元/吨。NR2505合约支撑位138000-14000元/吨，压力位15900-16000/吨。
合成橡胶
- 市场逻辑：合成橡胶跟随成本端丁二烯行情走势。近期丁二烯价格大幅下挫，市场氛围较弱，带动合成橡胶期价下跌。丁二烯产能利用率和产量维持高位，部分装置检修对高产量影响不大，价格仍偏高，利润提升厂家生产积极性。本周期国内丁二烯样本总库存环比下降，港口库存仍维持三万吨以上高位。供应端仍面临较大压力，预计后续小幅偏弱。合成橡胶供需层面暂无显著变化，短期宏观形势加剧扰动，行情跟随成本端震荡走弱为主。
- 交易策略：宏观情绪扰动带动合成橡胶期价波动，丁二烯基本面上面临供应压力预计走势偏弱，合成橡胶期价跟随成本端走势重心下移，可考虑逢高沽空。BR2504合约支撑位129000-13000元/吨，压力位15300-15500元/吨。
