港股早晨快讯

2012-01-172025年3月3日星期一 市場回顧 ➢恒指失守10天線：恒指周五(28日)低開102點，其後跌幅一度擴大至920點，低見22,798點。恒指跌776點或3.3%，報22,941點，跌穿10天線。大市成交4,063億元。 ➢美股三大指數反彈：美國通脹放緩，為聯儲局減息提供空間，美股周五(28日)上升，三大指數收升1.4%至1.6%。 中港股市短期展望 恒指初步支持參考22,436點：內地去年12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。市場料觀望3月兩會政策鋪排。短線而言，DeepSeek國產高性價比模型有助降低推理成本，加快AI應用，引發中資科技股重估。不過，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國禁投令或影響投資氣氛，引發獲利。後續觀望企業業績期有關AI的指引，以及兩會政策消息能否帶動其他板塊接力，恒指初步支持參考2月中浪底22,436點。 短期看好板塊 ➢國企概念股：國企改革深化提升，料將是兩會期間重要內容之一➢國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入 今日市場焦點 ➢中國2月財新製造業PMI；美國2月標普全球製造業PMI； 宏觀焦點 ➢政治局會議提出穩住樓市股市，防範外部衝擊，推動經濟持續向好；習近平提出經濟工作必須統籌好幾對重要關係；2月官方製造業PMI升至50.2勝預期，非製造業PMI升至50.4符預期；人行據報要求內銀下調美元存款利率；惠譽指未來數年香港財赤持續，信貸風險增加； 企業消息 ➢蜜雪集團(2097)每股202.5元定價，集資淨額33億元；奇瑞汽車提交上市申請，傳計劃集資約10億美元；百度集團(9888)傳本周發行首筆人民幣債券，最少40億元人民幣；中興通訊(0763)去年盈利跌10%，遜預期；聯想控股(3396)發盈喜；招商局置地(0978)、城建設計(1599)發盈警； 外圍市況展望 美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢政治局會議提出穩住樓市股市，防範外部衝擊，推動經濟持續向好：中共中央政治局召開會議，討論國務院擬提請第十四屆全國人民代表大會第三次會議審議的《政府工作報告》稿。總書記習近平主持會議。會議指出，過去一年，黨中央統攬全局、沉着應變，團結帶領全黨全國各族人民順利完成經濟社會發展主要目標任務。中國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進，社會大局保持穩定，中國式現代化邁出新的堅實步伐。會議強調，今年是「十四五」規劃收官之年，做好政府工作，全面貫徹落實黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，按照中央經濟工作會議部署，堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，扎實推動高質量發展。會議稱，要進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，建設現代化產業體系，更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市。會議提到，要防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩定，高質量完成「十四五」規劃目標任務，為實現「十五五」良好開局打牢基礎。 ➢習近平提出經濟工作必須統籌好幾對重要關係：新華社報道，第5期《求是》雜誌將發表國家主席習近平的重要文章《經濟工作必須統籌好幾對重要關係》。文章強調，2024年是實現「十四五」規劃目標任務的關鍵一年。面對外部壓力加大、內部困難增多的複雜嚴峻形勢，黨中央團結帶領全黨全國各族人民，沉着應變、綜合施策，經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進，中國經濟實力、科技實力、綜合國力持續增強，中國式現代化邁出新的堅實步伐。文章指出，經濟工作千頭萬緒，必須統籌好幾對重要關係。一是必須統籌好有效市場和有為政府的關係，形成既「放得活」又「管得住」的經濟秩序。政府要有所為、有所不為，解決好缺位、越位問題。政府行為愈規範，市場作用就愈有效。二是必須統籌好總供給和總需求的關係，暢通國民經濟循環。要堅持供需兩側協同發力、動態平衡，持續深化供給側結構性改革。要加快補上內需特別是消費短板，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨。三是必須統籌好培育新動能和更新舊動能的關係，因地制宜發展新質生產力。要以科技創新為引領，大力培育壯大新興產業和未來產業，加快推動作為經濟增長和就業收入基本依託的傳統產業改造升級，推動新舊發展動能平穩接續轉換。四是必須統籌好做優增量和盤活存量的關係，全面提高資源配置效率。善於通過盤活存量來帶動增量，統籌做優增量和盤活存量、管好資產和調整負債，拓展新的發展空間。五是必須統籌好提升質量和做大總量的關係，夯實中國式現代化的物質基礎。要堅持以質取勝和發揮規模效應相統一，把質的有效提升和量的合理增長統一於高質量發展的全過程。 ➢全國政協十四屆三次會議周二(4日)北京召開：央視新聞報道，全國政協常委會會議決定，全國政協十四屆三次會議下星期二在北京召開。建議主要議程包括聽取和審議常委會工作報告和全國政協十四屆二次會議以來提案工作情況的報告；列席十四屆全國人大第三次會議，聽取並討論政府工作報告及其他有關報告。 ➢內地2月製造業PMI升至50.2，勝預期：內地製造業活動重返擴張水平。國家統計局公布，2月中國製造業採購經理指數(PMI)升至50.2，按月上升1.1個百分點，優於市場預期的49.9，並為3個月高位。從企業規模看，大型企業PMI為52.5，按月上升2.6個百分點，高於臨界點；中、小型企業PMI分別為49.2及46.3，按月下降0.3及0.2個百分點，均低於臨界點。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，原物料庫存指數和從業人員指數低於臨界點。2月生產指數為52.5，按月升2.7個百分點，表明製造業企業春節後生產活動較快恢復。新訂單指數為51.1，上升1.9個百分點，表明製造業市場需求景氣水平回升。原料庫存指數為47，下降0.7個百分點，表明製造業主要原料庫存量降幅擴大。同期，從業人員指數為48.6，按月上升0.5個百分點，表明製造業企業用工景氣度改善。供應商配送時間指數為51，上升0.7個百分點，表明製造業原料供應商交貨時間加快。 ➢內地2月非製造業PMI升至50.4，符合預期：國家統計局公布，2月非製造業商務活動指數為50.4，按月上升0.2個百分點，非製造業景氣水平小幅回升。2月綜合PMI產出指數回升至51.1，按月上升1個百分點，表明經濟景氣水平總體回升。分行業看，建築業商務活動指數為52.7，按月上升3.4個百分點；服務業商務活動指數為50，下降0.3個百分點。從行業看，航空運輸、郵政、電訊廣播電視及衞星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業商務活動指數均位於55以上較高景氣區間；零售、住宿、餐飲等行業商務活動指數均低於臨界點。2月新訂單指數為46.1，按月下降0.3個百分點，表明非製造業市場需求景氣水平有所回落。分行業看，建築業新訂單指數為46.8，升2.1個百分點；服務業新訂單指數為45.9，下降0.8個百分點。期內，業務活動預期指數為56.6，按月略降0.1個百分點，仍高於臨界點，顯示多數非製造業企業對市場預期較為樂觀。分行業看，建築業業務活動預期指數為54.7，下降1.8個百分點；服務業業務活動預期指數為56.9，升0.1個百分點。 ➢官媒提出加快清償拖欠民企賬款，解開企業間拖欠連環套：內地官方媒體《經濟日報》發表署名「金觀平」的文章指出，要加快清償拖欠民營企業賬款，加快化解存量，清欠工作要緊盯地方政府和中央企業，解開企業之間相互拖欠的「連環套」；同時，堅決遏制增量，不能邊還邊欠。文章稱，地方政府要落實屬地責任，用好新增地方政府專項債等政策，抓緊籌集資金，盡最大能力加快償還拖欠企業賬款；央企國企要繼續帶頭發揮清欠作用，對拖欠中小企業賬款應付快付、應付盡付；解決好企業賬款拖欠問題，事關企業生產經營和投資預期。文章指出，要看到，當前各方面反映拖欠賬款問題依然較為突出，受經濟基礎薄弱、土地出讓收入下滑等因素影響，加上基層「三保」壓力，部分地方政府財力緊張，清欠缺乏源頭活水、有心無力。文章說，要繼續把清欠工作納入績效考核、營商環境評價、信用懲戒，並加大執行力度，從制度上預防拖欠問題發生。 ➢市監總局開展網絡反不正當競爭執法專項行動：市場監管總局召開價格監督檢查和反不正當競爭工作座談會，強調今年要開展網絡反不正當競爭執法專項行動，重點依法打擊虛假宣傳、流量劫持、商業詆毀等違法違規行為，深化網絡平台收費治理，營造良好網絡競爭生態。座談會提到，要深入開展整治涉企亂收費專項行動。依法加強重點行業價格監管，整治「內捲式」惡性競爭。深化商業秘密保護創新試點。健全價監競爭守信激勵和失信懲戒制度。規範涉企檢查，優化監管服務，為加快構建全國統一大市場、推動經濟高質量發展作出新貢獻。 頁2/10 ➢人行將下大氣力解決民營企業融資難融資貴問題：人民銀行官網公告，央行與全國工商聯、金融監管總局、中證監、國家外滙局的五部門，上周五(28日)聯合召開金融支持民營企業高質量發展座談會，強調各方要增強協同聯動，推動完善融資配套機制，下大氣力解決民營企業融資難、融資貴問題；執行好金融支持民營經濟25條舉措，健全民營中小企業增信制度，加快出台規範供應鏈金融業務政策文件。會議要求，要實施好適度寬鬆的貨幣政策，發揮好結構性貨幣政策工具作用，強化監管引領，引導金融機構「一視同仁」對待各類所有制企業，增加對民營和小微企業信貸投放。強化債券市場制度建設和產品創新，持續發揮「第二支箭」撬動引領作用。同時，金融機構要強化金融服務能力建設，進一步暢通民營企業股、債、貸等多元化融資渠道，加大各類金融資源要素投入，將民營企業金融服務做實、做深、做精。在座談會上，依文集團、吉利控股、商湯科技(0020)、圓通速遞、伊利集團等5家民營企業及全聯併購公會負責人，介紹了企業經營情況並提出意見建議。工商銀行(1398)、人保集團(1339)、中信證券(6030)、國擔基金等4家金融機構及上交所負責人作經驗交流。 ➢人行據報要求內銀下調美元存款利率：路透引述消息人士報道，在中國人民銀行的要求下，內地的銀行業者正在下調美元存款利率。這指示似乎旨在阻止美元存款的進一步上升，並刺激將美元兌換成人民幣。消息人士指出，過去幾周，中國各地的大小銀行都接到了人行的通知，要求它們下調美元存款利率。其中一位銀行業人士說，已經得到上級的指示，需要降低美元存款利率，許多同行亦已經這樣做；監管機構似乎對境內以美元形式持有的現金比例感到擔憂。另一位消息人士稱，現在人民幣利率如此之低，每個人都在通過存入美元進行套利交易。由於美元收益率較高和人民幣滙率下滑，內地的零售投資者和出口商積累了近萬億美元的存款。一些銀行已宣布調降利率，如南京銀行本月早些時候表示，已將30