镍市场总结
近两周走势：
- 期货市场： 沪镍主力合约震荡，近月合约收盘价126590元/吨，较昨日上涨70元，成交量223556手，持仓量112584手。连一至连三合约价格分别为126910元/吨、127210元/吨、127490元/吨，较昨日分别上涨40元、120元、110元，成交量分别为223556手、175304手、108690手，持仓量分别为112584手、105732手、105646手。
- 现货市场： SMM 1#电解镍平均价127900元/吨，较昨日上涨675元，基差为-55元。菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)平均价32元/吨，红土镍矿1.8%(CIF)平均价72元/吨，均持平。镍豆平均价126700元/吨，上涨625元。1#金川镍平均价128700元/吨，上涨575元。1#进口镍平均价127050元/吨，上涨675元。
- 库存： 上期所库存减少，LME增加，社会库存减少，保税区库存减少。
- 基差： SMM 1#电解镍与沪镍活跃合约收盘价基差为-55元，较昨日缩小。
供需分析：
- 供给端： 镍矿价格持平，到港量变动较小，港口库存小幅下滑；印尼部分主产区生产调整，金属量下调预期；国内炼厂持续亏损，产量小幅修复，但2月自然日减少，预计产量下滑。
- 需求端： 三元排产下降；不锈钢厂排产稳中向好；合金与电镀需求稳定。
结论： 菲律宾镍矿供应减少，矿山挺价意愿增强，但国内矿贸易宽松，原料端支撑有限，需求端恢复缓慢，精炼镍过剩格局未改，预计短期镍价区间整理，策略上考虑逢高沽空。
不锈钢市场总结
近两周走势：
- 期货市场： 沪不锈钢主力合约震荡整理，近月合约收盘价13245元/吨，较昨日下跌55元，成交量180802手，持仓量157244手。连一至连三合约价格分别为13230元/吨、13245元/吨、13345元/吨，较昨日分别下跌5元、5元、100元，成交量分别为180802手、85618手、188605手，持仓量分别为157244手、155720手、170512手。
- 现货市场： 304/2B 卷-切边(无锡)平均价13650元/吨，较昨日上涨50元，基差为5元。316L/2B卷（无锡）平均价24025元/吨，持平。
- 库存： 上期所库存增加，300系社会库存为711800吨，较上周增加36800吨。
供需分析：
- 供给端： 2月不锈钢排产小幅下降。
- 需求端： 终端需求逐步恢复。
- 成本端： 高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。
结论： 供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，原料端对不锈钢价格支撑有限，预计短期不锈钢维持低位震荡，操作上建议观望。
资讯
- Kingrose Mining收购芬兰Jakon镍/铜/钴项目，加强欧洲业务。
- 加拿大安大略省省长福特表示，若美国加征关税，将停止向美国出口镍。
