镍与不锈钢日评：区间整理

镍与不锈钢日评20250217：区间整理 交易日期（日） 2025-02-14 2025-02-13 2025-02-07 较昨日变化 近两周走势 上海期镍 （元/吨） 期货近月合约 收盘价 124600.00 124000.00 127000.00 600.00 期货连一合约 收盘价 124690.00 124280.00 127190.00 410.00 期货连二合约 收盘价 124860.00 124460.00 127410.00 400.00 期货连三合约 收盘价 125220.00 124760.00 127660.00 460.00 期货活跃合约 收盘价 124690.00 124280.00 127190.00 410.00 成交量（手） 117438.00 86878.00 109256.00 30,560.00 持仓量（手） 66157.00 67885.00 67144.00 -1,728.00 库存（吨） 29117.00 29055.00 29465.00 62.00 价差（近月与远月） 沪镍近月-沪镍连一 -90.00 -280.00 -190.00 190.00 沪镍连一-沪镍连二 -170.00 -180.00 -220.00 10.00 沪镍连二-沪镍连三 -360.00 -300.00 -250.00 -60.00 基差（现货与期货） SMM1#电解镍平均价-沪镍活跃合约收盘价 710.00 1270.00 1410.00 -560.00 镍现货价格 镍矿（美元/湿吨） 菲律宾红土镍矿0.9%(CIF)-平均价 31.00 31.00 31.00 0.00 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)-平均价 52.00 52.00 52.00 0.00 红土镍矿1.8%(CIF)-平均价 71.00 71.00 71.00 0.00 镍矿海运费菲律宾-连云港-平均价（美元/吨） 7.50 7.50 7.50 0.00 镍矿海运费菲律宾-天津港-平均价（美元/吨） 8.50 8.50 8.50 0.00 镍豆（元/吨） 镍豆-平均价 124000.00 124000.00 126950.00 0.00 电解镍（元/吨） SMM1#电解镍-平均价 125400.00 125550.00 128600.00 -150.00 1#金川镍-平均价 126500.00 126600.00 129800.00 -100.00 1#金川镍沪镍合约升贴水-平均价 2050.00 2150.00 2400.00 -100.00 1#进口镍-平均价（俄镍） 124400.00 124450.00 127350.00 -50.00 1#进口镍沪镍合约升贴水-平均价（俄镍） -50.00 0.00 -50.00 -50.00 中国保税区电解镍(板)美元溢价（美元/吨） 50.00 50.00 50.00 0.00 镍生铁（元/吨） 1.5-1.7%镍生铁(出厂价)-平均价 3450.00 3450.00 3350.00 0.00 8-12%高镍生铁(出厂价)-平均价（元/镍点） 964.50 960.50 947.00 4.00 硫酸镍（元/吨） 电池级硫酸镍-平均价 26740.00 26740.00 26740.00 0.00 电镀级硫酸镍-平均价 31000.00 31000.00 31000.00 0.00 高碳铬铁 全国高碳铬铁平均价格（元/50基吨） 7583.33 7583.33 7466.67 0.00 交易日期（日） 2025-02-14 2025-02-13 2025-02-07 较昨日变化 近两周走势 LME3个月镍 镍现货官方价 15565.00 15310.00 15750.00 255.00 伦敦期镍 （美元/吨） LME3个月镍 收盘价（电子盘） 15455.00 15500.00 15740.00 -45.00 收盘价（场内盘） 15468.00 15374.00 15756.00 94.00 成交量（手） 3965.00 5652.00 6053.00 -1,687.00 沪伦期镍价格比值 8.07 8.02 8.08 0.05 LME15个月镍 收盘价（场内盘） 16328.50 16243.21 16617.72 85.29 价差（近月与远月） LME镍0-3个月 -208.75 -210.68 -218.20 1.93 LME镍3-15个月（场内盘） 860.50 869.21 861.72 -8.71 基差（现货与期货） LME3个月镍官方价-电子盘收盘价 110.00 -190.00 10.00 300.00 LME镍库存 注册仓单（吨） 0.00 173616.00 164106.00 -173,616.00 注销仓单（吨） 0.00 10236.00 11604.00 -10,236.00 总计（吨） 183852.00 180900.00 175710.00 2,952.00 交易日期（日） 2025-02-14 2025-02-13 2025-02-07 较昨日变化 近两周走势 上海不锈钢 （元/吨） 期货近月合约 收盘价 13090.00 13090.00 13225.00 0.00 期货连一合约 收盘价 13240.00 13230.00 13400.00 10.00 期货连二合约 收盘价 13140.00 13125.00 13245.00 15.00 期货连三合约 收盘价 13090.00 13090.00 13195.00 0.00 期货活跃合约 收盘价 13090.00 13230.00 13400.00 -140.00 成交量 111743.00 105985.00 73788.00 5,758.00 持仓量 139801.00 110763.00 125764.00 29,038.00 库存（吨） 103818.00 103699.00 100342.00 119.00 价差（近月与远月） 沪不锈钢近月-沪不锈钢连一 -150.00 -140.00 -175.00 -10.00 沪不锈钢连一-沪不锈钢连二 100.00 105.00 155.00 -5.00 沪不锈钢连二-沪不锈钢连三 50.00 35.00 50.00 15.00 基差（现货与期货） 304/2B卷-切边(无锡)平均价-活跃合约 535.00 420.00 200.00 115.00 304系不锈钢 304/2B卷-毛边(无锡)平均价 13125.00 13150.00 13225.00 -25.00 304/2B卷-切边(无锡)平均价 13625.00 13650.00 13600.00 -25.00 304/No.1卷(无锡)平均价 12525.00 12525.00 12525.00 0.00 304/2B卷-毛边(佛山)平均价 13125.00 13125.00 13250.00 0.00 304/2B卷-切边(佛山)平均价 13650.00 13675.00 13675.00 -25.00 304/No.1卷(佛山)平均价 12525.00 12525.00 12525.00 0.00 316系不锈钢 316L/2B卷（无锡）平均价 24000.00 24000.00 24000.00 0.00 316L/NO.1卷（无锡）平均价 3750.00 3750.00 3750.00 0.00 316L/2B卷（佛山）平均价 24100.00 24100.00 24100.00 0.00 316L/NO.1卷（佛山）平均价 22800.00 22800.00 22800.00 0.00 废不锈钢 Ni≈7.0-7.2%废不锈钢-平均价 8800.00 8800.00 8700.00 0.00 Ni≈7.4-7.6%废不锈钢-平均价 9300.00 9300.00 9250.00 0.00 304边料(佛山)-平均价 9500.00 9500.00 9450.00 0.00 316回炉料(上海)-平均价 17100.00 17100.00 17100.00 0.00 316回炉料(佛山)-平均价 17100.00 17100.00 17100.00 0.00 交易日期（周） 2025-02-14 2025-02-07 2025-01-24 较上周变化 近三月走势 SMM中国港口镍矿总库存 全国港口镍矿库存总计（万湿吨） 796.60 808.60 827.60 -12.00 SMM上海保税区镍库存 镍豆 600.00 600.00 600.00 0.00 镍板 5000.00 4800.00 4800.00 200.00 总计 5600.00 5400.00 5400.00 200.00 SMM纯镍社会库存（吨） 镍豆 68.00 68.00 68.00 0.00 镍板 49459.00 44691.00 41273.00 4,768.00 总计 49459.00 44691.00 41273.00 4,768.00 交易日期（周） 2025-02-14 2025-02-07 2025-01-24 较上周变化 近三月走势 不锈钢现货库存量（吨） 200系不锈钢 181100.00 172900.00 152100.00 8,200.00 300系不锈钢 678900.00 644900.00 583200.00 34,000.00 400系不锈钢 115800.00 126100.00 97600.00 -10,300.00 总库存 975800.00 943900.00 832900.00 31,900.00 资讯 1.据MiningWeekly报道，巴西总统府周三宣布，周五，矿企巨头淡水河谷公司将公布一项总额为700亿雷亚尔（122亿美元）的投资计划，这笔资金将用于巴西北部的卡拉加斯（Carajas）联矿的铁矿石和铜矿扩产。巴西总统府称，这些投资将在2030年前完成，总统卢拉和内阁成员将在一次活动中与淡水河谷共同宣布。 2.2月13日，上期货沪镍期货仓单录得29055吨，较上一交易日减少137吨；最近一周。沪镍期货仓单累计减少245吨，减少幅度为 0.84%；最近一个月，沪镍期货仓单累计增加1611吨，增加幅度为5.87%。3.2月13日，LME镍库存录得18.09万吨，较上一日增加5094吨，增加幅度为2.90%；最近一周，LME镍库存累计增加7338.00吨，增加幅度为4.23%；最近一个月，LME镍库存累计增加1.63万吨，增加幅度为9.91%。 投资策略 镍 前一交易日沪镍主力合约震荡整理，成交量为117438手（+30560），持仓量为66157手（-1728），伦镍下跌0.29%。现货市场成交一般，基差升水收缩扩。供给端，镍矿价格持平，镍矿到港量变动较小，港口库存小幅下滑；2月印尼部分主产区生产有所调整，排产减少；国内炼厂持续亏损，产量在季节性检修后小幅修复。需求端，三元排产下降；不锈钢厂排产下降；合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所库存增加，LME增加，社会库存增加，保税区库存增加。综上，印尼镍矿产业政策不确定性带来的情绪影响逐渐消散，镍矿价格上移为镍价提供一定支撑，但精炼镍过剩格局未改，需求侧暂未见明显好转，对镍价走势形成一定压制，预计短期镍价区间震荡为主，后续持续关注下游复产情况。操作上，建议逢高沽空。 不锈钢 前一交易日不锈钢主力合约震荡整理，成交量为111743手（+5758），持仓量为139810手（+29038）；现货市场成交清淡，基差升水走扩。库存来看，上期所库存增加，上周300系社会库存为678900吨（+34000）。供给方面，2月不锈钢排产小幅下降。需求方面，终端需求较弱。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。综上，供需双弱，库存呈累积趋势，原料端对不锈钢价格支撑有限，预计不锈钢低位震荡。操作上，建议观望。 免责声明：宏源期货